來源：區(qū)塊鏈騎士
美國第三巡回上訴法院在1月13日的裁決中裁定，Coinbase在與美國證券交易委員會（SEC）的法律糾紛中取得部分勝利。
由巡回法官Ambro領(lǐng)導的法官小組認為，根據(jù)《行政程序法》（APA），美國證券交易委員會的推理是“武斷和任性的”，該標準要求各機構(gòu)充分解釋其行為。
法院的意見還提到，證交會拒絕Coinbase申請制定更明確的Crypto資產(chǎn)規(guī)則的決定理由不充分。
因此，圍繞“回避為美國Crypto資產(chǎn)公司提供明確規(guī)則”這一行為，監(jiān)管機構(gòu)將不得不做出解釋。
Coinbase于2022年向SEC提出申請，要求針對Crypto資產(chǎn)和通證等數(shù)字資產(chǎn)的獨特性質(zhì)通過新的規(guī)則。
該公司認為，現(xiàn)有的證券法框架與區(qū)塊鏈技術(shù)“從根本上不兼容”，在經(jīng)濟上也不切實際。
該交易所指出了許多現(xiàn)有的問題：去中心化發(fā)行人、許多數(shù)字資產(chǎn)的非投資用途（包括交易費用和網(wǎng)絡治理）等。
SEC于2023年12月駁回了這一申請，僅提供了簡要解釋。SEC指出，現(xiàn)行法律已經(jīng)足夠，并認為其優(yōu)先事項在其他方面，包括執(zhí)法行動和漸進措施。
Coinbase隨后向法院提出復審申請，要求SEC提供更詳盡的理由。
在其意見中，第三巡回法院沒有命令美國證券交易委員會啟動規(guī)則制定，這是該機構(gòu)自由裁量權(quán)的勝利。
不過，法院認為，SEC拒絕Coinbase的申請缺乏足夠的理由。
法院強調(diào)，雖然監(jiān)管機構(gòu)擁有廣泛的自由裁量權(quán)，但其決定必須以“明確的邏輯路徑”為基礎(chǔ)。
法院補充道：“SEC多次起訴Crypto資產(chǎn)公司不遵守法律，但卻不告訴他們?nèi)绾巫袷胤桑@種狡猾的態(tài)度造成了嚴重的憲法問題，應當采用正當程序保證公平。”
法院還表示，監(jiān)管機構(gòu)沒有提供關(guān)于正當程序要求的通知，也沒有就哪些Crypto資產(chǎn)被視為證券提供有意義的指導。
此外，裁決還對SEC如何看待穩(wěn)定幣、實用通證以及BTC和ETH等主要Crypto資產(chǎn)提出了質(zhì)疑。
裁決補充道：“現(xiàn)有規(guī)則不適合區(qū)塊鏈技術(shù)，但SEC拒絕承認這一點。其官方的沉默和相互矛盾的非官方信號滋生了不確定性。”
“Crypto資產(chǎn)發(fā)行商和交易所只能掰著手指頭祈禱該機構(gòu)不要指責他們。”
Coinbase的首席法務官Paul Grewal分享了法律上的勝利，并對“法院的慎重考慮”表示贊賞。
Variant Fund的首席法律官Jake Chervinsky向交易所表示祝賀，并認為這是一次“重大勝利”，因為部分授權(quán)來自巡回法院。
該判決為未來的Crypto資產(chǎn)案件開創(chuàng)了一個具有約束力的先例。
Crypto資產(chǎn)創(chuàng)新委員會（CCI）首席執(zhí)行官Ji Kim也向Coinbase表示祝賀，并強調(diào)了CCI在此案中提交的一份法庭之友書狀。
該文件指出：“在沒有SEC指導的情況下，行業(yè)參與者必須弄清楚他們是否必須注冊為交易商，如果是，他們可以在注冊實體中處理哪些資產(chǎn)。”
Uniswap Labs首席法務官Katherine Minarik強調(diào)，第三巡回法院的兩項行動促使SEC做出了適當?shù)幕貞斑@是應該的”。
銀河數(shù)字公司（Galaxy Digital）研究主管Alex Thorn評論說，這一裁決是“巨大的”，“否定了美國證券交易委員會在無數(shù)案件中的立場”，即除了現(xiàn)有的法律框架外，不需要制定規(guī)則。
雖然裁決沒有要求證交會制定規(guī)則，但Thorn指出，這需要一個完整的解釋，并說“這是一個相當大的問題”。
喜來順財經(jīng)
