來源：《Global Rails For The Future Of Money Movement》
編譯：胡韜，ChainCatcher
金錢很少靜止不動，我們移動金錢的方式也同樣如此。
很少有事物像價值在個體間轉(zhuǎn)移那樣簡單而永恒。古代牧民需要谷物或工具時，他們會用牛羊來交換。中世紀(jì)的農(nóng)民需要一雙鞋時，會帶著一蒲式耳的小麥前往當(dāng)?shù)卮彐?zhèn)的集市。隨著時間的推移，人們發(fā)現(xiàn)無論出行攜帶笨重物品和牲畜都很不方便，于是大家都開始使用金條和銀條等貴金屬。但很快，人們就意識到這些貴金屬既不實用也不方便，于是金條被熔化成硬幣，硬幣最終被紙幣、借據(jù)和鈔票所取代。隨著科技在人們?nèi)粘Ｉ钪姓紦?jù)越來越重要的地位，貨幣流通的方式也隨之加速。
如今，美國人只需花費一分錢，就能在幾秒鐘內(nèi)向秘魯或泰國的朋友發(fā)送數(shù)字美元。他們無法通過當(dāng)?shù)劂y行或西聯(lián)匯款做到這一點。這種無國界、低成本、近乎即時的資金流動，正是通過穩(wěn)定幣實現(xiàn)的。
穩(wěn)定幣是在區(qū)塊鏈軌道上發(fā)行和轉(zhuǎn)移的數(shù)字美元。它們以數(shù)字形式提供穩(wěn)定的交易單位：就像任何擁有電子郵件地址或 WhatsApp 的人都可以在全球范圍內(nèi)即時溝通一樣，穩(wěn)定幣使任何擁有互聯(lián)網(wǎng)訪問權(quán)限的人都可以在全球范圍內(nèi)轉(zhuǎn)移資金。
數(shù)十萬億美元的資金已經(jīng)通過穩(wěn)定幣流動。它們的供應(yīng)量持續(xù)增長，并創(chuàng)下歷史新高。盡管并非新鮮事，但穩(wěn)定幣的采用速度最近卻出乎意料地加快了。
令人印象深刻的是，穩(wěn)定幣不僅在增長，而且還在侵蝕傳統(tǒng)的支付網(wǎng)絡(luò)。
我們相信穩(wěn)定幣必然會逐漸滲透到金融服務(wù)體系的各個領(lǐng)域，而不僅僅是支付領(lǐng)域，最終顛覆消費銀行、貸款、B2B 結(jié)算、工資系統(tǒng)等等。但這一切都引出了一個問題：這些數(shù)字美元到底有什么特別之處？
“可以創(chuàng)建工具，讓終端用戶創(chuàng)建具有穩(wěn)定價值、與外部貨幣或商品掛鉤的貨幣協(xié)議層。這樣，這些貨幣的用戶就可以擁有與美元、歐元、黃金、石油等掛鉤的穩(wěn)定虛擬貨幣。”——Mastercoin?白皮書（2012）
從根本上講，穩(wěn)定幣是一種數(shù)字資產(chǎn)，其設(shè)計目的是維持與其掛鉤的標(biāo)的資產(chǎn)的價值。最常見的情況是，穩(wěn)定幣與法定貨幣掛鉤，尤其是美元（這就是我們稱之為數(shù)字美元的原因）。為了維持這種掛鉤和穩(wěn)定的價值，穩(wěn)定幣發(fā)行人實施了特定的機(jī)制，以確保每枚穩(wěn)定幣都與其標(biāo)的資產(chǎn) 1:1 掛鉤。最常見的做法是持有現(xiàn)金和短期美國國庫券作為儲備，與流通中的穩(wěn)定幣供應(yīng)量相匹配。每發(fā)行一枚新的穩(wěn)定幣，用戶都需要向發(fā)行人存入美元。這些資金由受監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)保管。當(dāng)穩(wěn)定幣被贖回時，將從這些儲備中提取等量的資金返還給贖回人，并將相應(yīng)的穩(wěn)定幣供應(yīng)從流通中移除，或“銷毀”。
*補(bǔ)充說明：還有其他穩(wěn)定幣錨定機(jī)制，其中一些以O(shè)G領(lǐng)先的穩(wěn)定幣協(xié)議為代表，例如Maker DAO（現(xiàn)為Sky），它構(gòu)建了一個CDP協(xié)議，允許任何人借入DAI。相反，也有一些像Luna/UST這樣的案例，它們遭遇了巨大的失敗，損失了數(shù)百億美元。
穩(wěn)定幣的價值主張絕不是單一的：
全球 24/7 全天候結(jié)算：穩(wěn)定幣可以在一天中的任何時間、一周中的任何一天進(jìn)行全球轉(zhuǎn)移。它們基于區(qū)塊鏈技術(shù)，旨在在幾分鐘甚至幾秒鐘內(nèi)完成結(jié)算。相比之下，ACH 或國際電匯等傳統(tǒng)轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)通常需要數(shù)天才能清算，并且只能在有限的工作時間內(nèi)處理，周末或節(jié)假日還可能進(jìn)一步延遲。
卓越的用戶體驗：穩(wěn)定幣在速度和成本方面均優(yōu)于傳統(tǒng)支付系統(tǒng)。在某些區(qū)塊鏈上，穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬只需幾秒鐘即可完成。而像ACH或電匯這樣的傳統(tǒng)系統(tǒng)則可能需要數(shù)小時甚至數(shù)個工作日才能完成。
穩(wěn)定幣也比傳統(tǒng)支付網(wǎng)絡(luò)便宜數(shù)倍。穩(wěn)定幣交易只是數(shù)字賬本余額的重新分配。其主要消耗的資源是更新余額所需的算力，以交易費或?Gas 費的形式支付。如今，Gas 費用正在接近于零，因為低成本交易正成為大多數(shù)區(qū)塊鏈的籌碼。
相比之下，電匯或ACH轉(zhuǎn)賬涉及多個中介機(jī)構(gòu)——匯款銀行、收款銀行、清算所——的交接，所有這些中介機(jī)構(gòu)都會對轉(zhuǎn)賬收取相當(dāng)可觀的傭金。傳統(tǒng)的跨境轉(zhuǎn)賬平均仍收取6.49%的手續(xù)費。
值得注意的是，雖然穩(wěn)定幣提供近乎即時且低成本的區(qū)塊鏈轉(zhuǎn)賬，但將資金從鏈下轉(zhuǎn)換為銀行賬戶或現(xiàn)金，或稱為“offramping”，仍然可能涉及傳統(tǒng)費用、外匯價差和延遲。但總體而言，即使加上這最后一步，基于穩(wěn)定幣的轉(zhuǎn)賬仍然比當(dāng)今的傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)速度更快、成本更低。
