作者：Michael Chmielewski?編譯：白話區(qū)塊鏈

過去一周，加密貨幣世界發(fā)生了歷史性的一幕。我們見證了該領域史上最嚴重的清算事件，報道的數(shù)字達到了驚人的 23 億美元，未確認的報告顯示，由于交易平臺的 API 負載過重，清算金額可能高達 100 億美元。這場劇烈的崩盤隨即迎來了一波戲劇性的反彈，比特幣和許多山寨幣在短短數(shù)小時內(nèi)上漲了 20% 至 30%。隨著塵埃落定，投資者和交易員們不得不面對一個問題：接下來會發(fā)生什么？

1、是什么導致了崩盤？

這次崩盤是由一系列宏觀經(jīng)濟和地緣政治事件交織引發(fā)的。特朗普新政府重新推出的激進關稅政策讓全球市場感到不安。具體來說，宣布對美國煤炭和液化天然氣產(chǎn)品征收 15% 的關稅，同時對美國原油征收 10% 的關稅，這一消息像沖擊波一樣震動了像加密貨幣這樣的風險資產(chǎn)。

這一消息成為了大規(guī)模清算連鎖反應的催化劑，杠桿頭寸被強行平倉，進一步加劇了下行壓力。此次下跌的速度前所未有，突顯了一個嚴重依賴杠桿的市場的脆弱性。

2、反彈：極端波動性的案例

有趣的是，那個在清算壓力下崩潰的市場，在美國、加拿大和墨西哥達成臨時關稅暫停協(xié)議的消息發(fā)布后，迅速反彈。比特幣從 91,000 美元飆升至 102,000 美元，而山寨幣的波動更為劇烈，有些甚至上漲了超過 30%。

這種波動性突顯了當前的市場環(huán)境，更多是由新聞頭條而非基本面驅動的。對于交易員來說，這是一片黃金礦藏；對于長期投資者來說，則是情緒韌性的一次考驗。

3、未來：我們該何去何從？

雖然最糟糕的下行階段可能已經(jīng)過去，但市場不太可能經(jīng)歷快速的 V 型反彈。相反，我們預計將進入一個盤整期，市場在消化近期事件并等待新的催化劑時，價格波動可能會比較劇烈。

4、關鍵觀察

山寨幣結構偏弱： 許多山寨幣依然在結構上較為薄弱，面臨持續(xù)的拋售壓力，特別是那些在近期虧損后希望減倉的散戶投資者。

散戶情緒： 散戶交易員在經(jīng)歷了重大虧損后普遍趨向于規(guī)避風險，這進一步抑制了對投機性資產(chǎn)的需求。

對新聞的敏感性： 市場對地緣政治事件依然高度敏感，特別是關于美中貿(mào)易關系和可能的貨幣政策變化。

5、接下來哪些加密貨幣類別可能上漲？

盡管面臨當前的阻力，若干領域已經(jīng)表現(xiàn)出相對的強勢，可能引領下一波反彈：

真實資產(chǎn)（RWA）Token： 這些 Token 在近期波動中展現(xiàn)了韌性。像 ONDO 和 CHEX 這樣的項目表現(xiàn)出了強勁的價格走勢，暗示著投資者對由實物資產(chǎn)支持的 Token 信心的增強。

AI 驅動的加密項目： 人工智能仍然是一個熱門話題，像 VIRTUL 這樣的項目展現(xiàn)了強勁的基本面和日益增長的用戶采用。隨著 AI 技術的持續(xù)發(fā)展，這些 Token 可能會有顯著的上漲空間。

去中心化金融（DeFi）協(xié)議： 擁有穩(wěn)健收入模式和強大社區(qū)支持的去中心化金融項目可能會表現(xiàn)優(yōu)于其他項目。關注那些能夠持續(xù)產(chǎn)生費用并在借代、衍生品、鏈上資產(chǎn)管理等領域進行創(chuàng)新的協(xié)議。

基礎設施 Token： 提供加密生態(tài)系統(tǒng)關鍵基礎設施的 Token，如 SOL（Solana）、HBAR（Hedera）和 HYPE（Hyperliquid），表現(xiàn)出了令人印象深刻的韌性，可能會受益于風險偏好情緒的回升。

精選的迷因幣： 盡管迷因幣熱潮已經(jīng)降溫，但像 PEPE 這樣有強大社區(qū)支持的成熟名稱可能會在牛市期間迎來復蘇。

6、可操作的投資策略

鑒于當前市場環(huán)境，以下是優(yōu)化加密貨幣投資組合的四步計劃：

1）削減表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)： 評估您的持倉，減少那些您已不再看好的項目，尤其是那些在近期反彈中未能強勁回升的資產(chǎn)。

2）集中投資于高信念項目： 聚焦于那些具有強大基本面、明確應用場景和已證明韌性的項目。分散投資于有潛力的領域，如真實資產(chǎn)（RWA）、人工智能（AI）和去中心化金融（DeFi）。

3）保持充足的穩(wěn)定幣儲備： 將投資組合的 20% 至 35% 配置為穩(wěn)定幣，這樣可以在未來的市場回調(diào)或新興機會出現(xiàn)時，保持靈活性。

4）保持耐心并制定戰(zhàn)略： 只有在重大清算事件或趨勢反轉確認時才進入新倉位。避免追漲殺跌，關注那些具備清晰技術面和基本面支撐的高風險 / 高回報的機會。

7、總結

加密市場本質(zhì)上波動較大，但正是這種波動中蘊藏著機會。雖然過去一周對于許多人來說是殘酷的，但也提供了關于風險管理、高信念投資以及保持適應性的寶貴教訓。

在前行的過程中，保持對長期趨勢的關注，保持戰(zhàn)略上的紀律性，并隨時為意外情況做好準備。下一次重大機會常常就在拐角處，關鍵是準備好在它到來時抓住它。