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加密貨幣市場(chǎng)凌晨再現(xiàn)極端下跌行情，短時(shí)甚至出現(xiàn)大跳水，比特幣一度失守11萬美元關(guān)口，以太坊也一度暴跌超17%，各山寨幣也出現(xiàn)不同程度的大跌。近24小時(shí)內(nèi)，全網(wǎng)爆倉近200億美元，超165萬人出現(xiàn)爆倉。

與此同時(shí)，全球主要市場(chǎng)凌晨也出現(xiàn)明顯的下跌行情，三大美股齊創(chuàng)一個(gè)月新低。美國10年期基準(zhǔn)國債收益率美股盤后下破4.04%。ICE美元指數(shù)（DXY）日內(nèi)跌逾0.7%。原油收創(chuàng)五個(gè)月新低，并創(chuàng)三個(gè)多月最大日跌。而黃金市場(chǎng)逆勢(shì)上升，紐約黃金期貨日內(nèi)漲近1.7%，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲近1.2%。

此次加密貨幣及其他主要全球市場(chǎng)的下跌，背后的原因都有哪些？市場(chǎng)還會(huì)有反彈的動(dòng)力嗎？何時(shí)會(huì)反彈呢？我們來簡單分析一二。

一、加密市場(chǎng)凌晨極端跳水，全球主要市場(chǎng)下跌明顯

今日凌晨，加密貨幣市場(chǎng)凌晨再現(xiàn)極端下跌行情，短時(shí)出現(xiàn)大跳水，凌晨04:50至05:20期間，比特幣在30分鐘內(nèi)最大跌幅達(dá)12.7%，短時(shí)最低跌至102000.00美元。以太坊在30分鐘內(nèi)最大跌幅達(dá)14.3%，短時(shí)最低跌至3435.00美元。隨后比特幣和以太坊小幅反彈。目前比特幣已回升至112;000美元上方，跌幅收窄至7.8%左右；以太坊回升至3;800美元上方，跌幅收窄至12%左右。受大盤影響，山寨幣市場(chǎng)也出現(xiàn)極端暴跌，XRP和狗狗幣則一度暴跌逾30%。

BCH 24小時(shí)跌幅一度達(dá)到11.38%，LINK 24小時(shí)跌幅超過21%，AAVE 24小時(shí)跌幅超過22%，ADA 24小時(shí)跌幅超過24%，SUI 24小時(shí)跌幅超過26%，DYDX 24小時(shí)跌幅超過45%。 CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，加密貨幣總市值已跌至3.84萬億美元，24小時(shí)跌幅9.35%。目前，BTC市占率為58.45%，ETH市占率為13.46%。

Coinglass數(shù)據(jù)顯示，過去24小時(shí)全網(wǎng)爆倉升至192.79億美元，再次刷新歷史記錄，全球共有1,657,646人被爆倉，其中多單爆倉167.94億美元，空單爆倉24.85億美元，最大單筆爆倉單發(fā)生在Hyperliquid平臺(tái)的ETH-USDT合約交易對(duì)，價(jià)值2.03億美元。幣種方面，比特幣爆倉53.53億美元，以太坊爆倉44.12億美元，SOL爆倉20.04億美元，HYPE爆倉8.90億美元，XRP爆倉7.07億美元。

周五尾盤，CME比特幣期貨BTC主力合約較周四尾盤跌5.94%，至11.6萬美元下方，北京時(shí)間周五22:57開始持續(xù)震蕩下行，本周累計(jì)下跌7.37%。CME以太坊期貨DCR主力合約周五重挫11.29%，報(bào)3879美元，本周累計(jì)下跌14.80%，周五美股盤后一度跌至3500美元，周二至周五呈持續(xù)走低態(tài)勢(shì)。

全球其他主要市場(chǎng)凌晨也出現(xiàn)了不同程度的明顯下跌。三大美股齊創(chuàng)一個(gè)月新低，標(biāo)普和納指創(chuàng)半年最大日跌幅，抹平前四日漲幅、全周轉(zhuǎn)跌，道指兩個(gè)月來首次五連跌。美國10年期基準(zhǔn)國債收益率美股盤后下破4.04%，刷新上周五所創(chuàng)的9月18日以來低位。ICE美元指數(shù)（DXY）周五全天保持跌勢(shì)，日內(nèi)跌逾0.7%。原油收創(chuàng)五個(gè)月新低，并創(chuàng)三個(gè)多月最大日跌。