無需許可的全球訪問：穩(wěn)定幣本質(zhì)上實現(xiàn)了對美元等穩(wěn)定貨幣的民主化訪問。任何擁有互聯(lián)網(wǎng)連接的人都可以發(fā)送、接收和持有穩(wěn)定幣，無論他們是否擁有銀行賬戶或是否能夠使用金融服務(wù)。盡管全球金融包容性不斷提升，但目前仍有超過10億成年人沒有銀行賬戶，無法獲得正規(guī)金融服務(wù)，并且常常被排除在數(shù)字經(jīng)濟(jì)之外。與此同時，許多國家仍然面臨惡性通貨膨脹和貨幣貶值。通過實現(xiàn)無需許可的全球美元訪問，穩(wěn)定幣為這些發(fā)展中地區(qū)的居民提供了金融生命線。
可編程：由于穩(wěn)定幣建立在區(qū)塊鏈軌道上，它們以基于智能合約的代幣形式存在。簡而言之：它們就是代碼。這種獨特的設(shè)計意味著特定的條件和規(guī)則（例如結(jié)算規(guī)則、轉(zhuǎn)賬限制等）可以直接編程到資產(chǎn)本身中。這種可編程性有助于簡化操作，因為編寫代碼比預(yù)測人為錯誤更容易、更可預(yù)測。而且，由于加密原生經(jīng)濟(jì)是由開放的、無需許可的協(xié)議組成的聯(lián)盟，穩(wěn)定幣可以自然地融入并增強(qiáng)幾乎任何基于公鏈的應(yīng)用：通過借貸或流動性配置賺取收益、作為借入其他資產(chǎn)的抵押品、作為永續(xù)合約交易的保證金、押注于各種稀奇古怪的預(yù)測市場等等。
與大多數(shù)其他區(qū)塊鏈原生創(chuàng)新不同，穩(wěn)定幣經(jīng)受住了時間的考驗，因為市場對它們的需求始終存在。它們的發(fā)展歷程很大程度上是由每個階段明確的催化劑催生的有機(jī)應(yīng)用所決定的。
穩(wěn)定幣最初受到交易員的青睞，他們希望找到一種簡單的方式，在不兌換法幣的情況下，將價值轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出波動性倉位。2010年代初，除了交易比特幣之外，幾乎沒有其他用途，而且交易員缺乏一種便捷的方法來在交易之間存放資金。
穩(wěn)定幣概念的早期提及首次出現(xiàn)在 Mastercoin 白皮書中，并于 2014 年隨著 Realcoin（現(xiàn)稱為 Tether）的推出而投入生產(chǎn)。
USDT 最初通過 Omni Layer 在比特幣上發(fā)行，并通過 Bitfinex 等交易所進(jìn)行交易。USDT 上線后，為加密貨幣交易者帶來了新的實用功能：在資產(chǎn)之間轉(zhuǎn)移資金，穩(wěn)定波動性風(fēng)險敞口，并執(zhí)行更復(fù)雜的交易策略，而無需先兌換成法幣，然后再兌換回加密貨幣。然而，由于其受眾群體較小，其采用率相當(dāng)有限。
隨著穩(wěn)定幣的成熟，其影響力已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了投機(jī)市場。在惡性通貨膨脹的國家，當(dāng)?shù)刎泿趴赡茉谝灰怪g大幅貶值，像美元這樣的穩(wěn)定貨幣的價值不容小覷。而如今，獲取美元的最佳途徑就是通過穩(wěn)定幣。
一些值得注意的數(shù)據(jù)點：
2024 年，穩(wěn)定幣購買量占土耳其 GDP 的 4% 以上。
2024 年，阿根廷在拉美地區(qū)穩(wěn)定幣交易量份額中處于領(lǐng)先地位，該地區(qū) 61% 以上的加密交易量都來自穩(wěn)定幣。
2024 年 6 月至 2025 年 6 月，僅亞太地區(qū)通過穩(wěn)定幣交易的金額就達(dá)到 2.36 萬億美元。
2025 年，撒哈拉以南非洲地區(qū) (SSA) 的鏈上價值增長了2050 億美元，反映出加密貨幣采用率自 2024 年以來同比增長 52%。
因此，穩(wěn)定幣已成為拉丁美洲、非洲和亞洲大部分地區(qū)數(shù)百萬人進(jìn)行個人儲蓄、支付和匯款的重要工具。
隨著穩(wěn)定幣在新興市場的普及，它們在鞏固美元全球主導(dǎo)地位方面的作用日益凸顯。然而，盡管在新興經(jīng)濟(jì)體，獲取數(shù)字美元的價值不言而喻，但在西方，尤其是在美國，卻難以理解。大多數(shù)美國人都有儲蓄賬戶。他們可以通過Venmo等應(yīng)用程序即時轉(zhuǎn)賬。很少有人會因為擔(dān)心美元一夜之間貶值（20-30%）而失眠。
美國政策制定者支持穩(wěn)定幣的最有力理由是地緣政治：鞏固美元的全球主導(dǎo)地位。長期以來，美國一直利用美元的儲備貨幣地位來維持全球金融實力，最常見的方式是通過石油美元體系。
如今，這個機(jī)會就在穩(wěn)定幣身上。其理念很簡單：美元穩(wěn)定幣幾乎全部由現(xiàn)金和短期美國國債支持，每發(fā)行一個穩(wěn)定幣都需要真實的美元儲備。每鑄造一個穩(wěn)定幣，海外投資者就會選擇持有一美元，從而成為美國政府債務(wù)的新需求來源。
有人可能會說，美國目前別無選擇，只能擁抱穩(wěn)定幣。2024年第四季度，Tether被評為美國國債第七大外國買家，年度流入量超過加拿大和墨西哥等國家。Tether最新的穩(wěn)定幣報告證實，Tether持有超過1270億美元的美國國債，使其成為美國政府債務(wù)最大的非主權(quán)持有者之一。
這種動態(tài)正在重塑政策。美國最近通過了具有里程碑意義的《穩(wěn)定幣法案》（GENIUS Act），首次為美國穩(wěn)定幣發(fā)行的監(jiān)管框架奠定了基礎(chǔ)。不出所料，《穩(wěn)定幣法案》要求美元穩(wěn)定幣必須完全由[美國資產(chǎn)]支持，此外還要求每月披露儲備金并進(jìn)行獨立的第三方審計。這有助于強(qiáng)化穩(wěn)定幣與債務(wù)融資之間的某種飛輪效應(yīng)：每發(fā)行一種新的代幣，實際上都會為美國債務(wù)創(chuàng)造一個新的買家，因此，采用穩(wěn)定幣成為維持美元主導(dǎo)地位的有力戰(zhàn)略工具。財政部長斯科特·貝森特公開表示：“我們將保持美元作為世界主要儲備貨幣的地位，并將利用穩(wěn)定幣來實現(xiàn)這一目標(biāo)。”
