在 2025 年初 Circle 發(fā)布的《價值互聯(lián)網(wǎng)上的數(shù)字美元——2025 USDC 市場經(jīng)濟報告》一文中，就明確了 USDC 的三重敘事：（1）互聯(lián)網(wǎng)的金融升級；（2）通過 USDC 互聯(lián)網(wǎng)絡；（3）利用網(wǎng)絡效應拓展 USDC 應用場景。
對于目前穩(wěn)定幣占有率達到 26% 的 Circle，顯然已經(jīng)不滿足前兩個敘事，那么其剛剛推出的 Circle Payments Network，則是其作為全球合規(guī)的穩(wěn)定幣發(fā)行商，對于 USDC 或者說是穩(wěn)定幣在全球網(wǎng)絡中的價值捕獲。
美元以及互聯(lián)網(wǎng)本身就具備強大的網(wǎng)絡效應。在現(xiàn)實世界和互聯(lián)網(wǎng)上，美元是一種具有網(wǎng)絡效應的貨幣。區(qū)塊鏈技術賦予了 USDC 比傳統(tǒng)美元更強大的功能和新的應用潛力，同時依托傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)絡進行落地。
Circle 正在構建一個以 USDC 為主的開放技術平臺，以美元今天的強勢和廣泛使用基礎上，充分利用互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模、速度和成本優(yōu)勢，為金融服務實現(xiàn)類似的網(wǎng)絡效應和實用性。
Circle Payments Network，是一個 Circle 利用其強合規(guī)背景，將金融機構（USDC 服務）匯聚在一個合規(guī)、無縫且可編程的框架內(nèi)，來協(xié)調(diào)法幣、USDC 及其他支付穩(wěn)定幣的全球支付。
由此，法幣已經(jīng)不再需要通過老舊的傳統(tǒng) SWIFT 體系進行流轉(zhuǎn)，將區(qū)塊鏈作為結算層的數(shù)字美元將會是它的新通路。
從本質(zhì)上來講，Circle 的這個基于區(qū)塊鏈作為結算層的支付網(wǎng)絡，是給 SWIFT / VISA / Mastercard 等這些傳統(tǒng)支付通路的葬禮請?zhí)屛覀儾饺胍粋€從郵寄郵件到電子郵件，從馬車到電車，從跨洋大西洋電纜電報到區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)價值傳輸?shù)木薮髸r代變革。
（Web3 支付萬字研報：行業(yè)巨頭的全軍出擊，有望改變現(xiàn)有加密市場格局）
重要的是 Circle 對于 Circle Payments Network 的定位：一個全新的協(xié)議層，構建于一個全面、開放且基于互聯(lián)網(wǎng)的結算系統(tǒng)之上，其核心是穩(wěn)定幣。如此定位能夠兼容各條結算層公鏈，而不是陷入公鏈搶占金融基礎設施的大戰(zhàn)之中。
Hashkey 的肖風博士從金融的本質(zhì)出發(fā)，給出公鏈定位：新一代金融基礎設施，不僅是對現(xiàn)有系統(tǒng)的邊際改善，而是從交易、清算、結算等方面帶來顛覆式發(fā)展，形成了新的金融范式。
有意義的是，Circle 旨在打造的，是一個基于區(qū)塊鏈的開放網(wǎng)絡，已經(jīng)具備 VISA 網(wǎng)絡的雛形，后續(xù)的演進我們或許可以在 VISA 的發(fā)展歷程找到些許答案。這與?Ripple & RippleNet，Stripe & Bridge?相對閉環(huán)的網(wǎng)絡形成了比較鮮明的對比。
2023 年 10 月，我在給螞蟻分享?Web3 支付的時候，就在思考：兩端將法幣資產(chǎn)上鏈并通過穩(wěn)定幣來做結算是否是一個更優(yōu)解？顯然，一年半后 Circle 給出了明確的答案，以及鮮明的用例。
由此，本文編譯了 Circle 的 Circle Payments Network Whitepaper，來看其設計原則，現(xiàn)實用例，未來的潛在用例和增長機會，以及這個類似 VISA 網(wǎng)絡組織的治理模式。
穩(wěn)定幣長期以來一直被認為有潛力成為互聯(lián)網(wǎng)之上支付和資金流轉(zhuǎn)的基礎。然而，直到最近，穩(wěn)定幣，作為數(shù)字現(xiàn)金（Digital Cash），才被主要用于全球數(shù)字資產(chǎn)市場和去中心化金融（DeFi）領域。
隨著 Circle Payments Network（CPN）的推出，Circle 正在將穩(wěn)定幣向前一步推進，使其具備實現(xiàn)升級全球支付系統(tǒng)的潛力——就像以前的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新時代改變了媒體、商業(yè)、軟件、通信以及其他行業(yè)一樣。這些巨大的變革極大地改善了客戶體驗，降低了成本，提高了速度，并推動了全球個人和企業(yè)的經(jīng)濟增長。
為了實現(xiàn)這一潛力，Circle Payments Network（CPN）作為基礎設施，旨在克服許多迄今為止限制穩(wěn)定幣在主流支付中采用的障礙。這些障礙包括準入門檻、模糊的合規(guī)要求、技術復雜性，以及對數(shù)字現(xiàn)金安全存儲的擔憂。
Circle Payments Network（CPN）將金融機構匯聚在一個合規(guī)、無縫且可編程的框架內(nèi)，來協(xié)調(diào)法幣、USDC 及其他支付穩(wěn)定幣的全球支付。
這些金融機構的企業(yè)和個人客戶可以享受比傳統(tǒng)支付系統(tǒng)更快且成本更低的支付服務，而傳統(tǒng)支付系統(tǒng)往往受到碎片化網(wǎng)絡或封閉系統(tǒng)的限制。至關重要的是，Circle Payments Network（CPN）作出基礎設施為這一整個生態(tài)系統(tǒng)奠定基礎，消除了許多到目前為止阻礙主流穩(wěn)定幣采用的技術復雜性和運營障礙，包括企業(yè)需要自行托管穩(wěn)定幣的需求。Circle Payments Network（CPN）還為可編程貨幣的突破打開了大門，為全球價值交換中的貨幣解鎖了全新的用途。
