鄧通，喜來順財經
越來越多的上市公司正進軍加密貨幣領域，這些公司的股價波動情況也是加密市場漲跌狀態的晴雨表。本文列舉了六家加密財庫公司，他們有些持有BTC、ETH等主流幣種，有些持有HYPE等山寨幣；有的公司股價持續上漲，有的股價漲勢僅曇花一現。本文關注加密財庫公司股價動態，加密金庫計劃與股價相關性如何，有哪些投資啟示？
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Strategy在2020年首次宣布將比特幣作為主要儲備資產，將公司資金配置于比特幣，同時積極通過各種方式籌集資金以增加比特幣持有量。6月6日，Strategy 宣布 STRD 股票首次公開募股的定價，即 11,764,700 股 10.00% 的 A 系列永久 Stride 優先股，公開發行價為每股 85.00 美元。Strategy 估計，扣除承銷折扣、傭金以及 Strategy 預計的發行費用后，此次發行的凈收益約為 9.797 億美元。Strategy 計劃將此次發行的凈收益用于一般公司用途，包括收購比特幣和用作營運資金。
MSTR 通過發行股票、可轉債及優先股等金融工具籌集資金購買比特幣的消息使股價一直處于上漲模式，年初至今漲幅38.51%。市場將此類融資視為公司對比特幣的長期信心，推動股價短期沖高。
自2024年12月18日，日本上市公司Metaplanet宣布將比特幣財庫運營作為官方新業務線之后，Metaplanet持續增持BTC。最近的一次增持計劃是6月25日：宣布通過行使第20期股票收購權發行5400萬股股票，實現募資749億日元（約合5.15億美元）。次日，Metaplanet首席執行官Simon Gerovich在X平臺發文宣布，Metaplanet以約1.327億美元的價格購買了1,234枚BTC，平均每枚約為107,557美元，并在2025年迄今實現了315%的比特幣收益率。截至2025年6月26日，我們共持有12,345枚BTC，總購入成本約為12億美元，平均購入價格為每枚97,036美元。
由于Metaplanet公司發展策略的轉變，Metaplanet股價從去年年底至今一直處于上漲模式，漲約661.90%。
6月24日，以太坊儲備上市公司SharpLink Gaming宣布已將其ETH總持有量增加至188,478枚，其中包括在2025年6月16日至6月20日期間以30,674,829美元額外增持的12,207枚ETH（均價2,513美元）。此外，SharpLink Gaming還披露在同一時期通過出售2,547,180股公司普通股募資約2770萬美元，而截至6月20日該公司通過以太坊質押已產生120 ETH的質押獎勵。
6月24日9.40美元漲至6月25日高點11.53美元，漲幅22.65%。截至發稿股價為10.08美元，較高點下跌14.38%。
6月16日，娛樂公司SRM Entertainment, Inc.宣布，已與一位私人投資者簽署了一份證券購買協議（“SPA”），協議將以1億美元的股權投資形式，SRM將利用這筆資金啟動波場代幣（TRX）財庫策略。此外，波場區塊鏈創始人孫宇晨已被任命為公司顧問。此外，公司計劃更名為Tron Inc.。在認股權證全部行權的情況下，本次戰略投資的價值將達到2.1億美元。
消息一經發布，SRM大漲，從6月13日1.03美元低點一路漲至6月20日12.80美元高點，漲幅1142.71%。截至發稿，股價為7.96美元，較之高點下跌60.8%。
6月24日，中國區塊鏈基礎設施提供商Nano Labs宣布了一項短期計劃，擬購買價值10億美元的BNB。該公司計劃將這筆巨額代幣存儲在公司金庫中，并表示最終計劃持有BNB總流通量的5%至10%——這一驚人規模的代幣持有量，按當前價格計算價值介于47億美元至94億美元之間。?
6月24日低點10.89美元，攀升至當日高點34.73美元，漲幅218.91%。隨后回落，目前股價11.47美元，較之高點下跌66.97%。
6月18日，納斯達克上市的 Lion Group Holding (LGHL) 宣布正在建立一個 6 億美元的加密貨幣金庫儲備，以 Hyperliquid (HYPE) 代幣作為其主要資產。Hyperliquid 代幣將作為該公司L1金庫儲備資產的“主要儲備資產”，該資產還將包含 Solana和 Sui代幣。
6月17日2.715美元漲至6月18日4.84美元，漲幅78.26%。截至發稿股價為2.64美元，較之高點下跌83.88%。
上述六家上市企業股價變化情況如下：
綜上所述，可以得出如下結論：
1.上述六家上市企業公布金庫計劃發布后都會提振股價，其中既有BTC、ETH等主流幣，也有HYPE等其他加密貨幣。
2.Strategy、Metaplanet 、SharpLink Gaming這三家公司的金庫計劃涉及BTC、ETH，前兩家公司股價從年初至今一直處于上漲狀態。利好消息發布后，SharpLink Gaming股價雖然下跌，但是跌幅較小，在14%左右。
3.SRM Entertainment、Nano Labs、Lion Group Holding這三家公司的金庫計劃涉及TRX、BNB、HYPE，受利好消息影響，股價變動明顯，且利好消息發布后，當前股價回落幅度大。
上述案例均顯示，公司加密策略與股價短期內呈現強正相關性。原因如下：
幾乎對所有公司而言，通過發行股票、可轉債及優先股等方式融資購幣，短期內往往被視為對加密貨幣的長期信心。在加密市場趨勢不斷向好的當前，擁抱前景光明的新敘事必然會推動公司股價上漲。
與炒作相關。如娛樂公司SRM Entertainment, Inc.宣布孫宇晨擔任公司顧問，SRM漲幅超1000%。但炒作的敘事缺乏長期實際價值支持，沖高后極易回落。
1.注意加密市場的高波動性對公司股價的影響：水能載舟亦能覆舟，加密市場向好會帶動股價上漲，同理，加密市場下跌也會利空股價，如比特幣因地緣沖突跌破 10.3 萬美元時，Metaplanet 股價當日下跌 5.2%。
2.關注長期價值投資：加密市場中不乏適合短期投機的利好信息，但沒有真正的敘事支撐的行情極易套牢投資者，投資者可以多關注大型公司的發展動向。雖然很多公司宣布建立山寨幣金庫的信息使股價和某種山寨幣暴漲，但因為缺乏敘事、低流動性等問題，具有更大的投資風險。
3.理性投資，適當規劃投資配置：當公司發布重大利好或利空消息時，及時調整股票倉位；當加密貨幣出現技術突破或黑天鵝事件時，需要調整加密貨幣持有量。且根據自己的風險承受能力適當配置股票和加密貨幣持倉情況。
加密財庫企業的股價與加密市場行情和公司戰略規劃緊密相關，短期影響因素包括公司融資情況、加密市場行情、是否有炒作行為等，長期影響因素則包括加密政策制定情況、加密市場長期發展趨勢等。投資者需關注長期價值，理性投資。
喜來順財經
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