作者：Daniel Kuhn，CoinDesk；編譯：松雪，喜來順財經

根據提交給美國證券交易委員會（SEC）的機密文件，總部位于美國的穩定幣發行商Circle正嘗試再次進行首次公開募股。這將是這家主要的加密貨幣公司的第二次嘗試進行上市，此前該公司計劃與一家專門收購公司（SPAC）合并的計劃在2021年未能成功。

隨著加密貨幣在經濟走強的情況下反彈，今年區塊鏈領域的投資資金和潛在的首次公開募股似乎有望出現反彈。 盡管已經存在了 15 年，但加密貨幣領域的上市公司卻非常少。

去年 12 月，高盛預測 2024 年下半年 IPO 活動將會更加強勁，特別是如果美聯儲降息，這將降低交易成本并刺激經濟。

這里存在許多潛在的障礙，包括美國總統選舉、國會內訌、戰爭和通貨膨脹，但正如高盛所說，“當金融市場強勁時，IPO往往會強勁”，而且越來越明顯的是，加密貨幣市場正在走強 。

此外，隨著現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的推出，加密貨幣正在進入一個更加成熟的階段。 許多公司已經籌集了大量資金，而最古老公司的風險投資支持者（通常工作期限為 10 年）可能正在尋求回報。

此外，由于經濟不確定性揮之不去，如果加密貨幣市場在短期內保持高位，這可能代表著在經濟低迷之前上市的機會之窗。 Coinbase 于 2021 年初直接上市，作為上一輪牛市期間為數不多的上市公司之一，可能具有代表性。

誰可能首次公開募股？

加密貨幣領域有十幾家“獨角獸”或估值超過 10 億美元的私營公司，它們是最有可能進行 IPO 的候選者。 有些人可能更愿意保持私有狀態，這樣可以提供更高水平的公司控制權并減少審查。 但總的來說，如果一家公司籌集外部資金，投資者最有可能“退出”的兩種方式要么是公開上市，要么是破產。

CoinDesk 對其中許多公司進行了分析，以確定哪些公司可以宣布今年的上市計劃。 這是一個代表性的列表，而不是完整的列表，旨在讓您了解起作用的因素。 可能會集中在交易所、托管和穩定幣領域，所有這些領域在加密貨幣反彈期間都具有巨大的增長潛力。

去年 11 月，Kraken 首席執行官戴夫·里普利 (Dave Ripley) 表示，該公司正在強烈考慮上市。 此前，該公司采取了初步措施，向美國證券交易委員會發起審查，但一年后，美國證券交易委員會并未宣布 Kraken 為“有效”候選人。 然而，據 The Block 報道，此后，Kraken 的最高管理層已由在公開發行方面經驗豐富的高管填補，其中包括首席合規官 C.J. Rinaldi 和首席財務官 Carrie Dolan。

Kraken 最近的估值接近 110 億美元，并且還擁有業內最強大的法律/合規部門之一，由律師 Marco Santori 領導。

去年，美國證券交易委員會 (SEC) 提起了針對 Kraken 的訴訟，該機構必須批準其公開上市。 值得注意的是，其他幾家交易所和經紀公司，包括以色列的 eToro 和 CoinDesk 的母公司 Bullish，都曾嘗試上市，但遭到 SEC 的阻止。 如果將討論擴展到美國市場之外，那么歐盟的 Bitpanda 和墨西哥的 Bitso 也應該受到關注。

在加密貨幣托管領域，競爭對手 Anchorage 和 BitGo 也可能正在探索公開上市。 兩家公司都被認為是該領域的領導者，它們的業務范圍已超出其核心加密貨幣托管業務，包括其他安全服務以及熱門的代幣化領域。

“Anchorage Digital 為全球機構提供安全可靠的數字資產基礎設施服務。 我們的客戶群包括資產管理公司、注冊投資顧問、加密協議、風險投資公司等。”一位發言人在一封電子郵件中回避了有關上市的問題。

BitGo 成立于 2013 年，在 2023 年 C 輪融資中估值為 17.5 億美元——這個估值足夠低，有可能進行 SPAC 合并。 與此同時，安克雷奇銀行也是一家聯邦特許銀行，最新估值為 30 億美元。

第三大穩定幣發行商 Paxos 也可能是上市的競爭者。 Paxos 是尋求創建品牌穩定幣的第三方的首選發行人。 例如，它是 PayPal 最近推出的 PYUSD 代幣和 Binance 已停產的 BUSD 代幣的發行者。 穩定幣已成為區塊鏈最明顯的用途之一。

該領域還有許多其他公司和新興行業。 有幾家歷史悠久的大型區塊鏈硬件公司（包括 Ledger 和 Trezor）、支付技術公司（如 Ripple 和 BitPay）以及金融服務提供商（如 Bitwise）可能正在考慮公開股票發行。

除了強有力的公司治理之外，要尋找的關鍵因素是市場契合度和增長潛力。 Chainalysis擁有大量政府合同，今年也可能處于上市的有利地位。 值得注意的是，在現有的加密貨幣上市公司中，大多數都涉及加密貨幣挖礦，部分原因是這是一個現金流最容易預測的行業，盡管比特幣價格波動很大。

最后一個想法是，我認為復活的 FTX 可能會嘗試上市——哪怕只是因為還有誰會資助它？

“一切都取決于 Circle 的 IPO 進展如何。 如果進展順利，很多其他公司可能會對此進行探索。”德爾福數字首席執行官阿尼爾·魯拉 (Anil Lulla) 表示。