——從政策學習會，看RWA破局之路。

引言：政策風向標，RWA新機遇

2025年7月10日，上海市國資委黨委召開了一場備受矚目的中心組學習會，圍繞加密貨幣與穩定幣的發展趨勢及應對策略展開深入學習。此次會議不僅體現了上海作為金融中心的敏銳洞察力，更釋放出明確信號：中國在數字經濟浪潮中，正積極探索區塊鏈技術在資產數字化等領域的應用，這無疑為RWA（真實世界資產代幣化）的發展帶來了前所未有的政策機遇。

在當前全球數字經濟蓬勃發展的背景下，加密貨幣和穩定幣作為數字資產的重要組成部分，其影響力日益增強。而RWA作為連接傳統金融與數字世界的橋梁，正成為盤活實體資產、提升融資效率的關鍵路徑。上海國資委此次會議的召開，預示著RWA有望在國資國企的推動下，迎來更廣闊的發展空間。本文將深度解讀此次會議的意義，探討加密貨幣、穩定幣與RWA的內在聯系，并展望國資國企在RWA領域的未來作為。

一、上海國資委會議：釋放積極信號

7.10號此次上海市國資委黨委中心組學習會，由市國資委黨委書記、主任賀青主持，并邀請國泰海通政策和產業研究院政策組首席李明亮作專題輔導報告。會議深入探討了加密貨幣及穩定幣的發展歷史、類型特點、全球發展戰略與監管體系，并分析了其面臨的機遇和挑戰。?

會議核心要點：

?加強數字貨幣研究探索：?賀青主任強調，要“堅持創新驅動，保持對新興技術的敏銳感知，加強對數字貨幣的研究探索”。這表明上海國資系統對數字貨幣的態度已從過去的觀望或謹慎，轉變為積極主動的研究和布局，旨在掌握數字經濟發展的主動權。

?探索區塊鏈技術在資產數字化等領域的運用：?會議明確提出“堅持產數融合，探索區塊鏈技術在跨境貿易、供應鏈金融、資產數字化等領域的運用”。“資產數字化”正是RWA的核心內涵，這直接指明了RWA在國資國企未來發展中的重要戰略地位。通過區塊鏈技術，國資國企有望盤活存量資產，優化資產配置，提升運營效率。

?推動科技、金融、產業深度融合：?賀青主任進一步指出，要“提高戰略敏捷、戰略主動的能力，進一步推動科技、金融、產業深度融合，更好發揮國資國企在科技創新、產業控制、安全支撐的重要作用”。這意味著上海國資國企將以數字貨幣和區塊鏈技術為契機，加速傳統產業的數字化轉型，構建更具競爭力的產業生態。

會議釋放的積極信號：

1.政策層面的認可與引導：?此次會議的召開，標志著地方政府層面，特別是國資系統，對加密貨幣和穩定幣等數字資產的認知正在深化，并開始從戰略層面進行引導和布局。這對于整個數字資產行業，尤其是RWA領域，無疑是重大利好。

2.RWA發展迎來新機遇：?會議明確提及“資產數字化”，預示著RWA將在國資國企的推動下迎來快速發展。國資國企擁有大量優質的現實世界資產，如基礎設施、不動產、能源等，這些資產的數字化將為RWA市場注入巨大活力。

3.穩定幣在支付結算中的潛力：?財聯社的報道也指出，華龍證券研報看好穩定幣作為重要支付工具在其中發揮的作用，尤其是在香港《穩定幣條例》即將施行背景下，有望加速鏈上金融的競爭。

此次會議不僅為上海國資國企在數字經濟領域的探索指明了方向，也為RWA在中國的合規化、規模化發展奠定了基礎，預示著一個由國資主導的RWA新時代或將開啟。

二、加密貨幣與穩定幣：數字經濟的基石

在深入探討RWA之前，有必要理解其賴以生存的數字經濟基石——加密貨幣與穩定幣。它們不僅是數字世界的價值載體，更是推動資產數字化和流通的關鍵。

1. 加密貨幣：數字世界的原生資產

加密貨幣，如比特幣和以太坊，是基于區塊鏈技術構建的數字資產。它們具有去中心化、匿名性、不可篡改等特點，為數字經濟提供了全新的價值傳輸和存儲方式。雖然其價格波動性較大，但其底層技術——區塊鏈，為資產數字化提供了技術保障。加密貨幣的出現，挑戰了傳統金融體系的中心化模式，為構建更開放、透明的金融生態奠定了基礎。