簡而言之，美元穩(wěn)定幣正在從單純的加密產(chǎn)品演變?yōu)槊绹鼐壵螒?zhàn)略的關(guān)鍵工具，這意味著美國政府非常希望看到美國支持的穩(wěn)定幣的采用從現(xiàn)在開始繼續(xù)增長。
盡管如今的穩(wěn)定幣軌道規(guī)模龐大、應(yīng)用廣泛，但其設(shè)計初衷并非服務(wù)于加密原生軌道之外的全球規(guī)模支付網(wǎng)絡(luò)。具體而言，目前的穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施在三個關(guān)鍵領(lǐng)域存在不足：大規(guī)模性能、實際用戶體驗以及與法幣軌道的集成基礎(chǔ)設(shè)施。
自以太坊的 Layer-1 Gas 戰(zhàn)爭以來，區(qū)塊鏈性能和網(wǎng)絡(luò)容量的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)取得了長足的進(jìn)步。穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬的費用（在 Layer-1 網(wǎng)絡(luò)擁堵高峰期可能高達(dá)數(shù)十美元）已大幅下降并趨于穩(wěn)定。即便如此，大多數(shù)公鏈在可擴(kuò)展性和正常運行時間方面仍然落后于傳統(tǒng)支付網(wǎng)絡(luò)。以太坊及其 Layer-2 的平均每日 TPS 約為 244。Solana 的每日 TPS通常高達(dá) 2000-3000，之前的峰值約為 4800（盡管指出投票交易和非投票交易之間的細(xì)微差別始終很重要）。然而，全球支付網(wǎng)絡(luò)的設(shè)計目標(biāo)是支持?jǐn)?shù)萬 TPS，即使在擁堵高峰期也無法承受停機(jī)。
未來有很多有希望的發(fā)展可以改善這種情況。從應(yīng)用程序?qū)Ｓ玫挠览m(xù)去中心化交易所 (DEX) 鏈的興起，到 Firedancer 和 Alpenglow 即將登陸 Solana，再到 Monad 和 MegaEth 有望實現(xiàn)的性能提升，以及 SVM L2 的興起。然而，這些都不是針對穩(wěn)定幣的。隨著網(wǎng)絡(luò)活動和采用率的擴(kuò)大，這些鏈上的穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬仍然在交易所、永續(xù)合約交易以及用戶在這些鏈上可以進(jìn)行的其他所有操作之間爭奪更多的區(qū)塊空間。
盡管鏈上交易結(jié)算速度遠(yuǎn)快于銀行，但用戶體驗仍然欠佳。波士頓咨詢集團(tuán)的2025年穩(wěn)定幣報告指出，“交易費的gas代幣管理”和流動性碎片化是散戶和企業(yè)用戶使用穩(wěn)定幣支付時面臨的關(guān)鍵技術(shù)障礙。
最明顯、最容易實現(xiàn)的問題是 gas 代幣摩擦：在以太坊上接收 USDC 或在 Solana 上接收 SOL 的人，本質(zhì)上需要 ETH 或 SOL 才能轉(zhuǎn)移或使用他們的資金。凈新增用戶的入門培訓(xùn)仍然不切實際。
流動性是另一個挑戰(zhàn)。目前，穩(wěn)定幣的供應(yīng)分散在數(shù)百條區(qū)塊鏈上，這使得在以太坊之外轉(zhuǎn)移大量資金或保證立即兌換回法幣變得更加困難。這種分散性也稀釋了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，迫使用戶和機(jī)構(gòu)不得不尋找各種橋接工具、Gas 代幣和流動性來源，而不是依賴單一、統(tǒng)一的流動性市場。
當(dāng)今的穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施也缺乏隱私保護(hù)。公鏈默認(rèn)會公開交易詳情。雖然存在一些隱私保護(hù)應(yīng)用，但用戶必須費力才能找到并使用它們。穩(wěn)定幣沒有內(nèi)置的“開關(guān)”來啟用隱私交易。這意味著使用穩(wěn)定幣進(jìn)行日常支付比使用現(xiàn)金甚至傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)要透明得多。對于個人消費者來說，這可能只是感覺侵犯了隱私。而對于企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)來說，這根本行不通。
鏈上用戶體驗有了顯著的提升，但仍有提升的空間。
當(dāng)今穩(wěn)定幣通道面臨的一個被低估的挑戰(zhàn)是缺乏集成的基礎(chǔ)設(shè)施，尤其是與法幣通道的集成。向朋友發(fā)送 USDT 與在雜貨店消費 USDT 是兩碼事。實際上，當(dāng)用戶嘗試在區(qū)塊鏈通道和本地支付系統(tǒng)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)賬時，他們?nèi)匀粫媾R外匯價差、隱藏傭金和合規(guī)瓶頸。
所謂“離岸”是指使用中心化交易所或其他中介機(jī)構(gòu)，要求用戶創(chuàng)建賬戶（通常需要進(jìn)行KYC審核）并支付服務(wù)費。跨境交易的情況會更加復(fù)雜，因為跨境交易通常會引入更多中介機(jī)構(gòu)和外匯價差，進(jìn)一步侵蝕轉(zhuǎn)賬金額。
在穩(wěn)定幣無縫融入法定貨幣軌道之前，它們非常適合在加密貨幣之間轉(zhuǎn)移價值，但對于主流全球支付來說仍然不切實際。
穩(wěn)定幣已經(jīng)跨越了鴻溝。它們不再是加密貨幣市場的利基副產(chǎn)品。它們每年、有時甚至每月的清算量高達(dá)數(shù)萬億美元，并且已經(jīng)為新興經(jīng)濟(jì)體的加密貨幣交易、DeFi 和點對點市場提供了動力。
然而，這種采用水平雖然意義重大，但與成為全球金融軌道支柱的標(biāo)準(zhǔn)仍有差距。VisaNet、SWIFT 和 ACH 等結(jié)算系統(tǒng)的運行要求要嚴(yán)格得多：近乎即時的最終性、可靠性以及跨不同司法管轄區(qū)的統(tǒng)一合規(guī)框架。穩(wěn)定幣已經(jīng)處理了大量數(shù)據(jù)，但它們所運行的區(qū)塊鏈從未被設(shè)計為在全球范圍內(nèi)始終如一地滿足這些標(biāo)準(zhǔn)。
