最近幾個(gè)月比特幣在10萬(wàn)美元上下反復(fù)抽插，目前甚至跌破9萬(wàn)美元，有的人懷疑牛市結(jié)束了，但是時(shí)候充值一波信仰了。

我更傾向于現(xiàn)在是最后一跌。

黃昏見(jiàn)證真正的信徒。

比特幣達(dá)到10萬(wàn)美元是一個(gè)確定性事件而且是起點(diǎn)，我一直認(rèn)為BTC是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定收益的資產(chǎn)，但是比特幣不會(huì)止步于此，傳統(tǒng)金融資本不會(huì)這么沒(méi)有格局。

這個(gè)時(shí)候，我們就要知道我們現(xiàn)在已經(jīng)到哪里了呢，未來(lái)又將到哪。

拉長(zhǎng)時(shí)間維度，這里我們復(fù)盤(pán)下2024年，并展望下2025年，這樣我們才能看清楚市場(chǎng)的走向。

1、如何看待2024年比特幣迅猛上漲呢？

一波比特幣迅猛上漲，是很多因素的綜合疊加：

最直接的因素就是ETF，傳統(tǒng)資金的進(jìn)場(chǎng)；

間接的因素是目前處于美聯(lián)儲(chǔ)的降息通道，資本市場(chǎng)的流動(dòng)性好轉(zhuǎn)；

遠(yuǎn)期的因素則是政策預(yù)期，對(duì)特朗普未來(lái)政策的預(yù)期；

最后，還有比特幣自身周期的影響，2024年4月的產(chǎn)量減半，增量速度已經(jīng)低于黃金。

總之，在2024年可以說(shuō)是集齊了天時(shí)、地利、人和，不但有外部宏觀環(huán)境的推動(dòng)力，還疊加了行業(yè)自身的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。

2、如何看待比特幣的未來(lái)價(jià)格走勢(shì)？

比特幣終局價(jià)格是很模糊的，不能指導(dǎo)投資，因此不要猜終局價(jià)格，很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)比特幣未來(lái)會(huì)達(dá)到50萬(wàn)美元、100萬(wàn)美元都是沒(méi)有價(jià)值的。

因此我們要限定在中短期，也就是看未來(lái)一兩年的價(jià)格走勢(shì)。

要回答這個(gè)問(wèn)題，首先要明確現(xiàn)在的市場(chǎng)階段：如今進(jìn)入了牛市下半場(chǎng)。

2024年9月份，比特幣7萬(wàn)多的時(shí)候大家還在懷疑是不是真的進(jìn)入牛市了，但是10萬(wàn)的比特幣就沒(méi)有人懷疑了。

按照周期論，目前整個(gè)行業(yè)還處于牛市的中期，因此市場(chǎng)情緒達(dá)到極度貪婪后，后續(xù)的回調(diào)也不用慌，主升浪還會(huì)到來(lái)。

就比如說(shuō)在2024年3月，市場(chǎng)在貪婪狀態(tài)前后持續(xù)了一個(gè)多月，最后BTC價(jià)格達(dá)到階段性高點(diǎn)7.3萬(wàn)美金左右，后續(xù)才開(kāi)啟了回調(diào)，回調(diào)和橫盤(pán)持續(xù)了半年多。

如果說(shuō)從2023年1月的1.6萬(wàn)到2024年3月的7.2萬(wàn)是第一波主升浪，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的中場(chǎng)休息后，從2024年9月開(kāi)始則進(jìn)入了牛市的下半場(chǎng)，進(jìn)入了第二波主升浪的大周期。

在這一波主升浪中，BTC價(jià)格會(huì)有短暫的下跌或持續(xù)數(shù)月的橫盤(pán)，但是整體趨勢(shì)還是向上的，這個(gè)上行周期也將持續(xù)一年左右。

牛市在悲觀中孕育，在絕望中誕生，在懷疑中成長(zhǎng)，在樂(lè)觀中成熟，在興奮中死亡。

不要懷疑，歡迎進(jìn)入牛市下半場(chǎng)。

但是，未來(lái)是否還有第三浪，BTC價(jià)格突破10萬(wàn)之后，后續(xù)會(huì)走到哪，那就沒(méi)有人知道了，沒(méi)有人能猜到頂。

只能說(shuō)，BTC價(jià)格突破10萬(wàn)之后，天花板就打開(kāi)了，2025年的行情值得期待。

不要猜頂，沒(méi)有人能猜到頂。關(guān)鍵看每個(gè)人自己的心理預(yù)期和盈利預(yù)期，比如平均成本2萬(wàn)，那么10萬(wàn)都已經(jīng)5倍了。

我們只看周期和趨勢(shì)，本輪周期啟動(dòng)的早，2025年的夏天可能就會(huì)出現(xiàn)BTC歷史高點(diǎn)，預(yù)計(jì)在15萬(wàn)美元左右。

3、比特幣生態(tài)是否有機(jī)會(huì)？

先從宏觀上看，行業(yè)流動(dòng)性從哪里來(lái)？其實(shí)就是ETF、RWA這種傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的老錢(qián)。