2. 穩定幣：連接傳統金融與數字世界的橋梁

穩定幣是一種旨在保持價格穩定的加密貨幣，通常通過錨定法幣（如美元）、商品（如黃金）或一籃子資產來實現。穩定幣的出現，有效解決了加密貨幣價格波動性大的問題，使其成為數字世界中更可靠的交易媒介和價值儲存工具。

穩定幣的分類：

?法幣抵押型穩定幣：如USDT、USDC，通過1:1錨定法幣并由儲備金支持，是最常見的穩定幣類型。

?加密資產抵押型穩定幣：如DAI，通過超額抵押其他加密資產來維持價格穩定。

?算法穩定幣：通過算法調節供應量來維持價格穩定，但風險較高。

穩定幣在RWA領域扮演著至關重要的角色。它為RWA的發行、交易和結算提供了穩定的價值尺度，降低了交易風險，提高了市場效率。例如，當現實世界資產被代幣化后，可以通過穩定幣進行交易，從而避免了傳統法幣結算的繁瑣流程和時間成本。香港《穩定幣條例》的即將施行，也預示著穩定幣在全球范圍內的合規化進程正在加速，這將進一步推動其在RWA等領域的應用和發展。?

加密貨幣和穩定幣的發展，為RWA提供了堅實的技術和價值基礎。它們共同構成了數字經濟的基石，為RWA的創新和應用提供了無限可能。

三、RWA：連接實體經濟與數字世界的橋梁

RWA（Real World Assets，真實世界資產）是數字經濟與實體經濟深度融合的產物。它將現實世界中具有價值的資產，如房地產、債券、大宗商品、知識產權甚至AI算力等，通過區塊鏈技術進行數字化和代幣化，使其能夠在數字世界中流通、交易和管理。?

RWA的核心價值：

1.資產流動性提升：?傳統實體資產往往流動性差、交易門檻高。RWA通過代幣化，將大額資產分割成小份，降低了投資門檻，并可在全球范圍內24/7進行交易，極大地提升了資產的流動性。

2.融資效率優化：?區塊鏈和智能合約的運用，使得資產發行、交易和管理流程自動化、透明化，減少了中間環節和人工干預，從而顯著降低了融資成本，提高了融資效率。

3.拓展投資渠道：?RWA為傳統投資者提供了進入數字資產領域的新途徑，也為數字資產投資者提供了投資實體資產的合規渠道，拓寬了雙方的投資邊界。

4.增強透明度與可追溯性：?區塊鏈的不可篡改性確保了資產信息的真實性和交易記錄的透明性，有效降低了欺詐風險，增強了市場信任。

RWA與加密貨幣、穩定幣的關系：

?RWA是加密貨幣的“價值錨”：?長期以來，加密貨幣市場因其高波動性而受到質疑。RWA的出現，為加密貨幣提供了現實世界的價值支撐，使其不再是“空中樓閣”，而是與實體經濟緊密相連的“有根之木”。通過RWA，加密貨幣可以獲得更廣泛的應用場景和更穩定的價值基礎。

?穩定幣是RWA的“交易媒介”：穩定幣為RWA的發行、交易和結算提供了穩定的價值尺度。在RWA的交易過程中，使用穩定幣可以有效規避加密貨幣的價格波動風險，提高交易效率和安全性。例如，投資者可以通過穩定幣購買代幣化的房地產份額，或者企業可以通過發行代幣化債券獲得穩定幣融資。