一種解決方案是等待通用鏈發(fā)展并強(qiáng)化為支付級基礎(chǔ)設(shè)施。另一種解決方案是采用專用的穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施。
幾乎每一個以可靠性、風(fēng)險管理和性能為首要考慮的行業(yè)都是圍繞專門的、專用的基礎(chǔ)設(shè)施而建立的。
Visa 和 SWIFT 等全球支付網(wǎng)絡(luò)具備安全全球資金轉(zhuǎn)移的特定功能，并在針對數(shù)據(jù)完整性、法規(guī)遵從性和正常運行時間進(jìn)行優(yōu)化的隔離環(huán)境中運行。在云計算領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)和研究中心不使用 AWS 或 Google Cloud，而是仍然依賴于專門構(gòu)建的用于處理 PB 級物理數(shù)據(jù)的設(shè)置。在金融領(lǐng)域，高頻交易公司將服務(wù)器與交易所匹配引擎共置，因為通用基礎(chǔ)設(shè)施無法在毫秒必爭的市場中提供所需的延遲或可靠性。相比通用基礎(chǔ)設(shè)施，在醫(yī)療保健、保險或金融領(lǐng)域，使用特定行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練的法學(xué)碩士 (LLM) 始終能夠提供更高的準(zhǔn)確性、更低的錯誤率和更強(qiáng)的監(jiān)管合規(guī)性。
在密碼學(xué)領(lǐng)域也是如此。對互聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)張至關(guān)重要的標(biāo)準(zhǔn)——用于安全通信的 RSA、用于瀏覽器身份驗證的 SSL 以及用于數(shù)字交易的 ECDSA——都是為了一個共同的使命而構(gòu)建的：保護(hù)和驗證在線交易對手之間的數(shù)據(jù)。
穩(wěn)定幣現(xiàn)在正處于這個轉(zhuǎn)折點。
區(qū)塊鏈也遵循同樣的邏輯。隨著應(yīng)用程序的普及和活動規(guī)模的擴(kuò)大，通用鏈的局限性也逐漸顯現(xiàn)。不可預(yù)測的 Gas 費用、吞吐量上限、合規(guī)性缺口等等，不勝枚舉。因此，應(yīng)用程序越來越有動力推出自己的鏈。
我們已經(jīng)看到了這種趨勢：像 Osmosis、dYdX 以及最近的 Unichain 這樣的去中心化交易所；像 Immutable 這樣的游戲和 NFT 平臺；像 Pyth 這樣的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)；都采用了某種版本的應(yīng)用鏈模型。這一論點源自 Cosmos，它認(rèn)為應(yīng)用程序應(yīng)該擁有自主的區(qū)塊空間，并根據(jù)自身需求進(jìn)行優(yōu)化，同時仍能與更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行互操作。
當(dāng)一條鏈?zhǔn)菍ｉT構(gòu)建的時，它可以提供確定性的性能和可預(yù)測的定價，不受無關(guān)區(qū)塊空間需求的限制。它可以嵌入針對受監(jiān)管產(chǎn)品定制的合規(guī)例程、信息披露和風(fēng)險管理。它可以將經(jīng)濟(jì)激勵、治理和價值獲取與其用戶群和社區(qū)的需求直接結(jié)合起來。
專屬應(yīng)用的基礎(chǔ)設(shè)施使區(qū)塊鏈能夠突破千篇一律的環(huán)境限制，實現(xiàn)更多定制化、更強(qiáng)大的性能和更佳的用戶體驗。鑒于穩(wěn)定幣的普及趨勢，我們相信穩(wěn)定幣需要同樣的專用基礎(chǔ)設(shè)施只是時間問題。Plasma 是首批朝著這一愿景邁進(jìn)的團(tuán)隊之一。
Plasma 是專為穩(wěn)定幣流通而構(gòu)建的全新 Layer1 層。它結(jié)合了自定義共識協(xié)議、兼容 EVM 的執(zhí)行層以及專門的智能合約，以支持大規(guī)模高性能運行，同時通過原生比特幣橋?qū)顟B(tài)根發(fā)布到比特幣網(wǎng)絡(luò)，從而提供安全保障。
Plasma 的使命很簡單：通過專業(yè)的穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施，改變?nèi)蛸Y金流動的方式。正如 TCP/IP 使互聯(lián)網(wǎng)成為全球信息中心一樣，Plasma 的目標(biāo)是賦能穩(wěn)定幣，使其成為全球支付中心。
Plasma 旨在通過其核心功能解決當(dāng)今基礎(chǔ)設(shè)施的痛點——性能、用戶體驗和集成：
首日流動性：?Plasma 推出原生 USDT 和 20 億美元首日穩(wěn)定幣流動性。
零費用 USDT 轉(zhuǎn)賬：通過 Plasma前端直接進(jìn)行 USDT 轉(zhuǎn)賬是免費的。Gas 費用由協(xié)議內(nèi)的 Paymasters 合約補(bǔ)貼，使用基于授權(quán)的轉(zhuǎn)賬控制來限制轉(zhuǎn)賬速率并防止濫用。
自定義 Gas：?Plasma 上的用戶和應(yīng)用可以使用白名單代幣支付 Gas 費用。Plasma 上線后，將支持使用原生 USDT 和 pBTC 支付 Gas 費用。
專業(yè)架構(gòu)：?Plasma 建立在模塊化架構(gòu)上，結(jié)合了定制的高性能共識協(xié)議和與 EVM 兼容的執(zhí)行環(huán)境。
比特幣安全性：?Plasma 通過信任最小化的橋?qū)⑵錉顟B(tài)根錨定到比特幣，從而實現(xiàn) BTC-EVM 的直接可編程性。該橋還支持原生 BTC 存款，這些存款可在 Plasma 上轉(zhuǎn)換為 pBTC。