本白皮書闡述了 Circle Payments Network（CPN）的設計原則，概述了最初和近期的用例，并提出了未來的潛在用例和增長機會。本文旨在幫助金融機構、支付公司、應用程序開發(fā)人員、創(chuàng)新者以及其他利益相關者了解他們在構建和利用 Circle Payments Network（CPN）中的角色——以及該網(wǎng)絡如何使他們能夠創(chuàng)新，并將穩(wěn)定幣的優(yōu)勢傳遞給客戶。
當前的全球經(jīng)濟比以往任何時候都更加緊密聯(lián)系，然而與其他經(jīng)濟領域不同，支撐資金流轉(zhuǎn)的基礎設施，仍然主要依賴于互聯(lián)網(wǎng)時代之前的框架。
在以前，提供一種能夠通過互聯(lián)網(wǎng)以完全原生的數(shù)字形式轉(zhuǎn)移價值的「貨幣協(xié)議 Money Protocol」是不可能的。
美國自動清算所（ACH）以及其他類似的協(xié)議，如今已成為碎片化的全球支付格局的核心組成部分，這些支付協(xié)議于 20 世紀 70 年代初在全球范圍內(nèi)興起。盡管近期有一些發(fā)展，如歐元區(qū)的單一歐元支付區(qū)（SEPA），以及巴西的 PIX 和印度的統(tǒng)一支付接口（UPI）等國家實時支付系統(tǒng)，提高了國內(nèi)交易的速度，但它們?nèi)匀蝗狈σ粋€全球互操作性的標準和全球的規(guī)模，并且沒有利用基于開放區(qū)塊鏈網(wǎng)絡構建可編程貨幣的開放性和可擴展性。
全球的企業(yè)和個人都在為依賴這種傳統(tǒng)支付基礎設施付出高昂代價。根據(jù)麥肯錫報告（Global Payments in 2024）稱，全球支付行業(yè)的收入已超過每年 2.4 萬億美元。其中大部分「收入」是以向發(fā)送方和接收方收取的費用形式產(chǎn)生的，這反映了傳統(tǒng)基礎設施的操作復雜性和中介性——實際上是對全球商業(yè)和家庭的一種征稅。
目前的現(xiàn)實情況是，國際電匯的費用每筆交易可能高達 50 美元，而且在這個路徑上的中介機構通常還會額外收取費用。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，在 2024 年第二季度，發(fā)送 200 美元的全球平均成本為 6.65%。此外，外匯兌換進一步加劇了這些挑戰(zhàn)，引入了昂貴的外匯費用和價格波動。
代理銀行體系中碎片化的結算流程繼續(xù)對企業(yè)和社會施加重大的經(jīng)濟成本。對于進口商和采購商來說，支付款項需要等待數(shù)天才能清算，這可能會削弱他們的現(xiàn)金流狀況，并增加流動性規(guī)劃的復雜性。對于出口商和銷售商而言，不可預測的多日結算窗口意味著他們必須更多地依賴昂貴的短期營運資金借款來維持短期運營。依賴跨境匯款用于食品、住所和其他基本生活需求的收款人，可能會因傳統(tǒng)中間機構的介入而面臨重要收入被侵蝕的風險，同時還要忍受支付延遲的問題，而在某些情況下，他們還可能面臨在容易發(fā)生犯罪的環(huán)境中處理現(xiàn)金的固有風險。
（價值互聯(lián)網(wǎng)上的數(shù)字美元——2025 USDC 市場經(jīng)濟報告）
變革早就應該到來。盡管互聯(lián)網(wǎng)在過去幾十年中幾乎徹底改變了全球商業(yè)的每一個方面，但資金流轉(zhuǎn)的方式仍然依賴于缺乏透明度、效率低下和缺乏創(chuàng)新的碎片化傳統(tǒng)網(wǎng)絡。盡管一些國家成功實施了國家實時支付系統(tǒng)，但這些解決方案無法在全球范圍內(nèi)擴展，且對開發(fā)者的接入能力有限。
自 ACH 等早期支付信息和結算系統(tǒng)出現(xiàn)的半個世紀以來，全球通信技術已經(jīng)發(fā)展到能夠瞬間連接世界各地的人們。如今，數(shù)十億人可以在乘坐地鐵時通過手機觀看電影，幾乎零成本地即時獲取人類的全部知識，并且能夠買賣來自世界各地的幾乎所有產(chǎn)品。
現(xiàn)在是時候采用一種新的全球資金流轉(zhuǎn)方式了——這種方式能夠?qū)崿F(xiàn)全天候運行、無縫連接，并旨在消除傳統(tǒng)支付系統(tǒng)的低效性，同時將傳統(tǒng)金融體系的堅實基礎進行依托并整合。
（價值互聯(lián)網(wǎng)上的數(shù)字美元——2025 USDC 市場經(jīng)濟報告）
隨著 Circle Payments Network（CPN）的推出，這一愿景正在成為現(xiàn)實。Circle Payments Network（CPN）是一個全新的協(xié)議層，構建于一個全面、開放且基于互聯(lián)網(wǎng)的結算系統(tǒng)之上，其核心是以 USDC、EURC 以及未來其他受監(jiān)管的支付穩(wěn)定幣為基礎。通過連接具有全球規(guī)模的開放平臺并減少中間環(huán)節(jié)，CPN 能夠以傳統(tǒng)封閉網(wǎng)絡無法實現(xiàn)的方式實現(xiàn)資金流轉(zhuǎn)。
重要的是，CPN 并不直接轉(zhuǎn)移資金；相反，它作為一個金融機構的市場，并充當一個協(xié)調(diào)協(xié)議，來協(xié)調(diào)全球資金流動以及信息的無縫交換。
CPN 標志著首次將受監(jiān)管的結算資產(chǎn)（以穩(wěn)定幣的形式），與專為金融機構設計的協(xié)調(diào)和治理層相結合。這種整合將傳統(tǒng)支付系統(tǒng)與 USDC 和 EURC 等資產(chǎn)連接起來，同時建立了一個可信的交易對手框架，以實現(xiàn)更高效、中間環(huán)節(jié)更少的全球結算方式。
