作者：Weilin，PANews
距離美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普就職僅剩 6 天。1 月 14 日，證券交易委員會(huì)（SEC）主席 Gary Gensler 連續(xù)接受了 CNBC 和 Yahoo Finance 兩家媒體的采訪(fǎng)，他的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格和政策遺產(chǎn)成為了熱議話(huà)題。此前，Gensler 曾宣布將在 1 月 20 日辭去 SEC 主席職務(wù)。
基于這兩次采訪(fǎng)，PANews 整理了 11 個(gè)關(guān)于加密貨幣和資本市場(chǎng)的重要問(wèn)題，以及 Gensler 是如何回應(yīng)它們的。
1. 1 月 14 日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）對(duì) Robinhood 和一些私募股權(quán)公司采取了行動(dòng)。在你的任期只剩不到一周的情況下，我們是否可以預(yù)計(jì) SEC 有更多的行動(dòng)？
我們由公眾委托，確保資本市場(chǎng)為他們運(yùn)作，保護(hù)投資者并確保人們遵守法律。我們有重要的責(zé)任，會(huì)履行這個(gè)責(zé)任，不論領(lǐng)導(dǎo)層是誰(shuí)。本周和下周會(huì)有不同的領(lǐng)導(dǎo)層交接，但我們將繼續(xù)確保資本市場(chǎng)為投資者服務(wù)，市場(chǎng)參與者遵守法律。
這就是我們的工作。本質(zhì)上，如果不遵循事實(shí)和法律，那么如何建立資本市場(chǎng)的信任呢？實(shí)際上，市場(chǎng)中的誠(chéng)信行為者會(huì)從中受益，因?yàn)楦嗟耐顿Y者愿意進(jìn)入市場(chǎng)并參與。
2. 你認(rèn)為下一屆政府對(duì) SEC 意味著什么？你是否擔(dān)心你在任期內(nèi)做的事情會(huì)被下一屆政府推翻？
我們?cè)谶@一屆政府期間取得的成就非常顯著。我在 GameStop 事件后上任，當(dāng)時(shí)正值一大堆特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）高峰期，我們實(shí)施了股市中最重要的改革。我會(huì)說(shuō)，我們和其他委員一起以一致且兩黨支持的方式完成了這項(xiàng)改革。我們還在國(guó)債市場(chǎng)做出了重大改革。我無(wú)法想象有人會(huì)想要回到更長(zhǎng)的結(jié)算周期，我們將結(jié)算周期縮短到一天。
我也無(wú)法想象有人會(huì)想撤回給公眾的第一個(gè)聯(lián)邦隱私通知，說(shuō)明如果你的信息被投資顧問(wèn)或經(jīng)紀(jì)商泄露，你會(huì)收到通知。我敢說(shuō)，我不認(rèn)為有人會(huì)想撤回這些措施。他們不會(huì)讓公司內(nèi)部人員更容易利用重大非公開(kāi)信息進(jìn)行交易。所以，我對(duì)我們所做的工作感到非常滿(mǎn)意。
當(dāng)然，民主有其結(jié)果，下一屆團(tuán)隊(duì)可能會(huì)選擇不同的方向，但我認(rèn)為這些都是降低成本、促進(jìn)資本市場(chǎng)誠(chéng)信的好政策。
3. 有些人認(rèn)為，加密貨幣的支持者幫助特朗普贏得了最新的選舉，你怎么回應(yīng)這些觀(guān)點(diǎn)？
建立資本市場(chǎng)的信任很重要，人們需要遵守國(guó)會(huì)通過(guò)的法律，而這個(gè)偉大的機(jī)構(gòu)在執(zhí)行這些法律。想想這個(gè)問(wèn)題，我們?cè)诟咚俟飞嫌幸?guī)則，有交通信號(hào)燈，也有巡警。如果你開(kāi)的是一輛混合動(dòng)力車(chē)，在高速公路上，它是否不需要遵守交通法規(guī)？或者一輛電動(dòng)汽車(chē)在高速公路上不需要遵守規(guī)定？我們?cè)诮鹑谑袌?chǎng)上也是這樣一致地執(zhí)行法律，加密貨幣領(lǐng)域并不合規(guī)。