集成基礎(chǔ)設(shè)施：?Plasma 上線時將支持超過 100 個 DeFi 應(yīng)用，包括 Aave、Ethena、Fluid 和 Euler 等領(lǐng)先協(xié)議，以及各種物理點對點現(xiàn)金網(wǎng)絡(luò)。此外，Plasma 還將支持廣泛的開發(fā)者工具和基礎(chǔ)設(shè)施生態(tài)系統(tǒng)，涵蓋賬戶抽象、鏈上分析和區(qū)塊瀏覽器、互操作性協(xié)議、預(yù)言機(jī)、索引器和 RPC 提供程序。
為了更好地理解?Plasma 實際上如何實現(xiàn)這些功能，值得深入研究其核心架構(gòu)。
從本質(zhì)上講，Plasma 是一個比特幣側(cè)鏈，它維護(hù)自己的共識并向比特幣發(fā)布狀態(tài)證明。它建立在一個模塊化的多層架構(gòu)之上，結(jié)合了自定義的 BFT 共識協(xié)議 (PlasmaBFT)、基于 Reth 且兼容 EVM 的執(zhí)行環(huán)境、信任最小化的比特幣橋以及協(xié)議原生的穩(wěn)定幣智能合約。
Plasma 上的交易始于用戶層，通過支持的前端進(jìn)行。它通過 RPC 廣播到 Plasma 鏈。之后，它會進(jìn)行共識，一旦 2/3 的 PlasmaBFT 驗證器驗證成功，用戶的交易就會被執(zhí)行。然后，Plasma 會定期通過其原生橋?qū)顟B(tài)根發(fā)布到比特幣網(wǎng)絡(luò)。
讓我們更仔細(xì)地檢查一下這些核心組件。
共識是鏈上系統(tǒng)的核心。它是一種協(xié)調(diào)機(jī)制，將區(qū)塊鏈與銀行和金融科技區(qū)分開來：并非由單一權(quán)威機(jī)構(gòu)，而是由去中心化的分布式節(jié)點網(wǎng)絡(luò)來驗證傳入的交易。然而，這種設(shè)計機(jī)制會帶來延遲，尤其是在網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展和添加更多驗證者的情況下，并且對于當(dāng)今的許多區(qū)塊鏈來說，這是以犧牲性能為代價的。
為了克服延遲瓶頸，Plasma 引入了 PlasmaBFT，這是一種旨在支持高吞吐量的自定義共識協(xié)議。PlasmaBFT 是 Fast HotStuff 協(xié)議的流水線實現(xiàn)，使用 Rust 編寫。最終性是確定性的，可在數(shù)秒內(nèi)實現(xiàn)。
顧名思義，PlasmaBFT 遵循經(jīng)典的拜占庭容錯 (BFT) 假設(shè)。實際上，這意味著只要不超過三分之一的驗證者是惡意的，網(wǎng)絡(luò)就能保持安全（這可以反映為 n ≥ 3f + 1，其中 n 為節(jié)點總數(shù)，f 為拜占庭節(jié)點數(shù)）。
要參與，驗證者必須質(zhì)押 XPL 并運行支持的硬件（2 個 CPU 核心、4 GB RAM、基于 SSD 的持久存儲）。然后，驗證者將根據(jù) XPL 質(zhì)押加權(quán)投票流程，被選中在 Plasma 上提議和驗證區(qū)塊。
該協(xié)議通過雙鏈提交流程最終確定區(qū)塊。驗證者對區(qū)塊提案進(jìn)行投票，一旦形成兩個連續(xù)的法定人數(shù)證明 (QC)，該區(qū)塊即被最終確定。QC 是聚合的驗證者證明；將它們鏈接在一起可以強(qiáng)制執(zhí)行單一的規(guī)范歷史記錄。
PlasmaBFT 經(jīng)過優(yōu)化，可在 Layer-1 上實現(xiàn)高性能。這得益于 Plasma 的流水線技術(shù)：當(dāng)一個區(qū)塊正在最終確定時，下一個區(qū)塊已經(jīng)可以提交。因此，只需兩輪即可最終確定區(qū)塊。
此設(shè)計源自 Fast HotStuff，這是一種現(xiàn)代 BFT 協(xié)議，其設(shè)計初衷當(dāng)然是追求速度。HotStuff 引入了基于領(lǐng)導(dǎo)者的結(jié)構(gòu)和 QC 鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)，以減少通信開銷。Fast HotStuff 進(jìn)一步優(yōu)化了鏈?zhǔn)教峤宦窂剑瑥亩档脱舆t并提高吞吐量。
與 HotStuff 類似，PlasmaBFT 采用基于領(lǐng)導(dǎo)者的輪詢結(jié)構(gòu)，旨在最大限度地降低通信開銷，同時保持容錯能力。領(lǐng)導(dǎo)者提議區(qū)塊，驗證者投票，一旦收集到足夠的票數(shù)，就會生成一個 QC。如果領(lǐng)導(dǎo)者發(fā)生故障或離線，協(xié)議將使用聚合 QC 來轉(zhuǎn)移至新的領(lǐng)導(dǎo)者。
Plasma?計劃分幾個階段擴(kuò)大驗證者的參與度。初期，首要任務(wù)是確保網(wǎng)絡(luò)基線穩(wěn)定性，因此 Plasma 上線時將由一組列入白名單的驗證者來保障。隨著時間的推移，驗證者數(shù)量將不斷增長，以便在更大規(guī)模的委員會下進(jìn)行壓力測試，直至最終階段向公眾開放參與。
虛擬機(jī) (VM) 處理交易、運行智能合約，并在其底層鏈上的所有參與者之間保持狀態(tài)同步。虛擬機(jī)讀取鏈的當(dāng)前狀態(tài)，執(zhí)行新的輸入，然后確定性地更新狀態(tài)。它確保相同的代碼始終產(chǎn)生相同的結(jié)果，并且狀態(tài)在所有節(jié)點之間同步。
Plasma 采用通用的以太坊虛擬機(jī) (EVM)執(zhí)行環(huán)境。這意味著開發(fā)者可以部署現(xiàn)有的 EVM 智能合約，并使用熟悉的工具和基礎(chǔ)架構(gòu)。
Plasma 的執(zhí)行引擎是 Reth，這是一個基于 Rust 的模塊化以太坊客戶端，它將共識與執(zhí)行分離。這使得更新更加高效，區(qū)塊生產(chǎn)和執(zhí)行之間的界限更加清晰，性能和行為的可預(yù)測性也更高。
當(dāng)在 Plasma 上提交交易時，Plasma 的執(zhí)行環(huán)境會通過 EVM 處理它們，確保相關(guān)的智能合約運行并且狀態(tài)在所有 Plasma 節(jié)點上一致更新。