通過引入基于合規(guī)、全天候運行的數(shù)字美元新「清算層 Clearing Layer」，CPN 為互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模的跨境結算奠定了基礎。
（https://x.com/circle/status/1914411337683480654）
A. 互聯(lián)網(wǎng)金融支付服務
CPN 將使數(shù)十億人和數(shù)千萬企業(yè)受益，它們能夠像獲取其他具有變革性的全球互聯(lián)網(wǎng)服務一樣，獲取資金以及其他金融服務。付款人可以選擇使用法幣或穩(wěn)定幣發(fā)起支付，而收款人（無論是企業(yè)還是個人）可以選擇在收到款項時保留穩(wěn)定幣或?qū)⑺鼈儍稉Q為本地貨幣。CPN 將使近乎即時、無國界的支付成為普遍現(xiàn)實。
CPN 的推出讓人們更容易想象一個未來：國際供應商能夠通過一個支持全球供應鏈的現(xiàn)代化、合規(guī)優(yōu)先的平臺，幾乎即時且低成本地接收跨境付款；小商家能夠在沒有高額費用侵蝕銷售利潤的情況下實現(xiàn)近乎實時的收款；全球賣家能夠直接進入新市場；內(nèi)容創(chuàng)作者能夠通過穩(wěn)定幣的成本效率，從消費者那里獲得小額支付；匯款收款人能夠獲得更大比例的匯款金額，從而在最需要的地方提升購買力。
B. 降低技術復雜性
CPN 除了作為許多當今機構間支付網(wǎng)絡的升級（這些網(wǎng)絡通常受到傳統(tǒng)基礎設施、封閉生態(tài)系統(tǒng)以及緩慢或昂貴結算的負擔）之外，CPN 還被設計為基于穩(wěn)定幣和區(qū)塊鏈的現(xiàn)代支付協(xié)調(diào)層（Orchestration Layer），實現(xiàn)規(guī)模化擴展。
盡管基于區(qū)塊鏈的支付已經(jīng)獲得了一定的吸引力，但它們本身并非完全無摩擦或可信，尤其是在機構間的環(huán)境中，結算保證、可逆性、合規(guī)性、標準化協(xié)議和強大的安全性等特性是基本要求。CPN 進一步降低了技術復雜性，并最小化了迄今為止阻礙穩(wěn)定幣進入主流支付和商業(yè)的運營和財務挑戰(zhàn)，為更高效、包容、創(chuàng)新和透明的金融生態(tài)系統(tǒng)鋪平了道路。
C. 降本增效
從成本和效率的角度來看，CPN 是傳統(tǒng)跨境支付的有力替代方案。盡管購買穩(wěn)定幣并將其兌換回法幣會產(chǎn)生一定的費用，但在美國以外的許多市場中，這些「出入金貨幣承兌」的成本正在下降，并且可能低于通過銀行獲取美元的成本。
傳統(tǒng)的美元轉(zhuǎn)賬對于發(fā)送方和接收方來說可能既昂貴又緩慢，使雙方更加依賴短期營運資金融資（如上所述）。通過實現(xiàn)近乎即時的結算并減少對中間機構的依賴，CPN 可以釋放顯著的成本效率。
此外，作為一個開放平臺，CPN 有潛力促成一個競爭性的市場，用于出入金貨幣承兌、外匯及其他服務，從而進一步降低成本并改善接入條件。
D. 透明、安全且可拓展
CPN 是一個透明、安全且可擴展的基礎設施，旨在幫助金融機構更好地服務其企業(yè)和個人客戶。至關重要的是，CPN 將能夠在不犧牲合規(guī)性的前提下釋放這些效率。Circle 為 CPN 建立了一個嚴格的治理框架，要求參與的金融機構必須符合全球反洗錢和反恐融資（AML/CFT）標準以及經(jīng)濟制裁要求。
E. 開放基礎設施促進創(chuàng)新
重要的是，CPN 并不直接轉(zhuǎn)移資金；相反，它作為一個金融機構的市場，并充當一個協(xié)調(diào)協(xié)議，來協(xié)調(diào)全球資金流轉(zhuǎn)以及信息的無縫交換。作為網(wǎng)絡運營商，Circle 定義了 CPN 協(xié)議，并提供應用程序接口（API）、開發(fā)者軟件開發(fā)工具包（SDK）以及公共智能合約，以協(xié)調(diào)全球資金流轉(zhuǎn)。
CPN 的增長和成功不僅局限于 Circle 生態(tài)，還將依賴于 Circle 之外的參與者，以共同解鎖經(jīng)濟價值。這個網(wǎng)絡將提供一片土壤，使得銀行、支付公司、貨幣承兌服務商、應用程序開發(fā)者，以及其他受監(jiān)管的穩(wěn)定幣發(fā)行方可以共同創(chuàng)新，以為他們自己的客戶提供更大的價值和更好的體驗。
正是基于這個開放的公共區(qū)塊鏈基礎設施，CPN 和受監(jiān)管的支付穩(wěn)定幣為構建者提供了一個強大的基礎，以推出使用這些網(wǎng)絡無縫轉(zhuǎn)移資金的鏈上應用程序。
CPN 為創(chuàng)新者和構建者提供了構建模塊，以開發(fā)新的用戶體驗并支持廣泛的支付用例。隨著時間的推移，構建者將能夠在 CPN 之上創(chuàng)建一個充滿活力的模塊和應用程序服務生態(tài)系統(tǒng)——為 CPN 的參與者和最終用戶構建一個第三方功能市場，讓他們受益，并為金融科技開發(fā)者解鎖一個全新且強大的分發(fā)平臺。
通過 Circle Payments Network（CPN），Circle 正在構建一個新的平臺和網(wǎng)絡生態(tài)系統(tǒng)，將為全球經(jīng)濟中的每一個利益相關者創(chuàng)造價值，幫助加速這個基于互聯(lián)網(wǎng)的新金融體系為社會帶來的益處：
企業(yè)：
進口商、出口商、商家和大型企業(yè)：可以利用支持 CPN 的金融機構，消除顯著的成本和摩擦，強化全球供應鏈，優(yōu)化資金管理操作，并減少對昂貴的短期營運資金融資的依賴。
個人：
匯款發(fā)送者和接收者、內(nèi)容創(chuàng)作者以及其他經(jīng)常發(fā)送或接收小額支付的個人：將獲得更大的價值，使用 CPN 的金融機構能夠更快、更低成本且更簡單地提供這些改進的服務。
生態(tài)構建者：
