來源：Beosin
隨著加密貨幣在全球范圍內(nèi)的普及和東南亞地區(qū)加密用戶的快速增長，該地區(qū)的鏈上資金流動愈加頻繁且復(fù)雜。為了深入了解東南亞地區(qū)鏈上資金的流向特征、潛在的金融風(fēng)險以及與非法產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系，Beosin 基于2020至今抽取的1萬個區(qū)塊鏈地址樣本（如東南亞個人錢包/東南亞交易所用戶等），開展了本次深入分析。通過追蹤和標(biāo)記不同類型的風(fēng)險資金流動路徑，我們發(fā)現(xiàn)加密資產(chǎn)的流通模式中涉及的風(fēng)險程度超出預(yù)期。這份報告不僅揭示了加密貨幣在東南亞的使用風(fēng)險，還從宏觀層面探討了該現(xiàn)象背后的原因，并提出了相關(guān)建議。
近年來，東南亞地區(qū)加密貨幣的接受度和普及度顯著提升。
作為新興市場，東南亞在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、政策環(huán)境和用戶行為等方面具有獨(dú)特的特征，以下幾個方面尤為明顯：
1、用戶增長迅速：東南亞的年輕人口比例較高，加上移動互聯(lián)網(wǎng)的普及，使得該地區(qū)加密用戶數(shù)量快速增長。據(jù)估計(jì)，該地區(qū)已有數(shù)千萬加密用戶。
2、跨境支付需求強(qiáng)烈：東南亞地區(qū)的跨境勞工人數(shù)龐大，加密貨幣為其提供了一種便捷的跨境支付手段，因而被廣泛應(yīng)用。
3、監(jiān)管環(huán)境不一：東南亞各國對虛擬貨幣的監(jiān)管政策參差不齊，部分國家支持加密貨幣合法化，但大部分地區(qū)尚未形成明確的監(jiān)管框架，導(dǎo)致資金流動存在一定的合規(guī)風(fēng)險。
圖表：資金流動示意圖
圖表：流向 Web3 錢包的地址分布
1. 資金自由流通情況
本次分析的1萬個區(qū)塊鏈地址中，約有45.23%的資金通過去中心化錢包在公鏈上自由流通，表現(xiàn)出較高的流動性和去中心化特征。自由流動的資金總量高達(dá)14.84億美元，說明在東南亞用戶間，去中心化交易方式已成主流。
2. 與黑灰產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)
在這些地址中，超過1.1億美元的資金直接流向了黑灰產(chǎn)業(yè)相關(guān)的地址，占比達(dá)12%以上。進(jìn)一步追蹤剩余地址的資金流向后發(fā)現(xiàn)，通過二次或多次交易，部分地址也與黑灰產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了間接聯(lián)系，使得關(guān)聯(lián)黑灰產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險地址比例上升至16.82%。這意味著，在數(shù)千萬的東南亞加密用戶中，可能有數(shù)百萬用戶間接或直接與黑灰產(chǎn)業(yè)存在資金往來風(fēng)險。
圖表：與黑灰市場的關(guān)聯(lián)
1、黑灰產(chǎn)業(yè)地址的類型化
Beosin 通過風(fēng)險標(biāo)簽將與黑灰產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的地址劃分為3個大類、44個小類，涉及的高風(fēng)險類別主要包括：
●混幣服務(wù)：主要用于匿名化資金流向
●地下錢莊：用于跨境非法資金調(diào)度和洗錢
●詐騙平臺：涉及虛假投資、龐氏騙局，殺洋盤、殺豬盤等
這些高風(fēng)險地址類型中，涉及到240多個具體的黑灰產(chǎn)業(yè)實(shí)體。
2、高風(fēng)險資金流動現(xiàn)象
研究結(jié)果顯示，某些特定類別的資金流動尤為顯著：
●有超過1000萬美元的資金直接流入地下錢莊相關(guān)地址，且交易頻次累計(jì)達(dá)數(shù)千次。
