鄧通，喜來順財經

2025年3月7日，美國貨幣監理署（OCC）發布新信件，宣布撤銷2021年11月18日發布的第1179號解釋性信件，并重申此前信件中討論的加密資產托管、分布式賬本和穩定幣活動是允許的。OCC在信函中確認：“聯邦銀行和聯邦儲蓄協會可以進行加密資產托管、某些穩定幣活動以及參與獨立節點驗證網絡”。

8月18日，OCC再度發布X推文：“社區銀行可與穩定幣開發機構建立合作伙伴關系，以推動創新并開發新型金融產品。OCC將適時審查并更新相關監管框架，以支持銀行業創新發展，同時確保社區銀行的經營活力。”

自此，包括多家穩定幣發行商在內的行業巨頭公司陸續在美國申請國家信托銀行牌照，本文將其整理如下。

一、Circle

6月30日，Circle 向 OCC 申請國家級信托銀行牌照，擬建立 “First National Digital Currency Bank, N.A.”（第一國家數字貨幣銀行），如果獲得美國貨幣監理署的許可，Circle 將能夠作為其自身儲備的托管人，并代表機構客戶持有加密資產。與傳統銀行不同，該許可證不允許 Circle 接受現金存款或發放貸款。

新實體將用于管理 Circle 的 USDC 儲備。目前，Circle 的儲備資產——短期美國國庫券、隔夜美國國庫券回購協議和現金——均托管于紐約銀行(BK.N)，并由貝萊德（BLK.N）管理。

該牌照還將允許 Circle 代表機構客戶提供數字資產托管服務。Circle CEO?Allaire 表示：該公司將專注于為股票和債券等資產提供托管服務。“作為一家上市公司，現在，如果我們能夠成功獲得美國貨幣監理署（OCC）的國家信托批準，這將為我們奠定一個基礎，讓世界領先的機構能夠安心地在此基礎上發展。”

二、Ripple

7月3日，Ripple CEO?布拉德·加林豪斯在 X 上證實，Ripple 正在向美國貨幣監理署 (OCC) 申請許可證。Ripple 申請成立 Ripple National Trust Bank——一家聯邦信托機構，可以托管資產，并根據美聯儲的單獨決定，尋求賬戶進入中央銀行支付軌道。

加林豪斯表示：如果許可證獲得批準，它將成為穩定幣市場信任的“新（且獨特！）基準”，因為該公司將受到聯邦和州的監管——紐約金融服務部已經對其Ripple USD（RLUSD）穩定幣進行監管。

Ripple?還在尋求一個美聯儲主賬戶，以便其能夠訪問美聯儲的支付基礎設施，并允許其直接在央行持有其穩定幣儲備。

三、Paxos?

8月11日，PayPal 穩定幣背后的加密貨幣公司 Paxos Trust Company 表示，它正在申請在美國創建一家國家信托銀行，加入眾多希望在傳統金融體系中獲得更大立足點的數字資產公司行列。

如果獲得美國貨幣監理署的許可，Paxos 將能夠代表客戶管理和持有資產，并更快地結算付款。與傳統銀行不同，該許可證不允許 Paxos 接受現金存款或發放貸款。

如果獲得批準，Paxos 將把其與紐約金融服務部簽訂的有限目的信托章程轉換為 OCC 下的聯邦章程。據知情人士透露，該章程不會改變 Paxos 的商業模式，但將提供“最高級別的監管監督……在美國和全球范圍內具有更大的影響力”。

Paxos 此前曾于 2020 年申請國家信托銀行執照，并于 2021 年獲得美國貨幣監理署 (OCC) 的初步有條件批準。但其申請陷入停滯，最終于 2023 年到期。

四、Coinbase

10月3日，Coinbase 向美國貨幣監理署申請國家信托公司牌照。

Coinbase 機構產品副總裁 Greg Tusar 在聲明中表示： “?OCC 的特許將簡化對新產品的監管，并促進持續創新，將數字資產融入傳統金融。我們不是第一家尋求聯邦特許的加密貨幣公司，也不會是最后一家。”

如果獲得批準，Coinbase 可以在全國范圍內提供托管和相關銀行服務，還可以提供支付和相關服務，從而推動更高的機構采用率。但 Coinbase 并不打算成為一家銀行。Tusar指出：“我們堅信，明確的規則以及監管機構和客戶的信任，使 Coinbase 能夠在確保適當監管和安全的同時，自信地進行創新。”

五、Bridge?