銀行、支付公司和其他提供商：可以利用 CPN 的平臺服務，開發(fā)創(chuàng)新的支付用例，利用穩(wěn)定幣的可編程性、SDK（軟件開發(fā)工具包）和智能合約，打造一個繁榮的生態(tài)系統(tǒng)。隨著時間的推移，這將能夠充分釋放穩(wěn)定幣支付對于企業(yè)和個人的全部潛力。此外，第三方開發(fā)者和企業(yè)可以引入增值服務，進一步擴展網(wǎng)絡的功能。
所有 CPN 網(wǎng)絡的參與者和最終用戶都將能夠受益于開放且可不斷升級的資金流轉(zhuǎn)基礎設施，這不僅能夠降低跨境支付的成本并提高速度，還能確保互聯(lián)網(wǎng)金融體系的技術準備就緒性。
Circle Payments Network（CPN）旨在通過使用受監(jiān)管的穩(wěn)定幣在支持的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡上實現(xiàn)無縫、高效和安全的交易，從而支持廣泛的支付和價值流轉(zhuǎn)用例。
其以合規(guī)為導向的架構允許發(fā)起金融機構（Originating Financial Institution, OFI）通過 CPN 發(fā)現(xiàn)并連接到受益金融機構（Beneficiary Financial Institution, BFI），同時賦予生態(tài)構建者為個人、企業(yè)和機構開發(fā)創(chuàng)新解決方案的能力。
（www.circle.com/cpn）
A. 供應商支付（Supplier Paymetns）
通過縮短結算時間、消除中間環(huán)節(jié)，加速并簡化公司之間的跨境支付。
一家位于墨西哥的制造企業(yè)需要向德國的一家鋼鐵供應商付款，但希望避免高額的外匯費用和多日的銀行轉(zhuǎn)賬。該企業(yè)的發(fā)起金融機構（OFI）將墨西哥比索（MXN）兌換成 USDC，通過 CPN 聯(lián)系德國的受益金融機構（BFI）并發(fā)送 USDC，BFI 隨后無縫將 USDC 兌換成歐元，并即時將款項結算到供應商的賬戶中。
B. 零售支付（Retail Payments）
通過安全、高效且靈活的支付選項提升全球在線商業(yè)。
一家位于巴西的時尚零售商向美國客戶銷售商品。該零售商的 BFI 通過 CPN 聯(lián)系一家 OFI 以收取美元支付。OFI 將美元兌換成 USDC 并發(fā)送給 BFI，BFI 隨后無縫將 USDC 兌換成巴西雷亞爾（BRL），或者代表零售商將其作為 USDC 保存在數(shù)字資產(chǎn)托管方，零售商能夠即時收到資金，相比傳統(tǒng)支付處理器，資金到賬速度更快，還可以選擇將營運資金保留為數(shù)字美元。
C. 貿(mào)易融資（Trade Finance）
簡化并保障國際貿(mào)易支付的安全性。
一家美國的紡織品進口商向一家印度制造商下訂單，希望減少傳統(tǒng)貿(mào)易融資的時間和成本。進口商的 OFI 將美元（USD）兌換成 USDC，并通過 CPN 與印度的一家 BFI 連接以轉(zhuǎn)賬資金。BFI 通過智能合約管理 USDC 的托管，并在驗證裝運文件后將印度盧比（INR）結算給制造商。這種方法實現(xiàn)了更快的結算，降低了交易對手風險，同時利用智能合約的創(chuàng)新提供托管服務。
D. 工資和薪酬發(fā)放（Payroll and Salary Disbursements）
使企業(yè)能夠以最低的費用和即時結算的方式處理全球薪酬支付。
一家跨國公司向多個國家的遠程員工支付工資。該公司不依賴傳統(tǒng)銀行渠道，而是通過其 OFI 將當?shù)刎泿艃稉Q成 USDC，并通過 CPN 發(fā)現(xiàn)的多家 BFI 立即將工資發(fā)放給員工。這些 BFI 從 OFI 接收 USDC，并在每位員工的當?shù)刎泿胖型瓿勺罱K支付。
E. 人工智能支付（AI payments）
在未來，CPN 將支持自主人工智能代理（AI Agents）代表用戶或系統(tǒng)發(fā)送和接收支付，支持實時價值交換。
一家物流公司使用人工智能代理跨境預訂貨運服務。當代理選擇新加坡的一家服務提供商時，它使用集成 CPN 的 OFI 將美元（USD）兌換成 USDC，并自動將支付發(fā)送給新加坡的 BFI，BFI 隨后將其兌換成新加坡元（SGD）。整個支付流程通過智能合約以編程方式執(zhí)行，最大限度地減少了人工操作步驟，實現(xiàn)了智能的跨境機器對機器支付。
A. 匯款（Remittances）
賦予個人快速且具有成本效益的匯款服務，避免高額費用和延遲。
一位居住在美國的用戶希望向在菲律賓的家人匯款。作為美國的發(fā)起金融機構（OFI）的匯款公司，將美元（USD）兌換成 USDC，并同時通過 CPN 動態(tài)發(fā)現(xiàn)的菲律賓當?shù)厥芤娼鹑跈C構（BFI）將 USDC 轉(zhuǎn)換為菲律賓比索（PHP），以近乎實時的方式將資金送達其家人手中，費用僅為傳統(tǒng)匯款費用的一小部分。
B. 訂閱服務（Subscriptions）
通過可編程的穩(wěn)定幣計費支持數(shù)字服務的定期支付。
一家數(shù)字媒體平臺向全球用戶提供高級訂閱服務。每月，用戶的數(shù)字錢包通過發(fā)起金融機構（OFI）發(fā)起一筆 USDC 支付，該支付通過 CPN 發(fā)現(xiàn)的平臺受益金融機構（BFI）進行路由。BFI 接收資金，代表媒體平臺將其作為 USDC 保存在數(shù)字資產(chǎn)托管方，或者根據(jù)需要將其兌換為本地法幣，并記入媒體平臺的賬戶。
C. 小額支付與內(nèi)容變現(xiàn)（Micropayments and Content Monetization）
為內(nèi)容創(chuàng)作者和數(shù)字服務提供即時、低成本的小額支付支持。
一位巴西的內(nèi)容創(chuàng)作者通過 CPN 從全球粉絲那里接收小額捐贈，使用本地的發(fā)起金融機構（OFI）和支持 CPN 的受益金融機構（BFI）。粉絲們無需面對長時間的延遲和高額的平臺費用，而是可以即時發(fā)送穩(wěn)定幣——實現(xiàn)快速且低成本的變現(xiàn)。