上海國資委會議強調“探索區塊鏈技術在資產數字化等領域的運用”，正是看到了RWA在盤活存量資產、優化資源配置方面的巨大潛力。國資國企作為國民經濟的重要支柱，擁有大量優質的實體資產，這些資產的數字化將為RWA市場帶來前所未有的發展機遇。

四、融合與展望：國資國企在RWA領域的作為

上海國資委此次會議的召開，不僅是對數字貨幣和區塊鏈技術的積極回應，更是為國資國企在RWA領域的深度融合與創新發展指明了方向。國資國企作為國民經濟的“壓艙石”，擁有海量的優質資產，其在RWA領域的作為將對整個數字資產市場產生深遠影響。

國資國企在RWA領域的獨特優勢：

1.資產規模與質量：?國資國企擁有龐大的實物資產，包括基礎設施、土地、房地產、能源、交通等，這些都是RWA的優質底層資產。其資產的真實性和合規性也更容易得到市場認可。

2.政策支持與合規性：?此次上海國資委會議的信號，預示著RWA在國資國企領域將獲得更強的政策支持。國資背景也有助于RWA項目在合規性方面獲得優勢，降低監管風險。

3.產業帶動效應：?國資國企在國民經濟中占據重要地位，其在RWA領域的探索和實踐，將帶動相關產業鏈上下游企業共同發展，形成規模效應。

4.技術與人才儲備：?許多國資國企在數字化轉型方面已積累了一定經驗，具備一定的技術和人才儲備，為RWA的落地提供了基礎。

國資國企在RWA領域的具體作為：

?盤活存量資產：通過RWA將閑置或低效的國資資產進行代幣化，實現資產的證券化和流動性提升，為企業帶來新的融資渠道和發展機遇。例如，將基礎設施項目、商業地產等進行代幣化，吸引社會資本參與投資。

?優化融資結構：?RWA可以為國資國企提供更加靈活、高效的融資方式，降低融資成本，優化負債結構。通過發行代幣化債券、股權等，直接面向全球投資者募集資金。

?推動產業數字化轉型：?RWA的實踐將加速國資國企的數字化轉型進程，促使其在資產管理、供應鏈金融、跨境貿易等領域應用區塊鏈技術，提升運營效率和競爭力。

?構建數字經濟生態：?國資國企可以發揮引領作用，與科技公司、金融機構等合作，共同構建RWA生態系統，推動數字資產市場的健康發展。

未來展望與挑戰：

RWA在國資國企領域的未來充滿機遇，但也面臨挑戰。在政策層面，需要進一步明確RWA的法律地位和監管框架，確保合規發展。在技術層面，需要解決區塊鏈性能、安全性和互操作性等問題。在市場層面，需要加強市場教育，提升投資者對RWA的認知和信心。然而，隨著上海國資委等地方政府的積極探索，以及RWA自身所具備的巨大潛力，我們有理由相信，國資國企將在RWA領域發揮越來越重要的作用，共同推動數字經濟邁向新的高度。

結語：共建數字資產新生態

上海國資委此次關于加密貨幣與穩定幣的中心組學習會，不僅是上海在數字經濟領域邁出的重要一步，更是為RWA在中國的未來發展注入了強心劑。會議明確了對數字貨幣的積極探索態度，并強調了區塊鏈技術在資產數字化領域的應用，這無疑為國資國企參與RWA提供了政策指引和發展空間。

RWA作為連接實體經濟與數字世界的橋梁，其價值在于盤活存量資產、提升融資效率、拓展投資渠道。而加密貨幣和穩定幣作為數字經濟的基石，為RWA的發行、交易和結算提供了技術和價值支撐。三者的融合，將共同構建一個更加高效、透明、普惠的數字資產新生態。

展望未來，我們期待看到更多國資國企積極擁抱RWA，將其作為推動產業升級、實現高質量發展的重要抓手。同時，也呼吁相關部門加快完善RWA的法律法規和監管體系，為RWA的健康發展保駕護航。RWA領航將持續關注政策動態和市場前沿，為企業和投資者提供專業的RWA咨詢服務，共同迎接數字資產時代的到來。