區(qū)塊鏈通常僅通過其自身的驗證者集來保障自身安全。這種安全性受限于驗證者池的規(guī)模及其背后的經(jīng)濟(jì)權(quán)重。對于可能涉及巨額價值的穩(wěn)定幣而言，僅僅依賴新的或相對較小的驗證者集可能會帶來風(fēng)險。
為了緩解這種情況，Plasma 會定期將其狀態(tài)根發(fā)布到比特幣。錨定到比特幣提供了額外的結(jié)算保障：一旦 Plasma 狀態(tài)記錄在比特幣上，更改它將需要重寫比特幣的歷史記錄。這使得審查或回滾變得非常困難，并為 Plasma 提供了比單純依賴其驗證者集更強(qiáng)大的安全基線。
Plasma 通過比特幣原生橋?qū)崿F(xiàn)這一點。該橋由一個驗證者網(wǎng)絡(luò)組成，每個網(wǎng)絡(luò)運行完整的比特幣節(jié)點來監(jiān)控存款并驗證狀態(tài)錨定。Plasma 的狀態(tài)根會定期通過交易（例如 OP_RETURN）提交到比特幣，驗證者網(wǎng)絡(luò)會證明這些錨定與 Plasma 的規(guī)范鏈匹配。
除了結(jié)算之外，該橋還使原生 BTC 能夠流入 Plasma。用戶將 BTC 存入指定地址，驗證者在比特幣網(wǎng)絡(luò)上確認(rèn)交易，然后 Plasma 鑄造 pBTC：一種可替代的 ERC-20 代幣，以 1:1 的比例由 BTC 支撐。提現(xiàn)則遵循相反的流程：用戶在 Plasma 上銷毀 pBTC，驗證者確認(rèn)后，BTC 便會在基礎(chǔ)鏈上釋放。
這座橋使原生 BTC 可在 Plasma 智能合約中使用。pBTC 以標(biāo)準(zhǔn) ERC-20 代幣形式發(fā)行，基于 LayerZero 的 OFT 標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建，以實現(xiàn)跨鏈可移植性，同時又不損害比特幣底層本身的可驗證性。用戶在 Plasma 上始終以與存入的 BTC 1:1 的比率接收 pBTC。
為了確保提現(xiàn)安全，Plasma 依賴于多方計算 (MPC)。與單方持有私鑰不同，Plasma 的私鑰由多個驗證者共同生成簽名，沒有任何一個實體能夠單方面釋放資金。
在目前的穩(wěn)定幣發(fā)展軌道上，穩(wěn)定幣以通用的 ERC-20 代幣形式存在。它們是構(gòu)建在基礎(chǔ)鏈之上的應(yīng)用程序。這種設(shè)計在一定程度上有效，但仍然存在摩擦：交易費以單獨的 Gas 代幣支付。每個應(yīng)用程序或錢包都必須運行和維護(hù)自己的自定義支付系統(tǒng)。私人支付不可行。
在 Plasma 上，此功能直接內(nèi)置于協(xié)議中。一組用 Solidity 編寫并集成到執(zhí)行層的協(xié)議內(nèi)合約，為穩(wěn)定幣提供了一流的處理。這些合約用 Solidity 編寫，集成到 Plasma 的執(zhí)行層，并且兼容任何 EVM 錢包或合約系統(tǒng)，包括 EIP-4337 和 EIP-7702 等 AA 標(biāo)準(zhǔn)。
Plasma 即將推出兩個核心模塊。第一個是用于零費用 USDT 轉(zhuǎn)賬的協(xié)議管理支付器 (Protocol-Managed Paymaster)。該合約承擔(dān) USDT 直接轉(zhuǎn)賬（transfer() 和 transferFrom()）的 gas 費用，因此用戶無需 XPL 即可發(fā)送穩(wěn)定幣。該模塊的適用范圍設(shè)計得很窄：它僅適用于官方 USDT 轉(zhuǎn)賬，并且僅適用于直接的點對點轉(zhuǎn)賬，而不適用于任意的合約調(diào)用。為防止濫用，資格通過輕量級身份認(rèn)證（例如 zkEmail、zkPhone 或驗證碼系統(tǒng)）進(jìn)行控制，并且使用受速率限制。經(jīng)濟(jì)方面，Plasma 的資金池由基金會管理，該池預(yù)先注資 XPL，代表用戶支付 gas 費用。除了通過標(biāo)準(zhǔn)智能賬戶流程路由轉(zhuǎn)賬之外，開發(fā)者無需進(jìn)行自定義集成，并且該系統(tǒng)同時支持 EOA 和智能合約錢包。Plasma 正在逐步探索諸如為符合條件的 USDT 轉(zhuǎn)賬預(yù)留區(qū)塊空間等功能，以確保即使在網(wǎng)絡(luò)擁堵的情況下也能實現(xiàn)包容性。
第二個模塊是自定義 Gas 代幣的 ERC-20 支付模塊。該合約允許用戶使用白名單代幣（初始支持 USDT 和 pBTC）支付任何交易，而不僅僅是轉(zhuǎn)賬。流程很簡單：用戶批準(zhǔn)支付模塊使用所選代幣，支付模塊查詢預(yù)言機(jī)計算出該代幣中有多少相當(dāng)于所需的 Gas，然后在后臺以 XPL 支付給驗證器，同時從用戶賬戶中扣除等值的 Gas。這消除了對交易或原生代幣余額的需求，簡化了新用戶的入門流程。開發(fā)者將從中受益，因為支付模塊在協(xié)議層處理，因此他們無需構(gòu)建或維護(hù)自己的費用提取系統(tǒng)。錢包只需顯示批準(zhǔn)和錯誤處理，而用戶則可以看到統(tǒng)一直觀的用戶體驗。
通過在協(xié)議級別運行這些模塊而不是將它們留給單個應(yīng)用程序，Plasma 確保了跨應(yīng)用程序的一致行為，實現(xiàn)了無需外部資金代幣的補(bǔ)貼 gas，并將這些功能直接綁定到區(qū)塊生產(chǎn)和執(zhí)行中。
Plasma 商業(yè)模式的核心是其原生代幣 XPL，它可以保護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全并補(bǔ)貼 PlasmaBFT 驗證者。
Plasma 上的每筆交易都需要支付基礎(chǔ)費用，并根據(jù)需求動態(tài)調(diào)整費用。這些費用與新發(fā)行的代幣一起構(gòu)成了獎勵池，以維持驗證者的激勵。
