作者：Daniel Ramirez-Escudero，CoinTelegraph；編譯：鄧通，喜來順財(cái)經(jīng)
隨著人們?cè)絹碓蕉嗟夭聹y(cè)，即將上任的總統(tǒng)唐納德·特朗普可能會(huì)在第一天簽署一項(xiàng)宣布比特幣儲(chǔ)備的行政命令，或者在他的任期內(nèi)通過立法建立儲(chǔ)備，許多人想知道此舉是否會(huì)導(dǎo)致加密貨幣超級(jí)周期。
自從懷俄明州參議員辛西婭·魯米斯（Cynthia Lummis）今年早些時(shí)候提出比特幣儲(chǔ)備法案以來，德克薩斯州和賓夕法尼亞州等州也提出了類似的提案。據(jù)報(bào)道，俄羅斯、泰國(guó)和德國(guó)正在考慮自己的提議，這進(jìn)一步加大了壓力。
如果各國(guó)政府競(jìng)相保護(hù)自己的比特幣庫存，我們是否會(huì)告別加密貨幣價(jià)格的四年繁榮-蕭條周期？
加密貨幣貸款機(jī)構(gòu) Nexo 的分析師 Iliya Kalchev 認(rèn)為，“比特幣儲(chǔ)備法案可能是比特幣的一個(gè)里程碑時(shí)刻，標(biāo)志著其“被認(rèn)可為合法的全球金融工具”。
“每個(gè)比特幣周期都有一個(gè)敘事，試圖推動(dòng)‘這輪不一樣’這一想法。條件從未如此理想。加密貨幣領(lǐng)域從來沒有一位支持加密貨幣的美國(guó)總統(tǒng)控制著參議院和國(guó)會(huì)。”
Lummis 提出的《2024 年比特幣法案》將使美國(guó)政府能夠?qū)⒈忍貛抛鳛閮?chǔ)備資產(chǎn)納入其國(guó)庫，在五年內(nèi)每年購(gòu)買 20 萬個(gè)比特幣，積累 100 萬個(gè)比特幣，并持有至少 20 年。
Strike 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官杰克·馬勒斯 (Jack Mallers) 認(rèn)為，特朗普“有可能第一天就發(fā)布行政命令購(gòu)買比特幣”，盡管他警告說，這并不等同于購(gòu)買 100 萬個(gè)比特幣。
支持比特幣的美國(guó)政策法案的非營(yíng)利組織 Satoshi Act Fund 的聯(lián)合創(chuàng)始人丹尼斯·波特 (Dennis Porter) 也認(rèn)為，特朗普正在探索通過行政命令啟用比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備。
丹尼斯·波特宣布特朗普正在研究一項(xiàng)戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備的行政命令。資料來源：丹尼斯·波特
到目前為止，特朗普的團(tuán)隊(duì)尚未直接證實(shí)有關(guān)行政命令的說法，但特朗普在 CNBC 上被問及美國(guó)是否會(huì)建立類似于石油儲(chǔ)備的 BTC 儲(chǔ)備（這可能意味著立法）。
然而，行政命令缺乏穩(wěn)定性，因?yàn)殡S后的總統(tǒng)經(jīng)常推翻此類命令。確保比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備的長(zhǎng)期未來的唯一方法是通過獲得多數(shù)支持的立法。
由于共和黨在國(guó)會(huì)占據(jù)主導(dǎo)地位并在參議院占據(jù)微弱多數(shù)，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)中的比特幣擁護(hù)者有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)來推動(dòng)Lummis的法案。然而，只有少數(shù)共和黨叛逃者可能會(huì)因?qū)⒄?cái)富交給比特幣支持者而受到漸進(jìn)式憤怒的影響，從而使該法案脫軌。
2024 年選舉后美國(guó)參議院和國(guó)會(huì)結(jié)果。來源：美聯(lián)社
本月早些時(shí)候，經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼宏觀數(shù)字資產(chǎn)咨詢公司 Asgard Markets 創(chuàng)始人 Alex Krüger 表示，選舉結(jié)果讓他相信“比特幣極有可能處于超級(jí)周期”。
他認(rèn)為，比特幣的獨(dú)特處境可以與黃金相比較，當(dāng)時(shí)美國(guó)前總統(tǒng)理查德·尼克松讓美國(guó)脫離金本位制，結(jié)束了布雷頓森林體系，黃金價(jià)格從 1971 年的每盎司 35 美元飆升至 1981 年的 850 美元。
