作者：Climber，喜來順財經

北京時間1月11日，期待已久的比特幣現貨ETF終于獲批通過，各方機構和投資者懸著的心也終于能夠落地。

前一日比特幣現貨 ETF獲批消息的泄露提前讓加密投資者的心情經歷了過山車，但現在，一切已成定局。

自去年10月份比特幣現貨ETF即將獲批的利好信息發布以來，BTC價格一路上漲，從26500美元附近上漲至約48000美元，漲幅高達81%，其余山寨幣更是掀起牛市小高潮。

如今比特幣現貨ETF已經順利通過，對于投資者來說最為關心的問題莫過于后市的BTC價格會是如何走法？目前這一利好消息的刺激效用只是開胃菜還是已被消耗殆盡？BTC素有“數字黃金”之稱，今天喜來順財經就將通過回顧黃金ETF通過前后的市場反應以及盤點當下各方權威人士觀點來對這一幣圈盛事盡可能給出行情參考。

一、黃金ETF獲批前后金價走勢

黃金的價值毋庸置疑，在全球大類資產排行中也是穩居第一位，并且領先第二名的Apple公司近4倍。而隨著BTC價格來到47000美元上方，其市值也超越Meta （原Facebook)）躋身全球市值第九大資產之列。

作為新興資產類別，BTC誕生至今不過15周年。而比特幣現貨ETF通過的假消息讓BTC價格繼續上漲，辟謠后Bitcoin ETF谷歌搜索指數搜索量更是達到創記錄的最高值100?？梢娛袌鰧@一事件的關注度和熱情十分高漲。

BTC被視為“數字黃金”，加密行業認為未來在數字世界中它會有著如實物黃金一般的價值屬性。

世界上第一只黃金 ETF (GOLD) 于2003年3月3 日在澳大利亞證券交易所正式上市，但是由于澳洲并不屬于世界經濟的中心，再加上人們對于黃金 ETF還不是十分熟悉，在當時并沒有受到投資者的熱捧，反而更多地帶有試驗的性質。

直到2004年，美國的 StreetTracks GoldTrust 基金 (GLD)?在紐約證交所上市黃金ETF才真正地被人們熟知并且引起轟動。具體時間線位當年?10 月下旬被 SEC 批準，11 月開始交易。

目前 GLD 的黃金交易量排在所有黃金 ETF的第一位，一些國家隨后也推出了黃金 ETF。

世界黃金協會(WGC)公布的數據顯示，當前各機構對黃金的總持倉為3225噸。但由于金價上升，全球黃金ETF資產管理總規模上升至2140億美元。

從上圖中我們可以直觀的看出，在2004年美國通過黃金ETF之前一年，每盎司金價約在320美元到420美元區間。同時在通過ETF前后，黃金的階段性高點約在450美元附近，但隨之則是一波約10%的跌幅，并持續震蕩橫盤近半年之久。

同樣從StreetTracks GoldTrust 基金 (GLD) 的價格歷史走勢中也能看到這一趨勢，從圖中可以看出，自2004年11月通過后，該ETF就一路下跌，最低點甚至在次年的5月初才出現。

此后的黃金價格一路上漲至今，總體上仍保持較為強勁的上漲趨勢。不過，我們仍然需要看到的是，伴隨著時間的發展，世界上有著許許多多的大事件在影響著金價，如美聯儲政策、地緣政治、經濟危機等。

這也就是說，其實在黃金的價值走勢中，黃金ETF的通過甚至只能說是一個小插曲，有著更多的因素足以左右金價的漲跌。

同理，比特幣現貨ETF的通過同樣可能如此，歸根結底還是看全球經濟體對BTC的價值共識度。

2021年2月，世界第一個比特幣 ETF 在加拿大通過，但是由于當時正處于加密牛市行情，因此不具有太多參考性。

二、各方觀點

據CoinGecko統計，目前全球只有8個國家提供現貨比特幣ETF，此類ETF最多的國家是加拿大：有7只現貨比特幣ETF，總資產為20億美元，占全球41.6億美元現貨比特幣ETF資產的48.2%。

其它國家分別是：加拿大、德國、巴西和澳洲，以及避稅天堂澤西島、列支敦斯登、根西島和開曼群島。

美國比特幣現貨ETF申請正式通過，各方又是如何看待這一事件以及對BTC后市走勢如何判斷的呢？

Valkyrie Investments?聯合創始人 Steven McClurg 預計通過首周將有多達 2 億至 4 億美元流入其 ETF；預計第一批將有 10 只 ETF 同時推出，整個市場在交易的最初幾周將達到 50 億美元。

