來源 ：郎光照，零壹智庫

2025年2月13日，華夏基金（香港）宣布其“華夏港元數(shù)字貨幣基金”已獲香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（SFC）批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將于2月底正式上市。

該基金是亞太地區(qū)首支面向零售投資者的代幣化基金，為投資者提供了通過區(qū)塊鏈工具獲取港元貨幣基金收益的創(chuàng)新投資工具。?

近年來，香港加大虛擬資產(chǎn)市場的力度，2022年香港財(cái)政司發(fā)布《有關(guān)香港虛擬資產(chǎn)發(fā)展的政策宣言》，表示“在金融創(chuàng)新角度而言，讓不同種類的產(chǎn)品代幣化，定必能夠迎來更大機(jī)遇。”

此后香港證監(jiān)會發(fā)布了《有關(guān)中介人從事代幣化證券相關(guān)活動的通函》及其附錄和《有關(guān)代幣化證監(jiān)會認(rèn)可投資產(chǎn)品的通函》兩份通函，闡明了香港證監(jiān)會對代幣化證券的考慮因素和監(jiān)管措施，包括對原有部分政策的厘清和放寬。

華夏港元數(shù)字貨幣基金是2023年11月香港證監(jiān)會發(fā)布《有關(guān)代幣化證監(jiān)會認(rèn)可投資產(chǎn)品通函》后獲批推出的第一支零售基金。

華夏基金（香港）表示，面對投資者對創(chuàng)新型投資產(chǎn)品日益高漲的需求，本基金旨在通過整合區(qū)塊鏈技術(shù)，為投資者提供了更豐富的鏈上投資選擇，并在可擴(kuò)展的公有許可區(qū)塊鏈上實(shí)現(xiàn)透明、安全的結(jié)算，從而為投資者帶來多元化的投資體驗(yàn)。

在全球市場，代幣化基金的探索已有成效。

富蘭克林鄧普頓（ Franklin Templeton）于 2021 年推出了 Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX)，該基金是美國第一只獲 SEC 批準(zhǔn)，使用 Stellar 區(qū)塊鏈技術(shù)來處理交易和記錄所有權(quán)的代幣化基金。

根據(jù)最近的報(bào)道，富蘭克林鄧普頓 將FOBXX)上線 Solana，成為第三大代幣化貨幣市場基金。該基金已在以太坊、Coinbase Base、Aptos 和 Avalanche 上線，使用 Stellar 網(wǎng)絡(luò)作為主要區(qū)塊鏈。FOBXX市值已達(dá) 5.94 億美元。

2023 年 10 月 2 日，瑞銀的資產(chǎn)管理部門（UBS Asset Management）宣布啟動代幣化基金試點(diǎn)項(xiàng)目。2024年11月瑞銀在新加坡推出基于以太坊的代幣化貨幣市場基金uMINT，面向機(jī)構(gòu)投資者提供現(xiàn)金管理服務(wù)。?

2024年3月，貝萊德（ Blackrock ）與代幣化平臺Securitize合作推出機(jī)構(gòu)級代幣化基金B(yǎng)UIDL。該基金以以太坊為底層，支持實(shí)時鏈上轉(zhuǎn)賬與USDC贖回，管理規(guī)模在4個月內(nèi)突破5億美元，吸引了Ondo Finance等機(jī)構(gòu)參與。

中資機(jī)構(gòu)在代幣化基金方面也早有探索。

據(jù)報(bào)道，嘉實(shí)國際與Meta Lab HK合作，對旗下固定收益基金產(chǎn)品進(jìn)行代幣化，并已在2023年11月完成向香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)的報(bào)備，最終于2023年12月28日成功發(fā)行了香港首支代幣化基金。這是中資金融機(jī)構(gòu)在香港推出的首支固定收益代幣化基金，但與華夏基金不同的是，嘉實(shí)國際的這支基金主要面向?qū)I(yè)投資者，產(chǎn)品投資標(biāo)的為高評級美債。

代幣化基金是整個RWA（真實(shí)世界資產(chǎn)代幣化）市場的一部分。RWA近年發(fā)展迅速，2024年開始爆發(fā)，市場規(guī)模超過140億美元。但在很多業(yè)內(nèi)人士和研究者看來，2024年只是開胃菜，2025年才是真正的RWA爆發(fā)元年。

在此之前，已有花旗銀行、麥肯錫、BCG等國際知名機(jī)構(gòu)對RWA潛在規(guī)模做過預(yù)測，最少預(yù)測，到2030年也有4萬億美元，多則超過30萬億美元。對于2025年，投資機(jī)構(gòu)Bitwise的預(yù)測是：隨著華爾街機(jī)構(gòu)的加速入場，RWA 市場規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到 500 億美元，并有可能從此呈指數(shù)級增長。

關(guān)于華夏港元數(shù)字貨幣基金的獲批，華夏基金(香港)行政總裁甘添表示：“這一里程碑事件是我們邁向Web 3.0戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步。”

他認(rèn)為，代幣化基金能夠?yàn)橥顿Y者帶來革命性優(yōu)勢，包括基于區(qū)塊鏈的所有權(quán)發(fā)行及透明的結(jié)算。代幣化證券有望重塑全球資本市場格局，華夏港元數(shù)字貨幣基金的推出則非常好地展示了如何利用數(shù)字化技術(shù)令傳統(tǒng)金融產(chǎn)品變得觸手可及。

渣打銀行作為該產(chǎn)品的代幣化代理、數(shù)字平臺運(yùn)營商和代幣托管人，同時提供傳統(tǒng)基金管理和信托服務(wù)，該基金將通過SC Ventures旗下的代幣化平臺Libeara實(shí)現(xiàn)代幣化。? ?

渣打香港兼大中華及北亞區(qū)行政總裁禤惠儀表示：“數(shù)碼資產(chǎn)正為金融巿場的生態(tài)系統(tǒng)帶來根本性的變革。”