Krüger?并不排除比特幣像過去的周期一樣經(jīng)歷熊市的可能性。然而，他敦促加密貨幣投資者“停止將本周期與之前的周期進(jìn)行比較”，因?yàn)檫@次可能會(huì)有所不同。
特朗普迄今為止的行動(dòng)無疑表明了一個(gè)對(duì)未來有利的政府。在Gary Gensler辭職后，他提名支持加密貨幣和支持放松監(jiān)管的保羅·阿特金斯 (Paul Atkins) 擔(dān)任證券交易委員會(huì)主席。
他還提名支持加密貨幣的斯科特·貝森特 (Scott Bessent) 擔(dān)任財(cái)政部長(zhǎng)，并指定 PayPal 前首席運(yùn)營(yíng)官大衛(wèi)·薩克斯 (David Sacks) 擔(dān)任人工智能和加密貨幣沙皇，負(fù)責(zé)為加密貨幣行業(yè)制定明確的法律框架。
然而，“這個(gè)周期與眾不同”的概念在過去的每一次比特幣牛市中都出現(xiàn)過，每次都得到圍繞主流和機(jī)構(gòu)采用的敘述的支持。
在2013-2014年的牛市期間，超級(jí)周期理論得到了比特幣作為法定貨幣的替代資產(chǎn)將獲得國(guó)際關(guān)注的理論的支持。
在 2017-2018 年周期中，價(jià)格快速升值被認(rèn)為是主流金融采用的標(biāo)志，也是比特幣被主流接受的開始，機(jī)構(gòu)興趣將蓬勃發(fā)展。
在2020-2021年周期中，當(dāng)MicroStrategy、Square和Tesla等科技公司進(jìn)入比特幣市場(chǎng)時(shí)，他們相信許多科技相關(guān)公司也會(huì)效仿。
比特幣的價(jià)格表現(xiàn)在之前的周期中出現(xiàn)了高峰和低點(diǎn)。資料來源：Caleb & Brown
然而，在每個(gè)周期中，超級(jí)周期的敘事都沒有實(shí)現(xiàn)，最終導(dǎo)致價(jià)格暴跌，并在進(jìn)入長(zhǎng)期熊市時(shí)消滅了支持者。
三箭資本聯(lián)合創(chuàng)始人Su Zhu是2021年以來超級(jí)周期論最著名的支持者，他認(rèn)為加密市場(chǎng)將繼續(xù)處于牛市，而不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的熊市，比特幣最終將達(dá)到500萬美元的峰值。
三箭當(dāng)然借了錢，就好像超級(jí)周期理論是真實(shí)的一樣，當(dāng)它最終被清算時(shí)，消息傳出后，加密貨幣市值下跌了近 50%，崩潰導(dǎo)致包括 Voyager Digital、Genesis Trading 和 BlockFi 在內(nèi)的貸方破產(chǎn)和財(cái)務(wù)困難。
因此，超級(jí)周期是一個(gè)危險(xiǎn)的理論，讓你把一生的積蓄都押在上面。
對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司 Placeholder 合伙人、ARK Invest 前區(qū)塊鏈產(chǎn)品負(fù)責(zé)人 Chris Brunsike 來說，比特幣超級(jí)周期只是一個(gè)神話。
“超級(jí)周期無疑是一種集體錯(cuò)覺。”
然而，考慮到美國(guó)總統(tǒng)的支持，美國(guó)大選結(jié)果壓倒性地為比特幣提供了前所未有的、極其看漲的條件，而美國(guó)總統(tǒng)似乎正在兌現(xiàn)其支持加密貨幣的承諾，其中包括永遠(yuǎn)不會(huì)出售美國(guó)比特幣庫存中的比特幣。
如果《比特幣儲(chǔ)備法案》獲得通過，可能會(huì)引發(fā)一場(chǎng)全球囤幣競(jìng)賽，其他國(guó)家也會(huì)效仿，以免落后。
律師 George S. Georgiades 于 2016 年從為華爾街公司提供融資咨詢轉(zhuǎn)向與加密貨幣行業(yè)合作，他告訴 Cointelegraph，頒布比特幣儲(chǔ)備法案“可能標(biāo)志著全球比特幣采用的轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，并可能“引發(fā)其他事件”各國(guó)和私人機(jī)構(gòu)紛紛效仿，推動(dòng)更廣泛的采用并增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。”
加密投資分析平臺(tái) Blockcircle 首席執(zhí)行官 Basel Ismail 對(duì)此表示同意，并表示批準(zhǔn)將是“加密貨幣歷史上最樂觀的事件之一”，因?yàn)椤八鼘⒁l(fā)一場(chǎng)爭(zhēng)奪盡可能多比特幣的競(jìng)賽”。