我還想說(shuō)，選民足夠聰明，知道他們投票是基于其他問(wèn)題，比如通貨膨脹或其他經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。我沒(méi)有看到任何跡象表明加密貨幣是影響選民投票的一大因素。
4. 你在任期內(nèi)取得了很多成就，你談到了縮短結(jié)算周期、對(duì)貨幣市場(chǎng)基金和國(guó)債市場(chǎng)的改革等。但你在 5 項(xiàng)針對(duì)你規(guī)則的挑戰(zhàn)中輸了 4 項(xiàng)，這個(gè)數(shù)字超過(guò)了前 3 任主席的總和。你認(rèn)為有什么是希望能做得不一樣的嗎？
對(duì)于任何在政府工作的人來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)有趣的時(shí)期，因?yàn)榉ㄔ赫诎l(fā)生很大的變化。偉大的冰球運(yùn)動(dòng)員 Wayne Gretsky 曾說(shuō)過(guò)一段話(huà)，但大意是，你應(yīng)該朝著冰球飛去的方向打球，而不是朝著冰球所在的地方打。這里的法院就像是冰球，法院的方向在哪里？他們正在重新解讀法律，不管是環(huán)境法、通訊法、衛(wèi)生法還是證券法。
我們一直在依法行事，根據(jù)國(guó)會(huì)通過(guò)的法律開(kāi)展工作。我們已經(jīng)制定了 46 項(xiàng)對(duì)資本市場(chǎng)非常重要的規(guī)則，其中絕大多數(shù)已經(jīng)不僅僅通過(guò)了，而且已經(jīng)在實(shí)施。所以人們現(xiàn)在可以受益于這些規(guī)則，比如知道公司高管是否在錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)報(bào)告基礎(chǔ)上獲得薪酬，以及是否需要追回這些信息。正如你所說(shuō)，我們?cè)谪泿攀袌?chǎng)領(lǐng)域的改革，但同時(shí)，SEC 現(xiàn)在也能獲得關(guān)于私人基金的更好信息。所以我們一起取得了很多成就。
5. 你曾多次警告加密貨幣的風(fēng)險(xiǎn)。在過(guò)去一年里，法院一定程度上迫使你批準(zhǔn)了現(xiàn)貨比特幣和以太坊 ETF，向大眾開(kāi)放了加密貨幣投資。你是否希望有不同的結(jié)果？投資者是否因此面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)？
比特幣本身不是證券，我和我的前任都沒(méi)有說(shuō)比特幣是證券，也沒(méi)有說(shuō)以太坊是證券。我認(rèn)為，比特幣和以太坊的投資者，包括你所說(shuō)的大眾，早在 ETF 產(chǎn)品之前就已經(jīng)有機(jī)會(huì)投資了。在我的任期內(nèi)批準(zhǔn)了比特幣的 ETF，是一個(gè)現(xiàn)貨的 ETF，后來(lái)才推出的。投資者在現(xiàn)貨交易產(chǎn)品中得到了更好的保護(hù)，費(fèi)用更低，監(jiān)管更嚴(yán)格，股市有監(jiān)控，且這些產(chǎn)品是注冊(cè)的，與 SEC 的要求一致。我的前任者曾拒絕過(guò)這些產(chǎn)品，而我們跟隨了 J. J. Clayton 的領(lǐng)導(dǎo)思路。比特幣和以太坊占據(jù)了加密市場(chǎng)的 70% 甚至 80%。我真正關(guān)注的是其他部分，那些成千上萬(wàn)的代幣，它們繼續(xù)存在的條件，是投資者在本質(zhì)上在投資，或者說(shuō)賭一個(gè)項(xiàng)目，他們需要得到適當(dāng)?shù)呐丁７梢?guī)定你應(yīng)該獲得這樣的披露，但目前這些代幣并不合規(guī)。我不是先入為主地判斷任何一個(gè)項(xiàng)目。
6. 你似乎有意將比特幣與行業(yè)其他部分分開(kāi)，你是否開(kāi)始對(duì)比特幣產(chǎn)生新的看法？你認(rèn)為比特幣具有內(nèi)在價(jià)值，是一種價(jià)值儲(chǔ)存手段嗎？或者你覺(jué)得，10 年、15 年、20 年后回顧時(shí)，它會(huì)成為 18 世紀(jì)的郁金香泡沫？你曾在麻省理工學(xué)院教書(shū)，應(yīng)該有一些看法，你讀過(guò)《比特幣標(biāo)準(zhǔn)》這本書(shū)吧？