與此同時(shí)，黃金市場(chǎng)卻逆勢(shì)上升，紐約黃金期貨漲至4038.6美元，日內(nèi)漲近1.7%，現(xiàn)貨黃金漲至4022.92美元，日內(nèi)漲近1.2%。

二、市場(chǎng)閃崩跳水幕后都有哪些推手？

1.?中美貿(mào)易爭端再起，市場(chǎng)擔(dān)憂加劇

中美貿(mào)易爭端再現(xiàn)波折，前幾日中國多部門出臺(tái)多個(gè)反制美國措施，尤其是稀土管制。商務(wù)部周四發(fā)布公告宣布，將控制清單新增五種稀土元素（此前4月已新增七種），并擴(kuò)展至精煉技術(shù)和海外軍事、半導(dǎo)體應(yīng)用的使用限制。外國企業(yè)使用0.1%價(jià)值的中國稀土材料需獲得出口許可。該措施旨在提升國家安全，但被視為貿(mào)易談判籌碼，多數(shù)限制將于12月1日起生效。

特朗普隨之產(chǎn)生強(qiáng)烈反應(yīng)并宣布，自11月1日起對(duì)中國出口美國的商品征收額外100%關(guān)稅，并對(duì)關(guān)鍵軟件實(shí)施出口管制，以回應(yīng)中國加強(qiáng)對(duì)稀土出口的限制。

全球?qū)χ忻蕾Q(mào)易爭端加劇擔(dān)憂強(qiáng)烈，引發(fā)市場(chǎng)大跌也在情理之中，很大程度上也刺激了加密貨幣市場(chǎng)凌晨的閃崩跳水。

2.?交易所流量爆增引發(fā)故障，加速投資者逃離

今日凌晨，Coinbase官方發(fā)文稱，他們注意到部分用戶在交易時(shí)可能遇到延遲或性能下降的問題，但資金是安全的。團(tuán)隊(duì)正在調(diào)查原因，并將盡快提供最新進(jìn)展。

幣安官方發(fā)文表示，由于市場(chǎng)活動(dòng)異常活躍，系統(tǒng)目前處于高負(fù)載狀態(tài)，部分用戶可能會(huì)遇到間歇性延遲或顯示問題。平臺(tái)正積極監(jiān)控并處理相關(guān)情況，強(qiáng)調(diào)用戶資金安全。隨后，幣安更新稱，所有服務(wù)已恢復(fù)正常，并正在逐步恢復(fù)。官方將繼續(xù)密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，確保所有運(yùn)營順利進(jìn)行。

此外，Kraken官方也發(fā)文表示，正在調(diào)查客戶反饋的難以連接網(wǎng)站、API以及通過移動(dòng)應(yīng)用程序訪問的問題。問題似乎與流量過大有關(guān)。

加密市場(chǎng)凌晨跳水暴跌之時(shí)，大量交易涌入交易所，流量爆增，引發(fā)了交易所短時(shí)的訪問卡頓和故障，也加速了投資者的逃離。

3. 杠桿資金過多、做市商失靈、多個(gè)代幣脫錨、疊加周末，恐慌蔓延

進(jìn)入10月Uptober以來，加密市場(chǎng)大漲，市場(chǎng)內(nèi)有著大量杠桿資金。利空來襲后，引發(fā)系列自動(dòng)強(qiáng)平，導(dǎo)致拋盤越來越多，市場(chǎng)陷入閃崩狀態(tài)。

更致命的是，多家交易所宕機(jī)，做市商不僅失靈，其甚至還需要拋掉山寨幣去保主流幣。比如IOTX代幣價(jià)格直接歸0，ATOM一度跌至0.001美元，說明做市商已經(jīng)完全失去作用。此外，此次大跌的時(shí)機(jī)發(fā)生在美國周五晚上，亞洲時(shí)間周六凌晨，處于大多數(shù)做市商和交易員正常工作時(shí)段之外，關(guān)鍵決策人無法及時(shí)到位有效決策。