●約1100萬美元的資金明確流向網(wǎng)絡(luò)賭博平臺。
●超過2200萬美元的資金被導(dǎo)入詐騙平臺。
此類資金流向揭示了黑灰產(chǎn)業(yè)活動的復(fù)雜性和隱蔽性，尤其在加密貨幣的匿名性和跨境特性下，不法分子得以頻繁進(jìn)行非法資金轉(zhuǎn)移和洗錢活動。
圖表：流向黑市的資金
1、受制裁平臺的資金流入比例
與黑灰產(chǎn)業(yè)直接關(guān)聯(lián)的資金中，約53.49%流向了受制裁平臺，相關(guān)交易次數(shù)甚至是流向地下錢莊的兩倍，總價值超過5500萬美元，說明受制裁平臺仍然是高風(fēng)險資金的主要流入地。
2、案例分析：Tornado Cash
作為一款常用的混幣工具，Tornado Cash 在本次研究中接收到的資金超過5400萬美元，占所有受制裁平臺資金流入的97.84%。然而，自2022年8月美國財(cái)政部將 Tornado Cash 列入受制裁實(shí)體名單以來，其交易量明顯下降，顯示出制裁對其資金流入的有效抑制作用。
圖表：流向 Tornado Cash 的資金趨勢及占比
1、加密貨幣匿名性及高流動性：加密貨幣的匿名性使得非法資金在鏈上流動時難以追蹤。即使有技術(shù)手段標(biāo)記風(fēng)險地址，資金依然能夠通過混幣等技術(shù)手段掩蓋流向，從而為洗錢活動提供便利。
2、東南亞地區(qū)監(jiān)管體系的缺失：東南亞各國的加密貨幣監(jiān)管措施尚不完善，導(dǎo)致資金跨境流動的風(fēng)險增加。部分地區(qū)對加密貨幣仍持觀望態(tài)度，未采取積極的監(jiān)管手段，給黑灰產(chǎn)業(yè)的資金流動提供了空間。
3、社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境：東南亞部分國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，貧富差距較大，導(dǎo)致許多騙子、網(wǎng)賭把這里作為據(jù)點(diǎn)，主要吸引外國人參與。
4、技術(shù)上的監(jiān)管難度：加密貨幣交易所、錢包服務(wù)提供商和去中心化平臺，由于技術(shù)和架構(gòu)上的限制，往往難以有效監(jiān)控和調(diào)查交易背后的風(fēng)險。去中心化平臺尤其缺乏對交易數(shù)據(jù)的直接控制，無法及時識別惡意行為或洗錢等風(fēng)險。雖然一些中心化平臺嘗試通過KYC和AML措施加強(qiáng)監(jiān)控，但跨鏈交易和匿名技術(shù)仍然使得資金流動追蹤變得復(fù)雜，增加了安全隱患。
東南亞地區(qū)鏈上資金流動分析表明，該地區(qū)的加密貨幣使用中存在較高的安全風(fēng)險。為有效降低鏈上非法資金流動的風(fēng)險，Beosin 建議采取以下措施：
1、強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)制：各國政府應(yīng)制定和實(shí)施完善的加密貨幣監(jiān)管政策，通過跨國合作打擊鏈上非法資金活動，針對不同國情，出臺清晰的虛擬貨幣監(jiān)管框架。
2、提升用戶風(fēng)險識別能力：加大對普通用戶的反詐騙教育力度，使其了解鏈上風(fēng)險，增強(qiáng)對黑灰產(chǎn)業(yè)資金的識別能力和防范意識。
3、推動技術(shù)創(chuàng)新：積極研發(fā)和應(yīng)用鏈上追蹤及反洗錢技術(shù)，通過大數(shù)據(jù)分析、人工智能等技術(shù)手段精準(zhǔn)識別和打擊高風(fēng)險資金流動。
4、建立多方協(xié)同機(jī)制：鼓勵東南亞地區(qū)的加密貨幣交易所、錢包服務(wù)商及相關(guān)機(jī)構(gòu)共同協(xié)作，加強(qiáng)信息共享和風(fēng)險聯(lián)防，提高鏈上安全系數(shù)。
東南亞作為加密貨幣發(fā)展最具潛力的地區(qū)之一，未來仍然面臨資金流動風(fēng)險的挑戰(zhàn)。
喜來順財(cái)經(jīng)
