作者：Haotian?
順著這個討論，我來補充下對于以太坊?@VitalikButerin?當前困局的思考，如下：
1）"象牙塔"思維模式束縛了創新：以太坊基金會(EF)在2020-2024年期間有股脫離市場的精英文化導向，不斷堆疊技術理念而忽視用戶真實需求。 面對漫天的批評聲和方向指引，EF管理層卻選擇了“無視”，這導致他們錯失了修復問題的關鍵時間窗口，讓Solana、Sui等高性能鏈競品能夠擺脫以太坊生態的寡頭壟斷效應而野蠻生長；
2）技術敘事過度堆疊引發市場疲勞：從DeFi、NFT再到各種Layer 2擴展解決方案，以太坊生態就像個敘事生產工廠，不斷推出新技術敘事，卻未能形成有效價值捕獲。 這導致用戶對這種純技術導向卻反應不到生態和幣價上的發展路徑逐漸產生疲勞感。以太坊一直希望通過疊高技術門檻來刺激市場build熱潮，但事實證明，單純依靠技術敘事很難支撐起持續的市場繁榮；
3）Layer 2戰略導致生態分裂與流動性分散：Optimism、Arbitrum、Base等Layer 2項目雖在技術上解決了一定擴容問題，比如，Gas費降低到無感水平，TPS也有大幅增加，但卻造成了用戶體驗的復雜抽象化和流動性過度分散。 OP Stack、ZK Stack、以太坊原生各種不同陣營之間跨鏈標準的兼容問題，可交互操作性的互通障礙，讓這些市場寵兒一度成了為發幣而發幣的吸血鬼，非但給以太坊大生態帶不來有效滋養，反倒造成了以太坊大生態的持續萎靡不振；
4）?$ETH?價值捕獲模型失效：EIP-1559銷毀機制實施后，ETH的價值捕獲效應未能如預期般持續發揮效用。ETH缺乏直接與網絡使用率掛鉤的價值累積機制，layer2市場的繁榮起交易費用并未完全傳導至主網。模塊化架構的思想倡導基礎層與應用層分離，導致ETH成為基本的infra結算層而非必要“價值中樞”。 因此，當Solana等競爭對手在短周期內實現數倍增長，ETH依然未能有效突破歷史高點；
5）極客社區文化脫離市場主流：以太坊以極客為主的社區長期擁抱技術純粹主義，讓其與當下市場主流玩家形成割裂。拒絕擁抱"Meme文化"等看似"低級"的創新形式，導致其與新生代用戶群體存在認知代溝。 相比之下，Solana生態憑借包容多元創新的態度，成功吸引了大量新鮮血液和市場注意力，形成正向循環發展效應。
以上。
但恰如很多對以太坊愛之深恨之切的朋友一樣，即便看得清以太坊存在的種種問題，但依然覺得以太坊當前的困境并非不可逆轉，不可否認其生態活躍的開發者生態和累積的DeFi infra安全共識依然最為強大。
當技術敘事+長期主義的市場主旋律定調后，大以太依然會占據核心席位。對于大部分以太坊愛好者、Hoder，放棄“加密宇宙老二”的過大預期，從市場全局視角一個純粹的去中心化網絡資產標的視角來看ETH，或許能做出更正確的選擇。
喜來順財經
