作者：Weilin，PANews

3月31日，一場看似普通的官宣礦企結構重組，醞釀著北美比特幣挖礦格局的最新演變。

北美礦業巨頭Hut 8宣布與特朗普次子Eric Trump合作成立新公司American Bitcoin，目標直指成為全球最大、效率最高的比特幣挖礦企業。這不僅是Hut 8業務結構的戰略轉型，更標志著資本、特朗普家族影響力與加密世界的又一次交匯。

在隨后的一次電話會議上，新公司American Bitcoin提出了四階段發展路線圖，計劃實現50 EH/s以上的總算力，整體能效低于15 J/TH，并最終完成上市。

架構重組：Hut 8比特幣挖礦業務“分拆再出發”

本次交易的核心是Hut 8對其礦業業務結構的重要重組。作為一家以挖礦起家的企業，Hut 8選擇將所有自營礦機資產（包括算力超過10 EH/s的ASIC礦機）轉移至子公司American Data Centers，后者更名為American Bitcoin。同時，Hut 8保留該新公司的80%控股權，特朗普的兩個兒子Eric Trump、Donald Trump Jr.，以及American Data Centers 的其他原始股東持有 20%股份。

值得注意的是，American Bitcoin未來將作為一家獨立的礦業公司運營，其計劃通過資本市場擴張算力，并通過比特幣漲勢獲取收益。而Hut 8本身將轉型為“數字基礎設施”公司，專注于電力、數據中心托管和運營管理服務。其收入來源將不再依賴比特幣產出，而是來自穩定的法幣收入——電力與托管服務費。

在領導層結構方面，特朗普次子Eric Trump 將擔任 American Bitcoin 的首席戰略官，負責推動并定義公司的長期戰略方向。他的職責涵蓋資本籌集、公司發展以及市場對接。Eric 將在金融和運營領域建立戰略合作關系，使增長軌跡與不斷變化的市場與資本動態保持一致。

其他高管包括執行主席Mike Ho（Hut 8首席戰略官）、董事會成員Asher Genoot（Hut 8 的CEO）、CEO Matt Prusak，以及兩位董事會成員Justin Mateen（Tinder聯合創始人）和Michael Broukhim（電子商務創業公司FabFitFun的聯合創始人）。

借資本市場擴張，誓言打造最優秀的比特幣挖礦公司

官方表示，在上市前會進行私募融資，堅信公司有能力通過私募和公開市場持續融資。這項交易的核心邏輯經過長期醞釀，直到遇見Eric團隊才真正落地——Hut8將成為擁有穩定現金流的電力基礎設施和托管服務商，而美國比特幣公司將承載比特幣波動性帶來的收益機會。

作為American Bitcoin的首席戰略官，Eric Trump在啟動儀式上的發言頗具個人色彩，也揭示了這場跨界合作背后的價值動機。

“我一生都在與實物資產打交道——我們建造了最好的酒店、高爾夫球場、房地產項目、商業與住宅樓。”Eric回顧道：“直到我投身于充滿瘋狂的政治世界后，我才真正意識到加密貨幣的力量，我才真正對加密貨幣，特別是比特幣有了認知和熱愛。我看到銀行毫無理由地封殺個人賬戶，看到金融體系的武器化，有人和銀行合作了 20 年，卻要等 6 個月才能拿到一筆最基本的房貸，這一切都說不通。”

在他看來，比特幣是一種全天候、全球化、即時流動的“數字黃金”，與房地產、高爾夫球場等實物資產并不沖突，反而形成了互補。他強調，通過American Bitcoin，希望“彌合傳統金融與數字金融的差距”， 通過打造全球最大、最優秀的比特幣挖礦公司來實現這一目標。

在硬件供應方面，據高管透露，比特微已在美國設廠生產ASIC礦機，比特大陸也在跟進中。通過分散化采購與本地化生產，American Bitcoin希望打造一個具備抗風險能力的全球硬件布局。與比特大陸的合約優勢在于可靈活選擇全額或分批購買礦機。隨著站點投產，將根據算力價格和機器成本動態調整采購節奏。

American Bitcoin表示，與比特大陸、微比特等頭部廠商保持合作，同時在東南亞設有研發中心測試各廠商設備。目前微比特已在美國設廠，比特大陸也在跟進。其正與所有供應商保持供應鏈安全對話，通過多元化合作降低風險。

合作細節：四個階段與三個關鍵協議

American Bitcoin的發展路徑被細致拆解為四個階段，每一階段都有明確的目標算力與能效指標，并依賴于與Hut 8已有資源的協同：

第一階段，American Bitcoin承接Hut 8轉讓的10 EH/s礦機（平均效率約21.2 J/TH）。這部分算力成為公司擴張的基石。

第二階段，Hut 8 計劃啟用一處超大型站點，執行一項已簽約的采購期權，在該站部署 15 EH/s 的U3S21EXPH 設備，并將這些 ASIC 出售給 American Bitcoin。這些設備運行于 Hut 8 自主研發的液冷架構中，將使總算力提升至約 25 EH/s，效率降至約 16.3 J/TH。

第三階段，American Bitcoin將進一步收購并啟用另一處在 Hut 8 管線中已獲得排他權的站點，并部署額外 10+ EH/s 的U3S21EXPH礦機，使總算力達到 35+ EH/s，效率降至 16 J/TH 以下。

第四階段，將在另一個已擁有排他權的站點復制此模式，新增 15+ EH/s 的比特大陸U3S21EXPH礦機，實現最終目標：50+ EH/s，總體效率低于 15 J/TH。官方表示， American Bitcoin的初步路線圖展現了一種可復制的、資本高效的增長策略，投入明確、執行有序，且每輪部署都能帶來復利式學習與優化。

為確保運營協同與成本優勢，Hut 8與American Bitcoin簽署了三項關鍵協議：

1.托管協議（Colocation Agreement）

托管協議（Colocation Agreement）賦予 Hut 8 在其場址內托管 American Bitcoin 的 ASIC 礦機的獨家權利。該協議將為 Hut 8 的“數字基礎設施”板塊帶來持續的法幣收入，同時使 American Bitcoin 獲得無需資本支出的高密度、具有成本優勢的基礎設施接入。

2.管理服務協議（Managed Services Agreement）

根據協議，Hut 8 將在托管場址運營 American Bitcoin 的全部挖礦業務。這為 Hut 8 的“電力”板塊帶來第二項持續的法幣收入，同時使 American Bitcoin 能夠利用 Hut 8 成熟的挖礦運營平臺。

3.共享服務協議（Shared Services Agreement）

Hut 8 將管理 American Bitcoin 的核心業務職能，包括財務、人力資源和合規事務。該協議旨在減少 American Bitcoin 自建管理團隊的負擔，使其能夠以精簡高效的成本結構進行擴張。

三項協議合并后，使 American Bitcoin 能夠實現類似垂直整合礦工的成本結構，同時避免自建基礎設施與管理團隊帶來的資產負擔。因此，American Bitcoin 的幾乎所有資本都可以用于提升算力和積累比特幣。