作者：Marco Manoppo?編譯：深潮 TechFlow

在牛市中，我們的社交媒體總是被那些實現(xiàn) 100 倍收益的成功故事刷屏（比如 Hyperliquid 的宣傳，拜托別再刷屏了）。然而，我們卻很少討論那些被錯過的機(jī)會。

今天這篇文章，我想回顧 Virtuals Protocol 的故事，分享我如何在早期與創(chuàng)始團(tuán)隊接觸，以及作為一名風(fēng)險投資人，我是如何錯過了自己的第一個 100 倍機(jī)會的。

注： 嚴(yán)格來說，我錯過的第一個 1000 倍機(jī)會是 2019 年通過一位天使朋友參與 Solana 的種子輪投資，但那時我還不是一名真正的投資人。

免責(zé)聲明： 我是 @primitivecrypto （PV）的一名投資者。雖然 PV 不是傳統(tǒng)意義上的風(fēng)險投資公司，但我們也會進(jìn)行類似風(fēng)險投資的投資操作。本文中的觀點僅代表我個人的看法。

Virtuals 是我在本周期中錯失的最大投資機(jī)會之一。創(chuàng)始團(tuán)隊最早在 7 月（ETHCC 期間）聯(lián)系我，當(dāng)時他們的完全稀釋估值（FDV）僅為 5000 萬美元。在此之前，我其實在第一季度就通過共同的朋友聽說過這個項目，那時候他們的估值還更低。轉(zhuǎn)眼六個月后，這個 AI 智能體代幣化平臺已經(jīng)成為當(dāng)前加密貨幣周期的焦點之一。

Virtuals 的聯(lián)合創(chuàng)始人 Jansen 和 Wee Kee 的確展現(xiàn)出了非凡的毅力。

我清楚地記得，他們不知疲倦地向投資者和業(yè)內(nèi)人士介紹 Virtuals。由于他們大部分時間都在東南亞 (SEA) 工作，我從一些加密領(lǐng)域的朋友那里聽說了他們從 PathDAO 時代的品牌重塑，以及他們關(guān)于 AI 智能體代幣化的理論。在經(jīng)歷了熊市、沒有重大中心化交易所 (CEX) 上市的情況下，這種堅持繼續(xù)推進(jìn)項目的毅力令人敬佩。換作其他許多創(chuàng)始人，可能早已選擇返還資金或放棄項目，但 Virtuals 團(tuán)隊堅持了下來，并以更強(qiáng)大的姿態(tài)回歸市場。

為什么我會做出失誤的決策？

今年早些時候，我們看到許多結(jié)合加密與 AI 的項目試圖實現(xiàn)去中心化計算或推理。坦白說，這些項目中有很多只是空談。大多數(shù)項目沒有真正吸引普通用戶參與的有效方式。當(dāng)然，你可能通過加入網(wǎng)絡(luò)并運(yùn)行一些計算得到一些空投，但這些遠(yuǎn)不如 GameFi 或 DeFi 的 pool2 模式那樣能吸引大規(guī)模的普通投資者參與。

起初，我以為這些項目會通過某種游戲化的方式來收集獨(dú)特數(shù)據(jù)，并結(jié)合以消費(fèi)者為中心的應(yīng)用程序，使體驗變得更加獨(dú)特——也許還會加入一些「龐氏經(jīng)濟(jì)學(xué)」的元素。畢竟，數(shù)據(jù)仍然是任何 AI 模型的核心；而用「免費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)貨幣」來激勵人們分享獨(dú)特數(shù)據(jù)，似乎是再好不過的方式了。

還記得《西部世界》第三季嗎？

然而，事實證明，加密市場正在走向兩極分化。我們直接跳過了我剛才提到的內(nèi)容，進(jìn)入了資產(chǎn)發(fā)行階段——這仍然是加密貨幣領(lǐng)域最重要的產(chǎn)品市場契合點 (PMF)。

Virtuals 團(tuán)隊?wèi){借他們之前的所有努力，非常適合抓住這一機(jī)會。

GOAT 的出現(xiàn)

