原文標(biāo)題：《Why tech giants like Amazon may hesitate to adopt Bitcoin》
撰文：DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO
編譯：Lawrence，火星財經(jīng)
大型科技公司手頭有大量現(xiàn)金流。貨幣貶值使他們失去購買力。比特幣是對抗通脹的財務(wù)解決方案嗎？亞馬遜是下一個要決定的。
亞馬遜等大型科技公司手頭有大量現(xiàn)金（去年為 870 億美元），但隨著貨幣貶值，這些現(xiàn)金的購買力正在下降。
華盛頓特區(qū)智庫國家公共政策研究中心 (NCPPR) 已向股東提交采用比特幣的提案作為解決方案。然而，科技巨頭是否會從中獲益尚不清楚。
NCPPR 一直在微軟和亞馬遜推行這一戰(zhàn)略。在這兩家公司中，該智庫都認(rèn)為，將比特幣納入其資金將保護(hù)現(xiàn)金資產(chǎn)和股東價值免受通貨膨脹的影響。
該提案認(rèn)為，消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）將通脹率控制在 4.95%，這是衡量真正貨幣貶值的「極其糟糕的指標(biāo)」，并表明實(shí)際通脹率可能是這個數(shù)字的兩倍。
1996 年至 2024 年微軟和亞馬遜的現(xiàn)金儲備。來源：??Companiesmarketcap
微軟手頭有 780 億美元現(xiàn)金，而亞馬遜有 870 億美元。雖然比特幣可以提供潛在的對沖，但風(fēng)險是否大于收益？
盡管得到了橙色藥丸專家和商業(yè)智能公司 MicroStrategy 董事長 Michael Saylor 的支持，微軟股東仍然以壓倒性多數(shù)票否決了 NCPPR 的比特幣儲備提案，表明其所謂的波動性是一個負(fù)面因素。
接下來是亞馬遜。這次投票會有所不同嗎？
金融科技公司 Valereum 首席執(zhí)行官尼克·考恩 (Nick Cowan) 告訴 Cointelegraph，微軟和亞馬遜作為科技巨頭可能有相似之處，但他們的風(fēng)格卻有很大不同。
「由于亞馬遜在創(chuàng)新和風(fēng)險承受方面的聲譽(yù)，其股東投票確實(shí)可能與微軟不同。」
盡管微軟在財政和戰(zhàn)略方針上歷來較為保守，但亞馬遜卻有著采用新興技術(shù)和探索新投資的良好記錄。?
考恩說：「與微軟不同，亞馬遜更高的創(chuàng)新意愿可能與比特幣的多樣化潛力相一致。」
亞馬遜可能會在 2025 年 5 月的年度股東大會上對 NCPPR 的提案進(jìn)行投票。該提案敦促該公司將公司投資組合中的風(fēng)險資產(chǎn)配置比例超過通常的 1-2%。
「亞馬遜至少應(yīng)該評估持有部分（哪怕只有 5%）比特幣資產(chǎn)的益處。」
Cowan 認(rèn)為這個比例不太可能實(shí)現(xiàn)。「對于亞馬遜這樣規(guī)模的公司來說，5% 的比特幣配置是雄心勃勃的，可能不切實(shí)際，」他說。「雖然比特幣提供了多元化，但其波動性和缺乏有形收益使得在這樣的水平上很難證明其合理性。」他認(rèn)為「類似于特斯拉方法的較小規(guī)模的實(shí)驗(yàn)性配置可能會獲得更多股東支持。」
特斯拉在 2021 年購買比特幣為該公司帶來了顯著的利潤。特斯拉最初購買了價值 15 億美元的比特幣，但在 2021 年 出售了其初始持倉的 70% 。
盡管如此，根據(jù) BitcoinTreasuries.NET 的數(shù)據(jù)，特斯拉仍持有其比特幣儲備（9,720 BTC），其價值超過 13 億美元。
亞馬遜擁有數(shù)十億美元的現(xiàn)金，因此可以輕松地向特斯拉分配類似數(shù)量的資金。?