Crypto行業(yè)具有多級(jí)蓄水池效應(yīng)：BTC最先承接外部流動(dòng)性，原來(lái)是由ETH繼續(xù)承接溢出的流動(dòng)性，但是這一輪不一樣了，BTC有了生態(tài)，因此BTCFi有非常大的機(jī)會(huì)承接BTC溢出的流動(dòng)性。

BTC生態(tài)方向是主要是釋放BTC的流動(dòng)性，需要解決一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：怎么將BTC安全地跨鏈？或者不跨鏈，通過(guò)鎖倉(cāng)，映射到其他鏈。

BTC是共識(shí)最強(qiáng)、安全性最高的資產(chǎn)，值得圍繞BTC做一個(gè)金融體系。

接下里需要思考一個(gè)問(wèn)題：BTCFi在哪里構(gòu)建呢？

一層發(fā)資產(chǎn)、二層做應(yīng)用，那么BTC Layer2還是有機(jī)會(huì)。

BTC Layer2三個(gè)技術(shù)方案：狀態(tài)通道、側(cè)鏈、Rollup。

其中最正統(tǒng)的Layer2就是閃電網(wǎng)絡(luò)，疊加Taproot Assets的能力，非常適合發(fā)行穩(wěn)定幣，有支付場(chǎng)景。

萬(wàn)鏈互聯(lián)：以以太坊為鑒，提前解決好多鏈流動(dòng)性割裂的問(wèn)題。

到底哪個(gè)能跑出來(lái)？

除了技術(shù)創(chuàng)新外，好的項(xiàng)目一般滿(mǎn)足三個(gè)特征：產(chǎn)品迭代能力強(qiáng)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力強(qiáng)以及具有造富效應(yīng)。

4、比特幣未來(lái)是否會(huì)有新的敘事機(jī)會(huì)浮現(xiàn)？

比特幣如今被稱(chēng)為“數(shù)字黃金”，未來(lái)的敘事，我用一個(gè)概念可以概括：“生息的數(shù)字黃金”。

BTC如果只是躺在那里，像銀行金庫(kù)中的黃金一樣，那么BTC的優(yōu)勢(shì)和潛力并沒(méi)有充分發(fā)揮。這是很可惜的。

尤其是后續(xù)特朗普真的將BTC作為國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備后，BTC也會(huì)變成很多公司的資金儲(chǔ)備。

此時(shí)更關(guān)鍵的是結(jié)合BTCFi，將BTC變成一個(gè)生息資產(chǎn)（類(lèi)似ETH）。

在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)，生息資產(chǎn)占據(jù)總資產(chǎn)的90%以上，因此我們可以看到生息資產(chǎn)對(duì)金融市場(chǎng)的重要性。

就比如以太坊，以太坊從PoW機(jī)制轉(zhuǎn)到PoS機(jī)制后，由于質(zhì)押場(chǎng)景，以太幣可以獲得質(zhì)押收益，使得以太幣變成了生息資產(chǎn)，這就催生了以太坊生態(tài)一系列的金融玩法。

以太坊生態(tài)出現(xiàn)了流動(dòng)性質(zhì)押、再質(zhì)押、流動(dòng)性再質(zhì)押等一系列的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，吸引了更多的流動(dòng)性進(jìn)入這個(gè)生態(tài)，帶了極強(qiáng)的財(cái)富效應(yīng)。

而比特幣生態(tài)也需要這樣的生息資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)，這樣才能出現(xiàn)更多新玩法，加速煥發(fā)生態(tài)的生機(jī)。

現(xiàn)在需要解決這一重要的命題：怎樣將比特幣變成生息資產(chǎn)？

其中Babylon，Super Bitcoin、Solv都是有價(jià)值的嘗試。

暢想一下可以想象這樣的場(chǎng)景：閃電網(wǎng)絡(luò)就是一個(gè)支付網(wǎng)絡(luò)，支付只用BTC的利息或者未來(lái)預(yù)期收益，本金一直沒(méi)有動(dòng)。這就相當(dāng)于我們使用了BTC的時(shí)間價(jià)值、未來(lái)收益。

這是一個(gè)非常有價(jià)值的、值得期待的場(chǎng)景。

5、總結(jié)一下

（1）關(guān)于BTC在2025年的趨勢(shì)：我們只看周期和趨勢(shì)，本輪周期啟動(dòng)的早，2025年夏天前后可能就會(huì)出現(xiàn)BTC本輪高點(diǎn)，預(yù)計(jì)在15萬(wàn)美元左右。

（2）BTC生態(tài)的機(jī)會(huì)：BTCFi和BTC Layer2。BTCFi會(huì)先承接BTC溢出的流動(dòng)性，而B(niǎo)TCFi構(gòu)建在BTC Layer2上。

（3）BTC未來(lái)的敘事：生息的數(shù)字黃金，BTC下一個(gè)敘事是成為生息資產(chǎn)，目前Babylon，Super Bitcoin、Solv已經(jīng)做了很多有價(jià)值的且相對(duì)成功的嘗試。

比特幣，最多套你，但不割你。

如果要做鉆石手，就做比特幣的鉆石手。