Matrixport：SEC為何會再次拒絕比特幣現貨ETF？

作者：Markus Thielen，Matrixport研究主管? 來源：matrixport 翻譯：善歐巴，喜來順財經

Matrix on Target在2023年對市場普遍預期持樂觀態度，并在年初預測比特幣可能在圣誕節前達到45,000美元。我們甚至預期，如果比特幣現貨ETF的所有SEC要求得到滿足，比特幣可能在2024年1月底前升至50,000美元。盡管我們看到ETF申請人與SEC工作人員之間頻繁的會議，導致申請人重新提交他們的申請，但我們認為所有申請都未滿足SEC在批準之前必須滿足的關鍵要求。這可能會在2024年第二季度實現，但我們預計SEC將在1月拒絕所有提案。

當前由民主黨人主導的SEC五人投票委員領導層不太可能批準一項將比特幣合法化為替代儲備價值的ETF。這是因為ETF肯定會使加密貨幣市場整體起飛，并且根據Gensler在2023年12月的評論，他認為行業需要更嚴格的合規性。從政治角度來看，沒有理由批準比特幣現貨ETF，因為這將使比特幣成為替代存儲價值的合法選擇。

自從交易者在2023年9月開始押注ETF獲批以來，至少有140億美元額外的法幣和杠桿已流入加密貨幣。其中一些流入可能與聯儲轉向鴿派的宏觀條件放松有關。然而，在這140億美元的額外多頭中，有100億美元可能與ETF批準的預期相關。如果SEC否決，我們可能會看到級聯清算，因為我們預計至少51億美元的額外永續多頭比特幣期貨將被清算。比特幣價格可能會迅速下跌20%，回落到36,000美元/38,000美元的范圍。

如果市場參與者在2024年1月5日星期五之前沒有聽到任何批準的消息。在這種情況下，Matrix on Target建議交易員通過購買1月末的40,000美元行權價看跌期權來對沖他們的多頭頭寸，甚至通過期權直接做空比特幣。即使SEC拒絕ETF，我們仍然預計比特幣價格在2024年底將比今年年初（42,000美元）高，因為美國大選年和比特幣挖礦年往往是積極的。