D. 電子商務（E-commerce）
通過快速的支付體驗，擴大消費者對全球在線市場的接入。
一位英國的客戶通過國際電子商務平臺從韓國的賣家處購買電子產(chǎn)品。在結賬時，客戶通過本地的發(fā)起金融機構（OFI）以英鎊（GBP）支付，OFI 將資金兌換成 USDC 并將其轉(zhuǎn)賬給韓國的受益金融機構（BFI）。BFI 將 USDC 兌換為韓元（KRW）并存入賣家的賬戶。
A. 資本市場結算（Capital Markets Settlement）
通過實現(xiàn)金融機構之間更快、更透明的結算，降低交易對手風險和運營成本，從而提升交易效率。
一家美國資產(chǎn)管理公司與一家歐洲投資銀行執(zhí)行了一筆場外（OTC）債券交易，但希望避免 T+2 結算延遲，以及由此帶來的資本效率低下和交易對手風險。該資產(chǎn)管理公司的發(fā)起金融機構（OFI）將美元（USD）兌換成 USDC，并通過 CPN 與歐洲的受益金融機構（BFI）連接并轉(zhuǎn)賬 USDC，BFI 隨即以歐元（EUR）即時為投資銀行結算交易。
B. 外匯（Foreign Exchange, FX）
通過提高多貨幣操作的效率，簡化貨幣兌換，解決傳統(tǒng)提供商高昂的外匯匯率以及多貨幣管理的復雜性和延遲問題。
一家歐洲投資公司希望在日本資助一項房地產(chǎn)收購，但希望避免高額的外匯費用和延遲。該投資公司的 OFI 將歐元（EUR）兌換成 EURC，日本的 BFI 接收后無縫地在鏈上具有競爭力的外匯場所將其兌換為日元（JPY）并即時結算。
C. 資金管理服務（Treasury Services）
通過高效地將海外收入兌換回公司本土市場，簡化資金回流。
一家總部位于美國的企業(yè)軟件提供商在東南亞地區(qū)為眾多企業(yè)提供基于云的解決方案。為了將該地區(qū)的收入回流到美國，該公司在美國的受益金融機構（BFI）通過 CPN 發(fā)現(xiàn)菲律賓的本地發(fā)起金融機構（OFI）。OFI 從企業(yè)客戶那里收取菲律賓比索（PHP）付款，將其兌換成 USDC，并將其傳輸給美國的 BFI。隨后，BFI 將 USDC 兌換為美元（USD）并存入公司的資金管理賬戶，從而實現(xiàn)更快且合規(guī)的全球收入整合。
D. 政府和人道主義支付（Government and?Humanitarian Payments）
為大規(guī)模支付提供安全、可靠且高效的渠道，從災害救助資金到機構轉(zhuǎn)賬。
一個國際非政府組織（NGO）使用穩(wěn)定幣分發(fā)災害救助資金。該 NGO 通過其發(fā)起金融機構（OFI）發(fā)起支付，OFI 將當?shù)胤◣艃稉Q成 USDC 并將其轉(zhuǎn)賬給在受援地區(qū)運營的受益金融機構（BFI）。隨后，BFI 要么直接將資金交付到受益人的數(shù)字錢包中，要么將 USDC 兌換為當?shù)胤◣挪⒋嫒肫溷y行賬戶，確保透明度，加速資金交付，并增強對援助分發(fā)的問責性。
E. 去中心化金融集成（DeFi Integrations）
通過為借貸、借款、儲蓄等提供基礎，支持 DeFi 創(chuàng)新者，釋放主流規(guī)模鏈上金融的潛力。
一家獲得適當許可和監(jiān)管的 DeFi 借貸平臺整合了 USDC 和 EURC，以提供貸款和儲蓄產(chǎn)品。借助 CPN 的基礎設施，該平臺可以促進無縫跨境交易，降低波動性，并支持合規(guī)的機構客戶流動，同時在多樣化的用戶群體中建立信任。
CPN 生態(tài)系統(tǒng)由生態(tài)利益相關者和參與者組成，他們在促進全球支付、推動技術創(chuàng)新以及推動網(wǎng)絡治理、經(jīng)濟價值創(chuàng)造和網(wǎng)絡采用方面發(fā)揮著重要作用。
5.1 CPN 治理機構
Circle 擔任 CPN 的主要治理和標準制定機構，同時也是網(wǎng)絡運營商。
Circle 的主要職責包括：
制定并維護《Circle Payments Network 規(guī)則》（「CPN 規(guī)則」），這些規(guī)則管理所有參與者的資格、運營和合規(guī)性。
開發(fā)并維護核心基礎設施——智能合約、API 和 SDK，以實現(xiàn)跨區(qū)塊鏈網(wǎng)絡的無縫支付結算（發(fā)送 / 接收交易）。
運營協(xié)調(diào)協(xié)議，用于成員和價格發(fā)現(xiàn)、交易對手之間的支付路由和結算。
促進成員之間的標準化和自動化信息共享，以確保符合旅行規(guī)則（Travel Rule）的合規(guī)性。
驗證金融機構的資格，批準其參與網(wǎng)絡，并頒發(fā)確認符合 CPN 標準的憑證，這些標準涉及許可、反洗錢和反恐融資（AML/CFT）、制裁合規(guī)以及財務實力。
通過持續(xù)的風險基礎審查，監(jiān)督成員對監(jiān)管要求（包括 AML/CFT 和制裁）的合規(guī)性。
規(guī)劃和管理網(wǎng)絡安全、事件響應和基礎設施，以確保運營完整性和彈性。
引入經(jīng)過預審查的第三方服務提供商和符合 CPN 合規(guī)性、安全性和性能標準的模塊化應用程序。
成員，也稱為參與金融機構（Participating Financial Institutions, PFIs），是 CPN 的支柱。它們作為交易對手方，在網(wǎng)絡中發(fā)起、促成或接收支付，并按照 CPN 規(guī)則和治理標準執(zhí)行交易。
PFIs 包括虛擬資產(chǎn)服務提供商（VASPs）、傳統(tǒng)和加密原生支付服務提供商（PSPs），以及傳統(tǒng)或數(shù)字銀行等金融機構。根據(jù)其在交易中的角色，PFIs 可能作為發(fā)起金融機構（OFIs）行事，代表發(fā)送方發(fā)起支付；或者作為受益金融機構（BFIs），接收穩(wěn)定幣支付，并通過本地支付系統(tǒng)促成最后一公里的法幣支付，或者代表接收方提供穩(wěn)定幣托管服務。
