作者：Jack Inabinet，Bankless；編譯：鄧通，喜來順財經(jīng)

唐納德·特朗普很可能是有史以來發(fā)行加密代幣的最大明星。除了 NFT 交易卡收藏外，美國第 47 任總統(tǒng)還發(fā)布了兩個不同的代幣，供加密愛好者模仿。

雖然監(jiān)管機構(gòu)公布了有關(guān)他們打算如何監(jiān)管加密行業(yè)的有限信息，但仔細研究特朗普的兩種代幣的獨特事實和情況可能會對他的政府如何將政策應用于數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)生重要見解。

今天，我們將揭開 WLFI 和 TRUMP 之間的顯著區(qū)別，試圖了解特朗普政府如何監(jiān)管加密代幣。

WLFI 詳解

World Liberty Financial 是一個與特朗普家族相關(guān)的 DeFi 項目。雖然實際應用尚未部署，但目前的開發(fā)計劃表明，World Liberty Financial 將成為流行的以太坊原生加密貨幣借貸市場 Aave Aave V3 的分叉。

盡管沒有實時協(xié)議，World Liberty Financial 已經(jīng)決定部署自己的代幣 WLFI，該代幣可以在以太坊區(qū)塊鏈上購買，總供應量為 250 億。

雖然沒有明確聲明為數(shù)字資產(chǎn)證券，但由于代幣銷售固有的監(jiān)管不確定性，只有根據(jù) SEC 法規(guī) D 和 S 免于強制注冊的人員（即經(jīng)認可的美國和未獲批準的國際投資者）才能投資 WLFI。

此外，為了確保代幣不會落入不符合 WLFI 銷售標準的投資者手中，代幣受到轉(zhuǎn)讓限制，這意味著它不能在錢包之間發(fā)送或在公開市場上出售。

與股票持有人類似，WLFI 持有人有權(quán)提交和批準塑造 World Liberty Financial 未來的治理提案，與投資基金類似，World Liberty Financial 團隊可自行決定開展財務(wù)管理活動。

TRUMP 詳解

在特朗普總統(tǒng)就職加密舞會前夕，這款恰如其名的 TRUMP 代幣被部署到 Solana Solana，它是一款帶有唐納德肖像和姓氏的 memecoin。

正如 TRUMP 代幣的官方網(wǎng)站上明確聲明的那樣，這種 memecoin 不是“投資機會、投資合同或任何類型的證券”。

訪問 TRUMP 代幣網(wǎng)站的用戶被指示使用中心化加密入口 Moonshot 購買代幣，這需要用戶提供個人身份信息以用于監(jiān)管目的，但任何人都可以通過流行的去中心化 Solana 交易所（如 Jupiter）無需 KYC 即可無許可購買這種數(shù)字資產(chǎn)。

雖然特朗普總統(tǒng)公開提到了他的相關(guān) memecoin，但 TRUMP 代幣既沒有路線圖也沒有實用性，其開發(fā)者也沒有承諾將來會提供這樣的功能。

深遠影響

特朗普的兩種代幣對購買者的要求截然不同，雖然任何人都可以購買特朗普 meme，但只有獲得認可的美國和未獲批準的國際投資者才能參與 WLFI。

盡管美國金融監(jiān)管機構(gòu)尚未頒布數(shù)字資產(chǎn)證券的構(gòu)成規(guī)定，但可以肯定的是，美國總統(tǒng)兼事實上的美國證券交易委員會主席唐納德·特朗普不會故意違反適用的證券法規(guī)。

考慮到這一框架，圍繞此次發(fā)行的獨特事實和情況似乎表明，任何具有實用性的代幣（包括治理權(quán)或現(xiàn)金流權(quán)）都可能作為數(shù)字資產(chǎn)證券受到美國證券交易委員會管轄。

相反，數(shù)字資產(chǎn)收藏品（如 memecoin）可能會被明確為非金融產(chǎn)品，從而免于監(jiān)管和注冊要求。

我們當然沒有全部答案，但特朗普政府已經(jīng)表現(xiàn)出渴望將美國打造為世界加密貨幣之都的熱情，他的行政機構(gòu)也優(yōu)先考慮如何將現(xiàn)有法律應用于數(shù)字資產(chǎn)的反饋，因此，在不久的將來，加密貨幣行業(yè)的大部分領(lǐng)域可能會受到證券監(jiān)管。

盡管這一發(fā)展可能會破壞當前的市場平衡，并導致一些代幣失去投資者的青睞，但對于一個尋求大規(guī)模采用的行業(yè)來說，監(jiān)管本身并不是一件壞事；它將為區(qū)塊鏈技術(shù)開啟一個前所未有的訪問和創(chuàng)新時代！

要與大公司合作，比如控制資金并承擔巨大合規(guī)負擔的金融機構(gòu)，加密貨幣行業(yè)必須首先實現(xiàn)合規(guī)。