10月15日，被支付巨頭 Stripe 收購的 Bridge 已向美國 OCC 申請國家銀行信托特許，以提供受監管的穩定幣服務。如果獲得監管機構批準，此舉將使該公司受到聯邦監管機構的監管。Bridge 聯創 Zach Abrams表示，公司將通過該銀行提供包括托管、穩定幣發行和穩定幣儲備管理在內的服務。

Abrams 在 X 發文指出：“我們一直相信，穩定幣將成為受監管的核心金融基石。這種監管基礎設施將使我們能夠將數萬億美元代幣化，并使這一未來成為可能。”

Stripe 本月早些時候推出了其開放發行服務，幫助企業利用 Bridge 的基礎設施發行自己的穩定幣。加密錢包 Phantom 的 CASH、MetaMask 的 mUSD 和 Hyperliquid 的 USDH 穩定幣均依賴 Bridge 作為發行合作伙伴。Stripe 去年以 11 億美元收購了Bridge。

六、Anchorage Digital

2021年1月，Anchorage 獲得美國貨幣監理署（OCC）有條件批準的國家信托章程，成為美國第一家國家級 “數字資產銀行”，為機構提供托管、交易、結算、治理和其他受監管服務。

Anchorage 于 2017 年成立于美國舊金山，主要提供數字資產相關服務，業務范圍涵蓋托管、質押、交易、治理等多個方面。2019 年，Anchorage 獲得了 Visa 的投資。2021年12月，Anchorage?完成 3.5 億美元融資，KKR 領投，高盛、Andreessen Horowitz 等跟投。2022 年，Anchorage 與多家機構合作，如與 BankProv 攜手推出ETH支持的貸款服務，與 FBG、IOSG 等 6 家機構合作擴張亞洲業務等。2024 年，Anchorage 獲得新加坡金融管理局頒發的主要支付機構許可證。

七、為何諸多巨頭扎堆在美國申請國家信托銀行牌照

如上文所述，自6月30日，Circle?向 OCC 申請國家級信托銀行牌照之后，諸多業內巨頭都開始扎堆申請牌照。最核心的原因是美國出臺了《GENIUS 法案》。

《GENIUS 法案》中明確規定：

獲準支付型穩定幣發行機構（PPSI）：作為法案主要監管對象，實體可通過三種途徑成為PPSI，均需提交申請并獲得監管批準：1）受保存款機構可通過經聯邦支付型穩定幣監管機構批準的子機構發行；2）非銀行機構、未投保國民銀行及外國銀行聯邦分行可向貨幣監理署（OCC）申請；3）發行總量低于100億美元的非銀行機構可選擇向州級監管機構申請。

詳情可查看《GENIUS法案：落地重要時間節點和核心內容解析》

Winston & Strawn 律師事務所律師?Logan Payne指出：《GENIUS 法案》激勵穩定幣發行者尋求銀行牌照，該法案下的新穩定幣許可證將公司的活動限制為“純粹的穩定幣發行”，但大多數穩定幣發行人所做的不止于此。

“目前，幾乎所有在美國根據美國法律發行的穩定幣發行人都從事該許可證范圍之外的活動。” 因此，即使發行人獲得了《GENIUS 法案》批準的許可證，他們仍然需要州級匯款許可證才能在全國范圍內運營。這將激勵穩定幣發行者向貨幣監理署申請國家信托銀行執照。

當然，除了硬性規定之外，公司合規發展大趨勢、業務拓展需要、提升企業形象等因素也推動了牌照申請潮。

巨頭申請牌照的舉動不僅是加密企業對監管的積極響應，更是加密金融與傳統金融相融合的體現。巨頭公司的一小步，終將幫助行業跨出一大步。