CPN 成員的核心職責包括：
保持適當?shù)脑S可，并確保持續(xù)遵守所有相關司法管轄區(qū)的適用法規(guī)，包括反洗錢和反恐融資（AML/CFT）以及制裁要求，同時遵守 CPN 規(guī)則。
參與 Circle 的資格認定流程，并保持法律實體信息、合規(guī)狀態(tài)、司法管轄區(qū)范圍和風險概況的最新驗證。
根據(jù)其合規(guī)義務，利用通過 CPN 收集的信息和執(zhí)行的監(jiān)督，對交易對手方和交易進行基于風險的評估。
根據(jù)其作為 OFI 或 BFI 的角色，通過 CPN 規(guī)則中詳細說明的一系列技術服務和協(xié)議執(zhí)行支付。
遵守 CPN 的技術和基礎設施要求，包括安全集成、服務水平協(xié)議（SLA）績效、交易監(jiān)控和數(shù)據(jù)保護協(xié)議。
按照 CPN 的旅行規(guī)則（Travel Rule）合規(guī)框架、信息請求（RFIs）和其他監(jiān)督請求的要求，共享必要的發(fā)起方和受益方信息。
監(jiān)控交易，以根據(jù)適用法規(guī)檢測和報告可疑活動。
通過結構化反饋、運營審查和成員聲譽評分參與 CPN 治理，以增強透明度并支持持續(xù)改進。
及時為其他成員或最終用戶關于網(wǎng)絡的查詢提供支持和解決方案。
利用 CPN 的開發(fā)者 SDK、受監(jiān)管的穩(wěn)定幣和智能合約基礎設施，開發(fā)并提供創(chuàng)新的支付用例。
最終用戶是支付交易的最終發(fā)起者和受益者——盡管他們并不直接與 CPN 交互，但他們從更低的成本、更快的結算、更高的透明度以及持續(xù)的創(chuàng)新中獲益。發(fā)送方通過發(fā)起金融機構（OFI）發(fā)起支付，而受益方則通過受益金融機構（BFI）接收支付。
這些實體包括金融機構（FI）和非金融機構（non-FI），它們?yōu)?CPN 成員和最終用戶提供增值的技術解決方案和金融服務。
它們包括：
流動性提供者和外匯場所：這些實體在 CPN 內(nèi)為穩(wěn)定幣交易提供高效的做市、價格發(fā)現(xiàn)和貨幣兌換服務。它們?yōu)榭缇撤€(wěn)定幣結算提供流動性，并確保具有競爭力的外匯匯率。
穩(wěn)定幣發(fā)行方：這些機構發(fā)行受監(jiān)管的支付穩(wěn)定幣，這些穩(wěn)定幣是 CPN 內(nèi)的主要交易媒介。穩(wěn)定幣發(fā)行方確保透明的儲備金、監(jiān)管合規(guī)性以及支持無縫跨境交易的底層法幣流動性。
技術解決方案和金融服務提供商：這些服務提供商為 CPN 成員提供一系列服務，包括欺詐和風險管理、錢包基礎設施、托管解決方案、計費和開票以及合規(guī)和交易監(jiān)控解決方案，以支持其業(yè)務和運營需求。
（www.circle.com/cpn）
CPN 在一個協(xié)作且透明的治理框架下運行，旨在優(yōu)先保障網(wǎng)絡內(nèi)的合規(guī)性、安全性和信任。該框架涵蓋治理的三個關鍵方面：
資格審查與監(jiān)督：Circle 作為主要治理機構，負責制定嚴格的資格標準，這些標準詳細記錄在《Circle Payments Network 規(guī)則》中，并推動受監(jiān)管的支付穩(wěn)定幣融入網(wǎng)絡。
網(wǎng)絡功能與運營：核心功能支持無縫且合規(guī)的交易，同時確保運營的嚴謹性以及持續(xù)改進。
透明度與利益相關者參與：通過積極與多樣化的利益相關者（包括金融機構、監(jiān)管機構、企業(yè)和構建者）互動，CPN 與全球標準保持一致，以增強信任、加速采用并促進可持續(xù)的網(wǎng)絡生態(tài)系統(tǒng)增長。
網(wǎng)絡的運營：
僅限合法授權的金融機構；
強制性的反洗錢和反恐融資（AML/CFT）以及制裁合規(guī)；
安全的交易數(shù)據(jù)共享，包括旅行規(guī)則（Travel Rule）；
持續(xù)的審計和監(jiān)督。
CPN 的治理框架定義了資格標準、認證協(xié)議以及受監(jiān)管穩(wěn)定幣的整合，以確保金融機構、受監(jiān)管穩(wěn)定幣發(fā)行方和服務提供商等在網(wǎng)絡中的可信參與。
A. 嚴格的資格標準
成員在獲得網(wǎng)絡訪問權限之前必須滿足全面的資格要求。這包括持有所有必要的許可、實施與當?shù)胤ㄒ?guī)和全球規(guī)范一致的制裁和反洗錢（AML）計劃、維持合理的安全控制措施，并展示足夠的財務實力。作為網(wǎng)絡運營商，Circle 在授予訪問權限之前評估所有潛在成員，并根據(jù)風險定期重新評估他們。根據(jù)國際合規(guī)標準制定機構（如金融行動特別工作組（FATF））建立的健全監(jiān)管制度獲得許可的成員，將接受標準審查，而其他成員則需接受更深入的評估。資格標準已公布，Circle 的評估也可以作為成員自身交易對手盡職調(diào)查流程的輸入信息。
B. 成員認證與訪問
在成功完成資格驗證和批準后，CPN 會向合格成員頒發(fā)獨特的網(wǎng)絡認證。這些認證使交易對手能夠以安全的方式識別彼此并檢索交易對手信息，促進透明度、便于進行明智的風險評估，并提高交易對手盡職調(diào)查的效率。該認證包含一組明確定義的屬性——包括會員身份狀態(tài)、司法管轄區(qū)范圍和資格信息——這些屬性會持續(xù)受到監(jiān)控并更新，以反映風險態(tài)勢的變化。
C. 受監(jiān)管支付穩(wěn)定幣的整合
CPN 的治理框架概述了將新的受監(jiān)管支付穩(wěn)定幣整合到 CPN 中的結構化評估和審批流程。潛在的穩(wěn)定幣必須根據(jù) CPN 的嚴格資格標準接受嚴格的評估，包括監(jiān)管合規(guī)性、透明的儲備金和審計證明、銀行支付渠道的可用性、底層法幣流動性、風險管理標準、信息和網(wǎng)絡安全能力以及報告實踐等因素。只有完全滿足這些標準并獲得治理機構批準的穩(wěn)定幣才可以在網(wǎng)絡內(nèi)運營，確保它們?yōu)榉€(wěn)定、安全和高效的網(wǎng)絡生態(tài)系統(tǒng)做出貢獻。