Plasma 采用獨特的懲罰機(jī)制。它并非懲罰惡意驗證者，而是通過一種新穎的獎勵懲罰?機(jī)制來激勵誠實行為。在此模型中，行為不當(dāng)或未能參與的驗證者將失去其區(qū)塊獎勵，但保留其本金。懲罰較輕，但對于機(jī)構(gòu)運營者來說，這降低了參與風(fēng)險，因為突然的資金損失通常在商業(yè)上是不可接受的。重要的是，在少于三分之一的驗證者惡意行為的標(biāo)準(zhǔn)假設(shè)下，拜占庭安全性仍然得到保證。
驗證者通過提議區(qū)塊、參與共識投票和驗證交易獲得 XPL 獎勵。他們的獎勵來自交易費和代幣發(fā)行，這使得驗證者的激勵與網(wǎng)絡(luò)活動以及 XPL 的整體經(jīng)濟(jì)效益直接相關(guān)。
Plasma 的技術(shù)工作圍繞著一個不斷發(fā)展、整合的生態(tài)系統(tǒng)。Plasma 即將上線，擁有 20 億美元的穩(wěn)定幣流動性，并集成了超過100 個 DeFi 項目，包括Aave、Ethena、Fluid 和 Euler 等。
Plasma 最近發(fā)布了其面向消費者的主要應(yīng)用程序Plasma One。它是一款原生穩(wěn)定幣錢包和銀行卡接口，為用戶提供“一站式”持有、發(fā)送和使用 USDT 的平臺。轉(zhuǎn)賬無需 gas 費用，余額可直接用于支付，并且上手速度極快，幾分鐘內(nèi)即可發(fā)行虛擬卡。
在集成方面，Plasma 已與幣安 Earn合作，允許用戶直接從網(wǎng)絡(luò)訪問收益產(chǎn)品。此外，新興市場的法幣入/出通道和點對點現(xiàn)金網(wǎng)絡(luò)的開發(fā)工作也在進(jìn)行中，旨在減少穩(wěn)定幣和當(dāng)?shù)刎泿胖g對中心化交易所的依賴。
Plasma 還將推出一個廣泛的開發(fā)者工具和基礎(chǔ)設(shè)施生態(tài)系統(tǒng)，涵蓋賬戶抽象、鏈上分析和區(qū)塊瀏覽器、互操作性協(xié)議、預(yù)言機(jī)、索引器和 RPC 提供商。
鑒于我們現(xiàn)在對 Plasma 的了解，值得放眼未來，思考一些影響未來發(fā)展方向的最重要的催化劑和考慮因素。
Plasma 肩負(fù)著雄心勃勃且重要的使命：改變?nèi)蛸Y金流動的方式。毫不奇怪，他們面臨著來自多方面的競爭。
首先，通用區(qū)塊鏈不會消失。以太坊在穩(wěn)定幣流動性和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)方面仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。Tron 在 USDT 轉(zhuǎn)賬和點對點交易量中占據(jù)最大份額，而 Solana 也在不斷改進(jìn)以提高性能。與此同時，像 Monad 和 MegaETH 這樣的新鏈也在高性能和完全 EVM 兼容性方面展開競爭。
與此同時，我們也看到了類似于 Plasma 的穩(wěn)定幣專用鏈（或稱“穩(wěn)定鏈”）的興起。Circle 正在構(gòu)建Arc，這是一條專為受監(jiān)管的 USDC 結(jié)算而設(shè)計的許可鏈。Stripe 正在開發(fā)Tempo，專注于將穩(wěn)定幣嵌入商戶支付。谷歌最近宣布推出 Google Cloud Universal Ledger (GCUL)，這是一款專注于為金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)字支付和代幣化的 L1 平臺。與此同時，其他一些公司也憑借差異化的方法和獨特的價值主張脫穎而出。例如，Payy也引入了新銀行穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施，包括其自主研發(fā)的專用鏈，但其核心重點是隱私保護(hù)轉(zhuǎn)賬。
即使在加密貨幣領(lǐng)域之外，非區(qū)塊鏈支付渠道也已趨于融合，提供與穩(wěn)定幣相同的許多關(guān)鍵優(yōu)勢。這意味著 Plasma 不僅要達(dá)到加密貨幣的基準(zhǔn)，還要達(dá)到這些傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，包括性能、速度和覆蓋范圍。
考慮到這一點，哪些重點領(lǐng)域可以幫助 Plasma 團(tuán)隊？
首先，分銷至關(guān)重要。與任何企業(yè)一樣，一條鏈若要發(fā)展壯大，就必須將其產(chǎn)品交到用戶手中。對于區(qū)塊鏈而言，這主要局限于加密原生應(yīng)用、交易所、互聯(lián)鏈和 DeFi 協(xié)議。盡管 Plasma 上線時已集成超過 100 個應(yīng)用，并擁有 20 億美元的流動性，但更艱巨的挑戰(zhàn)在于如何將應(yīng)用從加密原生應(yīng)用拓展到零售和企業(yè)級加密相關(guān)領(lǐng)域。
Plasma計劃支持 100 多個國家/地區(qū)、100 多種貨幣和 200 多種支付方式，為強(qiáng)大的初始分銷布局奠定了基礎(chǔ)。然而，從長遠(yuǎn)來看，維持現(xiàn)實世界的采用需要持續(xù)不斷的努力：吸引商家加入、與金融科技合作伙伴合作，以及利用 Tether/Bitfinex 的現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)。Tron 的崛起表明了草根分銷的強(qiáng)大力量。問題在于，Plasma 能否留住用戶，并在其加密原生用戶群體之外建立持久的渠道。
流動性是另一個重點關(guān)注領(lǐng)域。對于一條專門圍繞穩(wěn)定幣構(gòu)建的區(qū)塊鏈來說，深度流動性至關(guān)重要。Plasma 上線第一天就發(fā)行了數(shù)十億美元的原生 USDT，使其成為第八大 USDT 區(qū)塊鏈。為了確保其能夠持續(xù)增長，跨鏈橋、法幣通道和存款流程必須盡可能簡單且無摩擦。
隱私是另一個被低估的功能。保密支付功能已計劃推出，但不會隨 Plasma 主網(wǎng) Beta 版發(fā)布而來。該功能的核心理念是保護(hù)敏感的轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)，同時保持可組合性和可審計性。此功能最初將以輕量級的可選模塊形式實現(xiàn)，但 Plasma 未來很可能會將隱私功能嵌入到協(xié)議層。