雖然 NCPPR 可能真誠地希望亞馬遜和微軟采用比特幣，但考恩認(rèn)為，更廣泛的策略是擴(kuò)大比特幣可被視為通脹對沖工具的信息，以「為比特幣的機(jī)構(gòu)接受創(chuàng)造潛在動力」。?
NCPPR 尚未立即回應(yīng) Cointelegraph 的評論請求。?
MicroStrategy 在將比特幣納入其財務(wù)核心戰(zhàn)略的過程中取得了顯著的成果。
該公司于 2020 年 8 月 11 日開始購買比特幣，以 2.5 億美元收購了 21,454 枚 BTC。自那時起，其股價從 14 美元飆升至 411 美元，市值從 13 億美元升至近 1000 億美元。?
邁克爾·塞勒押注比特幣作為對沖通脹的工具，其收益遠(yuǎn)超預(yù)期，那么科技巨頭們?yōu)槭裁床恍Х氯盏呢攧?wù)模式呢？
然而，MicroStrategy 的方法明顯不同，它使用了大量杠桿，因此其策略比特斯拉的買入并持有策略風(fēng)險大得多。
MicroStrategy 1998 年至 2024 年的市值歷史。來源：Companiesmarketcap
此外，比特幣與其總市值的比率將其股票轉(zhuǎn)變?yōu)楦軛U比特幣代理。?
根據(jù)文章內(nèi)容，亞馬遜的市值為 2.4 萬億美元，微軟的市值為 3.3 萬億美元，因此其比特幣采用效應(yīng)不會類似于 MicroStrategy。?
考恩認(rèn)為，亞馬遜并不急于采用比特幣，因?yàn)槠洹负诵臉I(yè)務(wù)很強(qiáng)大」。雖然將部分或全部現(xiàn)金儲備重新分配到比特幣中可以對沖通脹，但偏離當(dāng)前的財務(wù)戰(zhàn)略存在風(fēng)險，一些股東可能認(rèn)為這是其盈利商業(yè)模式的潛在負(fù)擔(dān)。
「持有比特幣等波動性資產(chǎn)而不是投資研發(fā)或收購的機(jī)會成本將在這樣的決定中產(chǎn)生重大影響。」
他說：「將大部分資金用于比特幣可能會影響亞馬遜為 AWS、人工智能發(fā)展和物流基礎(chǔ)設(shè)施等關(guān)鍵增長領(lǐng)域提供資金的能力。」股東投票決定需要「在投機(jī)性資產(chǎn)收購與決定亞馬遜競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵創(chuàng)新投資之間取得平衡。」
大型科技公司還必須考慮公眾的看法，因?yàn)橹髁髅襟w對其品牌和股價有很大影響。雖然比特幣的聲譽(yù)已大大改善，但它仍然與投機(jī)性交易資產(chǎn)、潛在濫用和環(huán)境問題有關(guān)。
「負(fù)面的公關(guān)敘述可能會掩蓋潛在的經(jīng)濟(jì)利益，尤其是考慮到亞馬遜對 ESG 計劃的關(guān)注以及它需要保持對利益相關(guān)者的廣泛吸引力。」
亞馬遜通過將商品快速送貨上門，徹底改變了商業(yè)。然而，根據(jù)環(huán)保組織 Oceana 2022 年的一份報告，這種模式對環(huán)境的影響令人震驚，產(chǎn)生了超過 7.09 億磅的塑料垃圾。
該公司承諾到 2040 年實(shí)現(xiàn)凈零碳排放，比《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)提前十年。
比特幣挖礦的高能耗遭到環(huán)保人士的嚴(yán)厲批評。然而，隨著挖礦基礎(chǔ)設(shè)施受到更徹底的審查，這種說法正在發(fā)生變化。盡管發(fā)生了這種轉(zhuǎn)變，但公關(guān)反彈的風(fēng)險仍然存在。
亞馬遜股東必須決定，公司是否可以通過使用比特幣對沖通脹來獲得與特斯拉或微策略類似的積極業(yè)績，或者是否應(yīng)該避免風(fēng)險并專注于其核心商業(yè)模式。
喜來順財經(jīng)