CPN 通過一個強大的運營框架，使成員能夠進行安全、實時的交易，該框架確保了一致性、可擴展性和彈性。該框架包括交易協(xié)調(diào)、運營支持、事件響應和基礎設施管理。
A. 交易協(xié)調(diào)與風險管理
CPN 內(nèi)的交易通過一系列技術服務和協(xié)議進行協(xié)調(diào)，確保參與成員之間無縫執(zhí)行。此外，網(wǎng)絡成員利用 CPN 提供的自動警報以及定期的風險評估，持續(xù)監(jiān)控交易流向，重點關注交易異常和合作伙伴表現(xiàn)，例如評估失敗交易率、服務水平協(xié)議（SLA）違規(guī)等。這些措施共同主動緩解運營風險，幫助維護網(wǎng)絡的可靠性和效率。
B. 成員運營支持
CPN 提供明確的運營指南，包括在 CPN 規(guī)則中定義的服務水平協(xié)議（SLA），涵蓋對正常運行時間、交易速度、爭議解決和及時信息共享的期望。網(wǎng)絡還標準化了交易和交易對手數(shù)據(jù)的交換，通過減少定制化協(xié)調(diào)的需求來簡化運營。
C. 事件和危機管理
CPN 制定了詳細的協(xié)議，用于管理安全事件、監(jiān)管合規(guī)問題和系統(tǒng)停機。這些協(xié)議包括與成員預先定義的溝通渠道以及透明且公正的解決流程，無論涉及合規(guī)還是交易問題，都能確保迅速采取行動并有效管理爭議。
D. 基礎設施的可擴展性與規(guī)劃
通過可觀測性工具持續(xù)監(jiān)控 CPN 的基礎設施，這些工具跟蹤吞吐量、延遲和錯誤率。自動化的性能監(jiān)控和定期的負載測試使網(wǎng)絡能夠根據(jù)需求進行擴展。Circle 與經(jīng)過審查的基礎設施和云合作伙伴合作，以確保彈性計算和存儲資源的配置?？蓴U展性審查和走廊級別的壓力測試驗證了網(wǎng)絡對增長的交易量和網(wǎng)絡擴展的準備情況。
CPN 的治理建立在透明度之上，這有助于在所有參與者之間建立信任和信心。作為治理機構的 Circle，在咨詢委員會的建議下，采取戰(zhàn)略性建議以加強治理框架。CPN 定期進行調(diào)查、焦點小組討論和結構化審查，以收集成員的反饋并評估服務質(zhì)量。這些輸入推動了持續(xù)改進，并幫助確保網(wǎng)絡的發(fā)展能夠滿足參與者的需求。獨立審計和定期公開報告交易量、系統(tǒng)正常運行時間以及成員合規(guī)性，進一步強化了運營的完整性和問責制。
CPN 成員和最終用戶的代表以及與監(jiān)管機構的互動，在網(wǎng)絡的發(fā)展中發(fā)揮著至關重要的作用。鼓勵 CPN 成員積極參與網(wǎng)絡規(guī)則和技術標準的制定，通過提供有助于塑造網(wǎng)絡戰(zhàn)略和增長的建議和運營見解。此外，Circle 的金融服務部門與全球監(jiān)管機構持續(xù)互動，擁有良好的記錄，這一優(yōu)勢可以被利用以確保 CPN 與國際標準保持一致——特別是國際反洗錢和反恐融資（AML/CFT）以及金融行動特別工作組（FATF）旅行規(guī)則標準——并在一個安全、可信且合規(guī)的環(huán)境中運營。
CPN 作為專為穩(wěn)定幣設計的協(xié)調(diào)協(xié)議，能夠?qū)崿F(xiàn)無縫、合規(guī)且可編程的全球交易。
CPN 利用公共區(qū)塊鏈網(wǎng)絡進行最終結算，同時優(yōu)化支付協(xié)調(diào)、與合規(guī)相關的數(shù)據(jù)交換以及在支付穩(wěn)定幣和網(wǎng)絡成員之間的智能路由。穩(wěn)定幣是 CPN 內(nèi)的基礎數(shù)字資產(chǎn)類別，提供了高信任金融應用所需的穩(wěn)定性、互操作性和可編程性。
在啟動時，該網(wǎng)絡支持 USDC 和 EURC，并計劃擴展到其他符合 CPN 嚴格治理和資格標準的受監(jiān)管支付穩(wěn)定幣。隨著時間的推移，CPN 將成為構建者開發(fā)互操作模塊和應用程序服務的基礎，這些服務將擴展網(wǎng)絡的實用性，并為全球支付和金融創(chuàng)新解鎖新的用例。
CPN 的支付協(xié)議建立在一個結合了鏈下和鏈上系統(tǒng)的混合架構之上，幫助聚合流動性，并促進網(wǎng)絡成員之間的價格發(fā)現(xiàn)。隨著更多支付穩(wěn)定幣加入網(wǎng)絡，CPN 將演變?yōu)橐粋€鏈上外匯路由基礎設施，實現(xiàn)高效且即時的穩(wěn)定幣之間兌換，同時仍然協(xié)調(diào)發(fā)起金融機構（OFI）和受益金融機構（BFI）之間的交易結算。
在 CPN 的初始版本中，協(xié)調(diào)通過生成交易請求的鏈下 API 系統(tǒng)發(fā)生。OFI 對這些請求進行簽名，以啟動向指定 BFI 錢包的 USDC 或 EURC 轉(zhuǎn)移。在這個階段，Circle（作為網(wǎng)絡運營商和治理機構）將交易廣播到適當?shù)膮^(qū)塊鏈。這個過程驗證了支付細節(jié)，確保正確的金額和代幣被交付給 BFI，并且所有相關費用都在約定的結算時間內(nèi)得到覆蓋。
隨后，CPN 將過渡到一個智能合約協(xié)議架構，增強網(wǎng)絡的可組合性，并引入更高效、增值的功能。CPN 智能合約支付協(xié)議被設計為使用穩(wěn)定幣（包括 USDC 和 EURC）在成員之間進行無縫的鏈上支付。通過利用智能合約，該協(xié)議將實現(xiàn)錯誤風險最小化的交易、自動對賬以及高效的費用收取，同時保持非托管設計。
根據(jù)該協(xié)議，OFI 通過部署在 CPN 支持的公共區(qū)塊鏈網(wǎng)絡上的智能合約發(fā)起支付。該合約在執(zhí)行支付之前驗證關鍵交易參數(shù)（如代幣類型、金額、接收方地址和截止日期）。與容易出錯且需要單獨開具交易費用發(fā)票的傳統(tǒng)轉(zhuǎn)賬不同，智能合約強制執(zhí)行精確支付，并在涉及多個出價和報價的情況下高效地將交易路由到不同的 BFI。