憑借其新穎的架構(gòu)、生態(tài)系統(tǒng)覆蓋范圍和流動性基礎(chǔ)，Plasma 處于有利地位：
錨定比特幣提供了一個差異化優(yōu)勢。Plasma 會定期將其狀態(tài)根發(fā)布到比特幣，從而提供額外的結(jié)算保障，而不僅僅是依賴其驗證者集。
此外，構(gòu)建一個公共的無需許可的鏈可以讓 Plasma 覆蓋更廣泛的受眾，同時能夠強(qiáng)制執(zhí)行基于身份的轉(zhuǎn)賬等功能，以實現(xiàn)零費用 USDT 轉(zhuǎn)賬等特殊體驗。
使用自定義共識協(xié)議使 Plasma 能夠支持高吞吐量的快速執(zhí)行。
憑借超過 100 個 DeFi 集成和價值 20 億美元的 USDT，它從第一天起就成為穩(wěn)定幣供應(yīng)量第八大的鏈。
Plasma 提供支持各種穩(wěn)定幣特定用例和應(yīng)用程序的軌道。
最直接的應(yīng)用之一是作為全球支付通道。一位美國工人可以向尼日利亞的親戚匯款 100 美元的 USDT。然后，這位親戚可以直接通過集成商家消費，直接使用加密卡，或通過當(dāng)?shù)貓鐾饨灰坠衽_和交易所提現(xiàn)。
在尼日利亞、阿根廷和土耳其等國家，穩(wěn)定幣已經(jīng)成為通脹對沖工具和匯款生命線，Plasma 可以進(jìn)一步減少摩擦。這些國家的成功取決于與當(dāng)?shù)劐X包、ATM 和支付系統(tǒng)的整合。Tron 經(jīng)過多年的基層推廣實現(xiàn)了這一點，因此 Plasma 也需要類似的合作伙伴關(guān)系，或許可以利用 Tether 現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)。如果執(zhí)行得當(dāng)，Plasma 可以作為匯款公司或新型銀行的后端，提供即時美元轉(zhuǎn)賬服務(wù)，而無需它們自行搭建區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施。
由于波動性和費用問題，使用加密貨幣支付的情況一直很少見，但 Plasma 上的零手續(xù)費 USDT 轉(zhuǎn)賬可能會改變這一現(xiàn)狀。商家可以在銷售點通過二維碼接受穩(wěn)定幣，從而避免信用卡手續(xù)費和退款。
隱私功能將使企業(yè)能夠保護(hù)收入數(shù)據(jù)不被競爭對手獲取，同時小額支付也將變得切實可行。平臺可以對每篇文章、流媒體或下載收取幾美分的費用，而不會影響利潤。對于商家而言，關(guān)鍵在于用戶友好的工具和合規(guī)性。穩(wěn)定幣支付處理器可能會在 Plasma 上出現(xiàn)，隨著時間的推移，即使是傳統(tǒng)的服務(wù)提供商也可能將其集成到費用高昂或銀行服務(wù)匱乏的地區(qū)。
穩(wěn)定幣市場已超越美元，歐元、離岸人民幣以及黃金支持的代幣也已在流通。如果 Plasma 支持多種法定穩(wěn)定幣，它有望成為鏈上外匯交易的樞紐。
例如，用戶可以在基于 Plasma 的去中心化交易所 (DEX) 上以近乎零成本將 USDT 兌換為 EURT。這使得外匯交易比銀行更便宜、更快捷。想象一下，一家跨國公司將數(shù)百萬美元即時兌換成歐元，并在鏈上完成交易結(jié)算，從而向歐洲供應(yīng)商付款。這需要充足的流動性，但零費用和機(jī)構(gòu)需求可能會吸引做市商。
Plasma 與 EVM 的兼容性為專注于穩(wěn)定幣和比特幣的去中心化金融打開了大門。潛在的應(yīng)用包括：
穩(wěn)定幣 DEX 和 AMM?：穩(wěn)定幣對（USDT/USDC、USDT/EURT）或穩(wěn)定幣/BTC 對的低成本、高交易量交易。
貨幣市場和借貸：平臺可以讓用戶以 BTC 抵押借出或借入 USDT。
BTC-DeFi 創(chuàng)新：在 Plasma 上鑄造的、無需托管人的比特幣支持的穩(wěn)定幣。
交易所、金融科技公司甚至銀行等機(jī)構(gòu)都可以使用 Plasma 作為大額轉(zhuǎn)賬的結(jié)算層。由于 Plasma 速度快且零手續(xù)費，交易所在 USDT 跨交易所交易時，可能更傾向于使用 Plasma，而非 Tron 或以太坊。
銀行或企業(yè)聯(lián)盟也可以在 Plasma 上運行私有覆蓋層，以比特幣支持的最終性結(jié)算大額銀行間轉(zhuǎn)賬。對于企業(yè)財務(wù)部門而言，在子公司之間轉(zhuǎn)移 5000 萬美元可能只需幾秒鐘，而使用 SWIFT 則需要幾天時間。隱私模塊將允許審計師或監(jiān)管機(jī)構(gòu)選擇性披露信息。如果像《GENIUS 法案》這樣的美國立法取得進(jìn)展，受監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會采用 USDT 和 USDC 等公共穩(wěn)定幣，而 Plasma 有望滿足這一需求。
除此之外，還有更多加密原生用例值得團(tuán)隊探索，基于 Plasma 進(jìn)行構(gòu)建。零費用 USDT 轉(zhuǎn)賬可能是一個非常有說服力的案例，值得在 Plasma 上構(gòu)建自主代理支付基礎(chǔ)設(shè)施。Plasma 從第一天起就已投入 20 億美元，可以提供深度穩(wěn)定幣流動性預(yù)測，從而維持有意義的用戶活動。Plasma 還可以作為跨多鏈穩(wěn)定幣流動性的路由層。
Plasma 主網(wǎng)測試版現(xiàn)已上線。我們期待著見證專用穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施的蓬勃發(fā)展。穩(wěn)定幣勢必將顛覆全球支付及其他金融服務(wù)體系，但它們需要專門構(gòu)建的軌道才能蓬勃發(fā)展。雖然 Plasma 并非唯一一個追逐這顆北極星的項目，但它提供了最有前景的解決方案之一，助您抓住萬億美元級的穩(wěn)定幣機(jī)遇。
喜來順財經(jīng)
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