撰文：Alex Xu，Mint Ventures
上周美國東部時間 4 月 2 日下午 4 點（美國股市收盤后），川普公布了他的「對等關(guān)稅」方案。
他把主要貿(mào)易伙伴去年的對美實體貿(mào)易順差，除以它的商品出口總額，再除以二，就得出了新的「對等」關(guān)稅稅率。
邏輯何在？不重要。
人家只需要一個開戰(zhàn)的借口。
隨后全球市場，包括加密資產(chǎn)，都陷入腥風血雨中。
目前市場對于川普的關(guān)稅計劃的預(yù)期混沌的點在于：加征關(guān)稅到底是川普團隊的長期國策，還是其用來跟談判對象（貿(mào)易伙伴、大型企業(yè)），謀取利益的談判策略？
如果是前者，那或許真如很多人所說，這將改變?nèi)虻馁Q(mào)易局勢，美國正在走向孤立主義，這對全球經(jīng)濟顯然是長期不利的。
但如果是后者，那或許 4 月 2 日所謂的「對等關(guān)稅」頒布的那一刻，就是這輪貿(mào)易戰(zhàn)的恐懼之巔，后續(xù)大的發(fā)展方向，依舊是隨著多方的談判推進，逐漸達成美國與雙邊、多邊的共識，市場的恐慌逐漸消退，資產(chǎn)價格回到它該有的水平。
盡管川普此前在競選中、上任后談到關(guān)稅時，更多將其宣揚為一種「國策」，通過關(guān)稅逼制造業(yè)回流，也是其對鐵銹地帶和底層選民的一種政治承諾，其態(tài)度也異常堅決。
但筆者仍然傾向于，關(guān)稅只是他的談判籌碼，其談判的最終目標，是為他自己撈到足夠的政績，可能包括：
? 更多的海外訂單：其他國家采購更多美國的商品（糧食、能源、武器、客機）
? 更多的本土工作機會：大型企業(yè)來美國投資建廠（臺積電）
? 對競爭對手的合理圍剿：逼迫企圖騎墻的國家與其聯(lián)合，進一步圍剿中國（今日越南和韓國已經(jīng)宣布對中國的鋼鐵出口加征高額關(guān)稅）
此外，關(guān)稅擾動帶來的資產(chǎn)暴跌和衰退預(yù)期也給那個指揮不動鮑威爾施加了巨大壓力，川普無法通過行政力量讓美聯(lián)儲降息，那瀕于崩潰的經(jīng)濟和股市呢？
因此，只要他和他的集團能頂住目前的巨大壓力，當看似不合邏輯的關(guān)稅要求，在談判中逐漸轉(zhuǎn)換為成果，他的風評就會逐漸扭轉(zhuǎn)。
這些成果都會轉(zhuǎn)化為其進一步壯大其政治影響力的能量，成為其進一步擴權(quán)的理由，并幫助共和黨在明年的中期選舉中占據(jù)優(yōu)勢。
那么有沒有一種可能，川普真的把關(guān)稅當作了長期國策，相信關(guān)稅能倒逼制造業(yè)回流，轉(zhuǎn)變目前美國制造業(yè)的空心化，提供更多就業(yè)崗位？
但問題是目前空間和時間，都不允許。明年就要兩院中期選舉，長期的高額關(guān)稅造成的經(jīng)濟衰退、股市暴跌、資產(chǎn)通脹，必定會讓共和黨失掉目前優(yōu)勢微弱的眾議院（甚至參議院），讓川普在剩下的 2 年任期中成為「瘸腿總統(tǒng)」，政策更難以推行。
目前并沒有足夠的時間和空間讓他搞這種長期國策。等到明年股市不行、通證不行，他別說長期國策了，短期他都 hold 不住。
所以這種可能性還是比較小。
其實從目前來看，在對等關(guān)稅推出不到一周，隨著與多國的接觸，在實際談判利益得到確認后，川普團隊在關(guān)稅的口風上已經(jīng)開始軟化。
比如今天先是美國國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特表示：「目前已經(jīng)有超過 50 個國家已與白宮聯(lián)系，開始進行貿(mào)易談判。川普總統(tǒng)沒有試圖通過摧毀美國市場來摧毀市場。」
緊接著美國貿(mào)易顧問納瓦羅就發(fā)聲：川普尋求削減關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘。這位老哥是川普陣營里關(guān)稅政策的主要支持者，最近也是他在猛烈抨擊馬斯克的自由貿(mào)易立場。
那么，這個過程中是否會有意外情況發(fā)生？
也有可能。
比如美國與最重要的幾個貿(mào)易頭部玩家談判不順，尤其是歐盟和中國。目前兩家要么已經(jīng)實行反制，要么威脅如果談判不成，就要實行反制（4 月 13 日），而財長貝森特在「對等關(guān)稅」公布當日就警告：不要報復(fù)，否則美國會加碼。
這種情況可能會導(dǎo)致談判僵持，甚至短期的沖突升級（進一步互相加高關(guān)稅），但考慮其他大部分國家會積極與美國談判，整體情況比目前更糟糕的可能性并不大。
畢竟川普的核心任務(wù)，仍是在明年的中期大選之前，贏得更多的「政績」，而不是讓高企的通脹、崩盤的股市攪黃自己的后半任期。
因此，早一些「發(fā)瘋」，早一些談判，對川普更有利。
作為「不確定性」的創(chuàng)造者，川普同樣也不想自己在明年中期選舉前面臨「不確定性」。
喜來順財經(jīng)