“其他國(guó)家不會(huì)有發(fā)言權(quán)，他們將被迫采取行動(dòng)。要么轉(zhuǎn)向并競(jìng)爭(zhēng)，要么死亡。”
他相信“大多數(shù)二十國(guó)集團(tuán)國(guó)家都會(huì)效仿并建立自己的儲(chǔ)備庫。”
2024年G20地圖。紅色：G20，紫色：歐盟代表國(guó)家，綠色：非洲聯(lián)盟代表國(guó)家。黃色：永久受邀的國(guó)家。資料來源：維基百科
資深加密投資者和比特幣教育家 Chris Dunn 指出，各國(guó)之間這種基于 FOMO 的競(jìng)爭(zhēng)性購(gòu)買熱潮可能會(huì)徹底改變當(dāng)前的加密市場(chǎng)周期。
“如果美國(guó)或其他主要經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)開始積累比特幣，比特幣可能會(huì)引發(fā) FOMO，這可能會(huì)造成市場(chǎng)周期和供需動(dòng)態(tài)，這與我們迄今為止所看到的任何情況都不同。”
OKX 交易所總裁指出，其他國(guó)家可能已經(jīng)為這樣的競(jìng)賽做好了準(zhǔn)備。
“博弈論很可能已經(jīng)悄然發(fā)揮作用。”
然而，Ismail?表示，大部分比特幣購(gòu)買將通過場(chǎng)外經(jīng)紀(jì)人完成，并以大宗交易的形式結(jié)算，因此“它可能不會(huì)對(duì)比特幣的價(jià)格產(chǎn)生立竿見影的直接影響”，但會(huì)創(chuàng)造長(zhǎng)期的影響。持久的需求力量最終將推動(dòng)比特幣的價(jià)格上漲。
如果各國(guó)成為市場(chǎng)買家，比特幣市場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生根本性變化。來自全球金融中心的新一波新投資者將涌入加密貨幣市場(chǎng)，改變市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、心理和對(duì)某些事件的反應(yīng)。
Nexo 分析師 Kalchev 表示，雖然假設(shè)這項(xiàng)立法可能會(huì)破壞比特幣眾所周知的四年減半周期仍屬推測(cè)，但一些動(dòng)態(tài)可能會(huì)發(fā)生變化。
比特幣是一個(gè)獨(dú)特的市場(chǎng)，迄今為止由散戶買賣推動(dòng)，價(jià)格對(duì)市場(chǎng)心理高度敏感。新型投資者的出現(xiàn)可能會(huì)改變市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，改變歷史周期。
Ismail?認(rèn)為，“股票市場(chǎng)投資者的行為將與反應(yīng)過度的散戶投資者不同”。機(jī)構(gòu)投資者擁有雄厚的資金和先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，這使他們能夠以不同于散戶投資者的方式對(duì)待比特幣。
“隨著時(shí)間的推移，華爾街的參與可能有助于建立一個(gè)更加穩(wěn)定、反應(yīng)更少的市場(chǎng)環(huán)境。”
穩(wěn)定是波動(dòng)性較小的另一種說法，這在邏輯上意味著熊市將不如過去的周期那么激進(jìn)。
Georgiades?認(rèn)為，“價(jià)格周期將持續(xù)存在”，但“美國(guó)等大型買家的持續(xù)需求可能會(huì)減少波動(dòng)性和我們?cè)谶^去周期中目睹的波動(dòng)。”
Ismail?同時(shí)指出，比特幣市場(chǎng)的表現(xiàn)已經(jīng)與之前的四年周期不同。當(dāng)前周期中比特幣的價(jià)格跌破了上一個(gè)周期的歷史高點(diǎn)（ATH），“每個(gè)人都認(rèn)為這是不可能的”，然后比特幣在正式減半之前達(dá)到了新的ATH。
“四年周期現(xiàn)在已經(jīng)被多次揭穿和打破。”
比特幣迄今為止只經(jīng)歷了四次減半，還有近三十次減半事件尚未發(fā)生。Kalchev 表示：“很難想象所有這些減半都會(huì)遵循相同的可預(yù)測(cè)的四年模式，”特別是當(dāng)更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)和政治因素（例如央行政策和監(jiān)管發(fā)展）對(duì)比特幣的市場(chǎng)軌跡產(chǎn)生更重大的影響時(shí)。
Kalchev認(rèn)為，比特幣的價(jià)格走勢(shì)將不再受減半等內(nèi)部機(jī)制的影響，而更多地受到外部因素的影響，例如機(jī)構(gòu)采用和地緣政治事件。
喜來順財(cái)經(jīng)