很難預(yù)測(cè)。我知道你看待這些其他幣種的方式，我知道你持負(fù)面看法。但至于比特幣，我們 SEC 從未說(shuō)過(guò)它是證券。
是的，（我讀過(guò)），我認(rèn)為比特幣是一種高度投機(jī)和波動(dòng)的資產(chǎn)。但全球有 70 億人，大家都想交易它。就像我們已經(jīng)擁有黃金 1 萬(wàn)年一樣，我們現(xiàn)在擁有比特幣，未來(lái)也許還會(huì)有其他類(lèi)似的東西。這些其他成千上萬(wàn)的項(xiàng)目需要展示它們的用例，并證明它們有實(shí)際的基本面，否則它們將無(wú)法持續(xù)。
7. 你不喜歡那些其他幣種嗎？
我從未擁有過(guò)這些幣種，而且我在這方面已經(jīng)持續(xù)了 7、8 年。
8. 你如何看待預(yù)測(cè)市場(chǎng)的概念，特別是 Kalshi 聘請(qǐng)?zhí)乩势諆鹤幼鳛轭檰?wèn)的決策？
我對(duì)別人雇用誰(shuí)沒(méi)有看法。但資本市場(chǎng)本身是廣闊的，120 萬(wàn)億美元的資本市場(chǎng)，無(wú)論是股票、債券，最終還是預(yù)測(cè)市場(chǎng)，都是關(guān)于預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流，或者預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)機(jī)會(huì)。因此，這些市場(chǎng)從某種意義上說(shuō)，都是關(guān)于預(yù)測(cè)市場(chǎng)的，這也是我很自豪我們所做的一些改革的原因。我們實(shí)施了更好的信息披露，確保只披露對(duì)投資者有意義的內(nèi)容，這樣他們才能根據(jù)這些信息對(duì)未來(lái)做出自己的判斷。
9. 批評(píng)者認(rèn)為 SEC 過(guò)度依賴(lài)訴訟而非立法，你怎么看？
我們有法律。國(guó)會(huì)已經(jīng)通過(guò)了這些法律，當(dāng)然它們可以改變。但加密領(lǐng)域的一部分，投資公眾根據(jù)這些項(xiàng)目進(jìn)行投資，而這些項(xiàng)目很多是受證券法監(jiān)管的。在這個(gè)領(lǐng)域，很多公司并未遵守規(guī)定。你在每天討論的內(nèi)容中，多數(shù)談的是股票、債券或市場(chǎng)的基本面、估值、基本面和情緒的組合。而加密領(lǐng)域似乎更多依賴(lài)于情緒，基本面則少得多。但如果有基本面，且我說(shuō)的是如果，那么就需要根據(jù)證券法進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐丁＿@就是基本的交易規(guī)則。
10. 你認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)中最大的風(fēng)險(xiǎn)是什么？
我們現(xiàn)在正處于總統(tǒng)過(guò)渡期，民主已經(jīng)得到體現(xiàn)。某些政策會(huì)隨著時(shí)間的推移而明確，但政策的不確定性肯定存在。在過(guò)去的四年中，我也提到過(guò)，還有一些資本市場(chǎng)的領(lǐng)域，有許多杠桿、許多借貸和低保證金的情況。通常這些問(wèn)題出現(xiàn)在商業(yè)銀行為宏觀(guān)對(duì)沖基金提供杠桿的所謂回購(gòu)市場(chǎng)中。最后，我認(rèn)為人工智能已經(jīng)變革了生產(chǎn)力，以積極的方式影響了各個(gè)領(lǐng)域，但未來(lái)仍然存在一些風(fēng)險(xiǎn)。
11. 如果可以重新來(lái)一次，你會(huì)做出什么不同的決定？
我希望我們能盡早完成這些國(guó)債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的改革，并且和法院的相關(guān)問(wèn)題也能夠更順利地處理。值得注意的是，法院的態(tài)度正在發(fā)生劇烈變化。我真的希望能夠更好地預(yù)測(cè)這些變化，這樣我們可以做一些能夠更好地應(yīng)對(duì)法院挑戰(zhàn)的事情。
喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