此外，Steven McClurg預測到2024年底，比特幣的價值將達到15萬美元，因為現貨比特幣ETF可能會產生“供應沖擊”，從而推高需求。

加密交易平臺?BitMEX 創始人 Arthur Hayes預計比特幣將在3月初出現 20% 至 30% 的回調，并稱若美國上市的比特幣現貨 ETF 已開始交易，回調幅度可能更大。

Hayes 表示，預計未來將有數千億法幣流入這些 ETF，比特幣價格有可能攀升至 60,000 美元甚至接近其 2021 年的歷史最高價70,000美元。然而，達到這一高點后，由于美元流動性的短缺，他預見比特幣可能會面臨 30%至 40%的顯著回調。

Matrixport表示MicroStrategy股價或預示比特幣定價為38,000美元，以太坊表現將優于比特幣。

其給出的理由是，MicroStrategy 已經是一種非官方的比特幣現貨 ETF，自 12 月底以來，其股價已下跌 14%，而比特幣在此期間上漲了8%。兩個時間序列重疊給人的印象是 MicroStrategy 的比特幣定價為 38,000 美元。

但此前Matrixport預計，如果批準如預期進行，看好比特幣價格將達到 50,000 美元。

Coinbase Global發布報告稱，從長遠來看，現貨比特幣ETF可能會為整個加密市場的市值增加數十億美元。ETF將放寬對大型基金經理和機構購買和持有比特幣的限制，也可能為貸款、期貨和期權等新產品打開大門。

?ARK Invest?首席執行官?Cathie Wood?表示：“我們認為，SEC的批準將為機構投資者亮起綠燈。實際上，不需要機構大量配置比特幣，比特幣的價值就會大幅上漲，因為它正逐漸成為一種稀缺資產?！?/p>

伍德還將比特幣比作數字黃金，并預測在比特幣現貨ETF獲批后，可能會出現比特幣與黃金之間的替代效應。

渣打銀行分析師指出，該事件今年有望吸引500億至1000億美元資金流入。并且該行預測BTC今年底會升至10萬美元，到明年底進一步升至20萬美元。

CoinShares的研究主管James Butterfill表示，在美國政府可能批準比特幣ETF的推動之下，機構從目前資產管理機構管理的資產中增加20%的投資(大約30億美元)可能會將比特幣的價格推高至8萬美元。

Galaxy Digital：比特幣在現貨ETF獲批的第一年內預計上漲74%（以2023年9月30日比特幣價格26920美元為起點）；在較長時間內，投資比特幣產品的潛在資金規模為1250億美元至4500億美元之間。

加密圈KOL神魚表示，ETF獲批釋放了一個明顯的積極信號，意味著比特幣、以太坊這種大類的區塊鏈資產已經和傳統資產一樣被接受，開始進入資產負債表。

國盛證券：參考黃金ETF推出對金價的推動，比特幣現貨ETF值得期待。若比特幣現貨ETF獲批，則意味著龐大的傳統財富世界對比特幣、甚至Web3.0世界的認可，將進一步加速兩者的融合。

Tether顧問Gabor Gurbacs：比特幣現貨ETF在頭幾周的資金流是5億美元還是50億美元看似很重要，但其實從長遠來看并非如此。

全球大約有500萬億美元的資產可以以實物和金融形式獲得比特幣。假設0.5%的全球配置將意味著2.5萬億美元的資金流，加上之后的升值，以及隨之而來的額外基金投資和信貸。

但是也有觀點對比特幣現貨ETF獲批并不會對加密市場造成多大影響，如摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou認為，批準現貨比特幣ETF不會帶來大量新資金。

他在最近的一份報告中指出，這些ETF已經在歐洲和加拿大上市，“自成立以來，投資者幾乎沒有興趣”。

總體來看，各界普遍對比特幣現貨ETF能夠通過的后續BTC走勢持有樂觀態度，尤其是長期前景十分看好。

總結

加密市場對比特幣現貨ETF通過的預期炒作已經來到階段性分水嶺，在BTC價格已經上漲至接近此前兩輪牛市行情高點的情況下，投資者不免產生行情回調擔憂。但如果真如大部分機構和主流觀點預測，那么此時下車意味著籌碼的成本加大。

短期來看BTC走勢確實難以精確預料，但BTC自誕生之日起至今的15年時間里經歷風雨后一直都在成長。而比特幣現貨ETF獲批通過則意味著一向被視為小眾資產的BTC有了進入更廣闊天地的資質。

所以，錯過了15年上漲6.9萬倍的比特幣，還要繼續錯過可能上演黃金價格走勢的未來10年財富密碼嗎？