今日凌晨，穩(wěn)定幣USDe發(fā)生嚴(yán)重脫錨情況，短時(shí)最低跌至0.6567美元，24小時(shí)最大跌幅超34%。Ethena Labs 官方表示，受市場(chǎng)劇烈波動(dòng)及大規(guī)模清算影響，USDe 的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)短暫波動(dòng)。但其鑄造與贖回功能在整個(gè)過程中始終保持正常運(yùn)行，USDe 仍處于超額抵押狀態(tài)。Ethena 將持續(xù)更新相關(guān)信息。Ethera Labs隨后發(fā)文進(jìn)一步澄清表示，確認(rèn)任何倉位均未出現(xiàn)自動(dòng)減倉 (ADL)。USDe在DEX未持有任何空頭倉位。

此外，幣安WBTC、WBETH及WBSOL凌晨大幅下跌，發(fā)生脫錨，WBTC一度跌至35000美元，WBETH跌至430.65美元，WBSOL跌破35美元，ATOM更是一度跌至0.001美元。幣安隨后發(fā)布公告稱，“USDe、BNSOL、WBETH 三枚代幣價(jià)格脫鉤引發(fā)了用戶強(qiáng)制平倉，目前團(tuán)隊(duì)正全面核查受影響用戶情況、此次強(qiáng)制平倉的相關(guān)細(xì)節(jié)，以及制定適宜的補(bǔ)償方案。與此同時(shí)，幣安也在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理控制措施，以降低未來發(fā)生類似事件的風(fēng)險(xiǎn)。”

穩(wěn)定幣USDe及多個(gè)幣種在交易所發(fā)生脫錨，致使用戶強(qiáng)制平倉，引發(fā)了投資者的恐慌情緒，大量資產(chǎn)被拋售也進(jìn)一步刺激了市場(chǎng)的短時(shí)暴跌。

4.?加密貨幣下跌期間巨鯨賬戶活躍，加劇市場(chǎng)波動(dòng)性

今日凌晨加密貨幣下跌期間，巨鯨賬戶異常活躍。據(jù)鏈上數(shù)據(jù)分析師余燼監(jiān)測(cè)，某合約鯨魚地址在今日凌晨市場(chǎng)大幅下跌時(shí)，在插針的最底部平掉了手上的空單，其中BTC平倉價(jià)106,216美元，ETH平倉價(jià)3,433美元，整體獲利2182萬美元。據(jù)悉，該地址是在9月22日以4,221美元的價(jià)格清倉ETH盈利1160萬美元后，在Hyperliquid上做空了價(jià)值1.37億美元的BTC和ETH，開空價(jià)格在120,892美元和4,502美元。

鏈上分析師Ai姨（@ai_9684xtpa）監(jiān)測(cè)，高調(diào)換倉ETH的BTC遠(yuǎn)古巨鯨17小時(shí)前開設(shè)11億美元的做空倉位，包括10倍做空BTC和12倍做空ETH，目前已有7856萬美元的獲利。

Lookonchain監(jiān)測(cè)，某比特幣OG已平倉其大部分比特幣和以太坊空頭頭寸，僅剩余821.6枚比特幣（價(jià)值9200萬美元）的空頭倉位，此次操作盈利已超1.6億美元。

鏈上分析師Ai姨（@ai_9684xtpa）還監(jiān)測(cè)到，巨鯨麻吉大哥的ETH多單今早被強(qiáng)平，累計(jì)虧損1216萬美元，一個(gè)月虧了2992萬美元，大頭虧損是XPL和ETH帶來的。

