美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲態(tài)，正因一場(chǎng)史無(wú)前例的政府關(guān)門(mén)而雪上加霜，或迫使美聯(lián)儲(chǔ)在數(shù)據(jù)中斷的情況下降息。

特朗普政府正利用政府關(guān)門(mén)危機(jī)推進(jìn)第二輪大規(guī)模聯(lián)邦雇員裁減計(jì)劃，這一策略被視為馬斯克政府效率部門(mén)(DOGE)失敗后的重新嘗試。由于招聘凍結(jié)、裁員和自愿離職，政府預(yù)計(jì)今年年底聯(lián)邦雇員人數(shù)將減少數(shù)十萬(wàn)。

與此同時(shí)，政府關(guān)門(mén)造成關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延期發(fā)布，包括9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，以及CPI通脹數(shù)據(jù)。分析師警告，隨著私人部門(mén)9月就業(yè)崗位減少3.2萬(wàn)個(gè)，疊加政府雇員大規(guī)模離職，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)面臨進(jìn)一步惡化風(fēng)險(xiǎn)。在缺乏基準(zhǔn)數(shù)據(jù)的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)面臨更大的降息壓力。

數(shù)十萬(wàn)聯(lián)邦雇員或被裁減

特朗普政府的延遲離職計(jì)劃（Deferred Resignation Plan）本周進(jìn)入關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，約有10萬(wàn)名聯(lián)邦雇員從政府工資單上被裁。

據(jù)美國(guó)人事管理辦公室的數(shù)據(jù)，約15.4萬(wàn)名聯(lián)邦雇員接受了這一計(jì)劃，其中三分之二的員工薪酬和福利支付到9月30日財(cái)政年度結(jié)束。該計(jì)劃允許聯(lián)邦雇員離職后繼續(xù)領(lǐng)取數(shù)月薪酬和福利。

除此之外，政府還實(shí)施了招聘凍結(jié)、強(qiáng)制裁員和其他自愿離職項(xiàng)目。總體而言，特朗普政府預(yù)計(jì)今年年底聯(lián)邦雇員總數(shù)將減少數(shù)十萬(wàn)人。

雖然200多萬(wàn)聯(lián)邦雇員在美國(guó)總勞動(dòng)力中占比較小，但多個(gè)政府機(jī)構(gòu)的累計(jì)損失對(duì)本已疲軟的就業(yè)市場(chǎng)構(gòu)成額外壓力。牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryan Sweet表示，聯(lián)邦政府裁員是"近幾個(gè)月就業(yè)市場(chǎng)疲軟的原因之一"。

Vought接棒馬斯克，開(kāi)啟DOGE 2.0

在馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的政府效率部門(mén)遭遇挫折后，特朗普政府現(xiàn)在通過(guò)預(yù)算主任Russell Vought推進(jìn)第二輪裁員計(jì)劃。第一輪中，DOGE大裁員極不受歡迎且具有破壞性，導(dǎo)致共和黨在威斯康星州特別選舉中敗北，并迫使馬斯克離開(kāi)白宮。

政府關(guān)門(mén)為特朗普提供了"第二次機(jī)會(huì)"，通過(guò)Vought實(shí)施更激進(jìn)的裁員措施。白宮已暗示要超越簡(jiǎn)單的強(qiáng)制休假，進(jìn)行永久性裁員，盡管這些措施在法律上存在爭(zhēng)議。

據(jù)無(wú)黨派的國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室稱(chēng)，當(dāng)前的政府關(guān)門(mén)預(yù)計(jì)將臨時(shí)解雇約75萬(wàn)人。與此前不同，白宮這次威脅要永久性裁減與關(guān)門(mén)相關(guān)的額外雇員。

數(shù)據(jù)黑洞下的政策風(fēng)險(xiǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)的“盲飛時(shí)刻”

政府關(guān)門(mén)導(dǎo)致的"數(shù)據(jù)停擺"正使美聯(lián)儲(chǔ)政策制定復(fù)雜化。預(yù)算爭(zhēng)議拖延時(shí)間越長(zhǎng)，數(shù)據(jù)中斷風(fēng)險(xiǎn)越大。勞工統(tǒng)計(jì)局無(wú)法發(fā)布9月就業(yè)報(bào)告，關(guān)鍵CPI通脹數(shù)據(jù)也被推遲。

在缺乏基準(zhǔn)數(shù)據(jù)的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)官員無(wú)法在需要調(diào)整政策的關(guān)鍵時(shí)刻了解勞動(dòng)力市場(chǎng)和價(jià)格動(dòng)態(tài)。在這種環(huán)境下，降息的風(fēng)險(xiǎn)管理理由變得更加難以抗拒。

9月份ADP數(shù)據(jù)顯示私人部門(mén)就業(yè)崗位減少3.2萬(wàn)個(gè)，已預(yù)示勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟。如果政府雇員被裁減且無(wú)重新雇傭保證，勞動(dòng)力市場(chǎng)將進(jìn)一步惡化。這種風(fēng)險(xiǎn)疊加數(shù)據(jù)延遲，強(qiáng)化了先發(fā)制人寬松政策的理由。

即使通脹率仍高于目標(biāo)，許多分析師認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將優(yōu)先考慮緩沖就業(yè)市場(chǎng)免受額外沖擊。