為了增強透明度和安全性，每筆交易都被唯一標識并帶有時間戳，確保為合規(guī)和對賬目的提供清晰的可審計性。此外，未來該協(xié)議還將包括一個可選的「撤銷」功能，允許發(fā)送方在最終確認前的短暫窗口期內(nèi)取消錯誤交易。
（www.circle.com/cpn）
CPN 使參與的發(fā)起金融機構（OFI）能夠發(fā)現(xiàn)受益金融機構（BFI），并發(fā)送穩(wěn)定幣用于支付結算。在發(fā)現(xiàn)過程中，CPN 允許 OFI 查詢網(wǎng)絡以獲取特定的穩(wěn)定幣或法幣貨幣對。該系統(tǒng)允許 OFI 發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡參與者以及請求對應的匯率和流動性。最初，平臺將 USDC 和 EURC 與本地法幣流動性訂單簿和私人流動性來源進行整合。隨著時間的推移，系統(tǒng)將過渡到一個完全鏈上的外匯（FX）路由、聚合和結算架構——提供直接訪問鏈上外匯池、訂單簿和私人流動性。網(wǎng)絡的發(fā)現(xiàn)能力將包括訂單路由，而詢價（Request-for-Quote, RFQ）系統(tǒng)將進一步優(yōu)化外匯執(zhí)行，以滿足傳統(tǒng)支付系統(tǒng)的性能標準。
雖然網(wǎng)絡最初專注于在 BFIs 之間發(fā)現(xiàn)流動性，但它將逐漸擴展到包括白名單上的鏈上場所——例如自動化做市商（AMMs）、鏈上訂單簿和其他流動性提供者——以擴大對穩(wěn)定幣流動性的接入。一旦發(fā)現(xiàn)，CPN 將智能匹配這些來源的訂單，實現(xiàn)直接的穩(wěn)定幣外匯兌換，內(nèi)置安全措施和透明執(zhí)行，由 Circle 作為網(wǎng)絡運營商進行協(xié)調(diào)。
CPN 支持穩(wěn)定幣在多個區(qū)塊鏈上的原生結算，提供一種無縫的跨鏈支付轉(zhuǎn)移機制。參與金融機構（PFIs）將其偏好的區(qū)塊鏈帶到網(wǎng)絡中，而 CPN 則協(xié)調(diào)選定的源區(qū)塊鏈和目標區(qū)塊鏈之間的交易，以實現(xiàn)高效的支付結算。借助 Circle 的跨鏈轉(zhuǎn)賬協(xié)議（CCTP 版本 2），CPN 為允許的穩(wěn)定幣提供快速且安全的跨鏈轉(zhuǎn)賬，確保交易在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡中保持速度和完整性。最初，平臺將在啟動時支持有限數(shù)量的區(qū)塊鏈，未來根據(jù)網(wǎng)絡成員的偏好擴展到更多區(qū)塊鏈。
CPN 將在公共區(qū)塊鏈上引入先進的機密性增強功能，以保護交易數(shù)據(jù)，幫助成員履行隱私和運營義務。這些機制允許用戶將某些交易指定為機密，確保敏感支付信息不會永久顯示在公共區(qū)塊鏈上。這一能力支持廣泛的應用場景，使企業(yè)能夠通過 CPN 為關鍵活動（如企業(yè)支付、貿(mào)易融資和工資發(fā)放）保持機密性。
此外，CPN 將采用一個機密性協(xié)議（該協(xié)議將單獨定義，不包含在本白皮書中），以實現(xiàn)選擇性披露。根據(jù)該協(xié)議，交易細節(jié)將僅對授權方（包括交易對手、執(zhí)法機構、監(jiān)管機構和審計師）在合規(guī)或法律目的所需時可見。
為了擴展網(wǎng)絡生態(tài)系統(tǒng)的價值，CPN 允許經(jīng)過預審查的第三方協(xié)議與其核心基礎設施集成并互操作，增強其支付能力的實用性和多功能性。Circle 設想了一系列多樣化的集成——包括借貸和信貸、流動性聚合、機構收益、托管、訂閱服務等協(xié)議。參與僅限于經(jīng)過 Circle 白名單、審計和嚴格審查的協(xié)議，這些協(xié)議需滿足嚴格的監(jiān)管合規(guī)性、安全性和流動性管理標準。通過這種可組合架構，CPN 旨在為全球支付、金融服務和技術驅(qū)動的解決方案解鎖一個安全、可編程的基礎和第三方生態(tài)系統(tǒng)。
CPN 的經(jīng)濟模型和激勵機制旨在推動早期快速采用，同時為所有網(wǎng)絡成員建立一個可持續(xù)的長期收入策略。它在所有網(wǎng)絡成員、最終用戶、構建者和服務提供商之間對齊激勵機制，以促進網(wǎng)絡增長和可持續(xù)性。
通過 CPN 處理的交易會產(chǎn)生三種主要費用：
支付費用（Payout Fees）：補償受益金融機構（BFIs）進行本地法幣支付和處理的費用。
外匯差價（FX Spreads）：反映流動性風險和貨幣兌換成本。
CPN 網(wǎng)絡費用：一種基于國家分組的分層可變基點收費，用于支持網(wǎng)絡的核心功能，包括合規(guī)性、安全性、基礎設施和開發(fā)。
隨著 CPN 的增長以及 Circle 和第三方開發(fā)者通過精選的市場引入新的增值服務，將實施額外的基于使用的費用以支持和維持這些服務。這些服務可能包括欺詐檢測工具、風險管理、錢包基礎設施、托管、計費和高級合規(guī)能力等。第一方（1P）和第三方（3P）服務費用將為提供商創(chuàng)造收入機會，并使金融機構能夠通過模塊化、即插即用的解決方案定制支付體驗。
網(wǎng)絡和市場費用的一部分將戰(zhàn)略性地重新投資于核心優(yōu)先事項，例如基礎設施升級、研發(fā)、網(wǎng)絡運營、用戶獲取激勵措施以及開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)增長——包括為 CPN 集成和新應用提供資金支持。這種再投資方法旨在增強平臺的韌性，推動創(chuàng)新，并加速長期網(wǎng)絡擴展。
喜來順財經(jīng)
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