巨鯨賬戶的異常活躍行為以及大量的多空合約交易，在加密貨幣下跌期間加劇了市場(chǎng)短時(shí)的波動(dòng)性，可能也是閃崩跳水的誘因之一。

三、市場(chǎng)是否還有反彈動(dòng)力？何時(shí)會(huì)出現(xiàn)反彈？

加密市場(chǎng)暴跌過后是否還會(huì)有反彈的動(dòng)力，何時(shí)才會(huì)出現(xiàn)反彈并抹平跌幅，今年最后一個(gè)季度是否還能出現(xiàn)此前預(yù)測(cè)的走勢(shì)呢？市場(chǎng)還有哪些分析和看法呢？

1.?Bitwsie首席投資官發(fā)文表示，各種有利因素已經(jīng)齊聚，Q4將有創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入比特幣ETF，強(qiáng)勁到足以讓BTC價(jià)格創(chuàng)下新的歷史高點(diǎn)。原因有三：1、加密行業(yè)贏得大財(cái)富管理平臺(tái)，摩根士丹利、富國銀行等掌控巨額資產(chǎn)的財(cái)富管理平臺(tái)允許顧問代表客戶進(jìn)行加密配置；2、 "貶值交易"是華爾街今年的熱門交易，而政府確實(shí)在貶值貨幣；3、對(duì)Q4比特幣回報(bào)持樂觀態(tài)度，更高的價(jià)格會(huì)刺激對(duì)比特幣 ETF 的更大需求。

2.?幣安創(chuàng)始人趙長鵬（CZ）在播客專訪節(jié)目時(shí)表示，“能夠在早期接觸比特幣是時(shí)代的饋贈(zèng)，區(qū)塊鏈和比特幣是將會(huì)改變未來的技術(shù)。在理解了區(qū)塊鏈技術(shù)之后便認(rèn)定加密行業(yè)就是未來，比特幣就是未來。比特幣是龍頭，在當(dāng)時(shí)沒有什么能挑戰(zhàn)它，即使在今天，我也不認(rèn)為有任何其他代幣能接近和挑戰(zhàn)它。”

3.?Strategy創(chuàng)始人Michael Saylor在X平臺(tái)發(fā)文表示，“比特幣沒有關(guān)稅。”

4.?Arctic Digital分析師Justin d'Anethan表示，比特幣在創(chuàng)新高后的回調(diào)更像是短暫休整，而非趨勢(shì)轉(zhuǎn)向。短期持有者進(jìn)行了獲利了結(jié)，部分杠桿多頭頭寸被清算，但長期持倉并未出現(xiàn)變動(dòng)。當(dāng)前市場(chǎng)受宏觀不確定性因素影響，美國目前還處于持續(xù)的政府部分停擺狀態(tài)，這種情況會(huì)對(duì)黃金、比特幣等“避險(xiǎn)”資產(chǎn)形成利好支撐。

5.?德意志銀行報(bào)告顯示，隨著機(jī)構(gòu)投資者興趣日增以及美元主導(dǎo)地位的削弱，比特幣和黃金有望在2030年前成為全球多家中央銀行儲(chǔ)備中的重要組成部分。報(bào)告指出，央行配置比特幣可能反映出一種全新的、現(xiàn)代化的“金融安全基石”，其地位可與黃金在20世紀(jì)所扮演的角色相提并論。報(bào)告認(rèn)為，由美國關(guān)稅政策引發(fā)的不確定性及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，正促使投資者尋求對(duì)沖通脹的工具，并為傳統(tǒng)法定貨幣作用可能減弱的未來做準(zhǔn)備。

6.?道富銀行表示，預(yù)計(jì)到 2028 年，大多數(shù)機(jī)構(gòu)的比特幣和加密貨幣持有量將翻倍。

7.?ABCDE聯(lián)創(chuàng)Du Jun發(fā)文表示，美國以太坊現(xiàn)貨 ETF 開啟質(zhì)押功能對(duì)于以太坊是超級(jí)利好。供給減少、需求增加，ETH 質(zhì)押增加了 ETF 的「收益屬性」，類似于股票分紅，能吸引更多機(jī)構(gòu)和散戶資金。貝萊德等競(jìng)爭對(duì)手也會(huì)陸續(xù)跟上，預(yù)計(jì)未來一年內(nèi)各個(gè)以太坊 ETF 新增流入資金規(guī)模應(yīng)該超過 100 億美元。