人們常說，幸運(yùn)是當(dāng)準(zhǔn)備遇到機(jī)會時發(fā)生的事情。

在這里，我無需贅述 GOAT 是什么；如果你還不了解這個現(xiàn)象，可以參考這篇 解釋性文章。簡單來說，GOAT 激發(fā)了關(guān)于 AI 智能體代幣的熱潮，因為它讓市場開始想象，當(dāng) AI 智能體能夠與某種貨幣交互時，會帶來怎樣的可能性。雖然 GOAT 存在一些限制，比如需要一定程度的人為干預(yù)等，但關(guān)鍵點在于，它讓人們相信，當(dāng) AI 智能體遇上加密貨幣時，會打開一個全新的實驗領(lǐng)域。

意識到這一機(jī)會后，Virtuals 團(tuán)隊迅速行動，展示了他們的技術(shù)實力。

他們的代幣化 AI 智能體 LUNA 于 10 月 16 日上線，僅比 GOAT 發(fā)布晚一周。如果你對加密行業(yè)有所了解，你會知道僅僅作為「主角的 Beta」是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。在曼谷的一次早餐會上，Jansen 告訴我，Virtuals 團(tuán)隊全力沖刺，使 LUNA 成為了第一個能夠自主進(jìn)行鏈上交易的 AI 智能體。

反思：如何在加密市場抓住制勝機(jī)遇？

反思往往帶有主觀性，但以下是我的一些收獲：

堅韌精神： Virtuals 團(tuán)隊通過不斷迭代產(chǎn)品，展現(xiàn)了非凡的毅力。雖然不同創(chuàng)始人因個人背景和動機(jī)不同而表現(xiàn)各異，但投資那些不輕言放棄、始終保持高度雄心并緊跟市場趨勢的團(tuán)隊是關(guān)鍵。

地理優(yōu)勢與快速實驗： 通常，嘗試快速實驗的項目（例如平臺或啟動板模式）在西方市場難以成功，因為成本較高。而 Virtuals 團(tuán)隊由于位于東南亞，能夠以較低成本快速迭代，同時受益于以美元計價的用戶群和資本市場。

韌性與務(wù)實： 東南亞創(chuàng)始人的優(yōu)勢在于他們的韌性和務(wù)實精神。該地區(qū)的商業(yè)文化一向注重「務(wù)實優(yōu)先」，無論是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、Web2 還是加密行業(yè)，都是將西方或中國市場的成功經(jīng)驗本地化。這種務(wù)實且以商業(yè)為導(dǎo)向的思維方式，在 Virtuals 團(tuán)隊身上得到了充分體現(xiàn)。

未來的趨勢是什么？

AI 智能體的熱潮目前只持續(xù)了大約兩個月，但我卻覺得自己仿佛經(jīng)歷了兩年的洗禮。雖然市場已經(jīng)顯現(xiàn)出了一些疲態(tài)，但我相信，到 2025 年，我們會看到更多與加密貨幣結(jié)合的 AI 熱潮。加密行業(yè)的創(chuàng)新往往從最狂熱的領(lǐng)域起步，逐漸發(fā)展為更成熟的實際應(yīng)用場景。

一個不容忽視的事實是：如果沒有加密貨幣，AI 的實驗將受到極大的限制。

這一點在 AI 智能體的實驗中尤為顯著。試想一下，你無法在傳統(tǒng)金融體系 (TradFi) 中讓一個隨機(jī)的 AI 智能體接觸真實資本，除非你準(zhǔn)備好一大堆文件和律師支持。更不用說直接將現(xiàn)金交給一個 AI 智能體了。而加密貨幣作為一種純數(shù)字化的貨幣形式，恰恰為這些實驗提供了最合適的載體。

因此，AI 智能體的實驗將從簡單的功能（例如一個能發(fā)推文的 GPT 包裝器，估值達(dá)到 1 億美元）逐步發(fā)展到更有趣的應(yīng)用場景。以下是我個人期待的一些方向：

更多的 AI 智能體代幣化框架和平臺：雖然 Virtuals 團(tuán)隊一直在快速推出新產(chǎn)品，但市場上仍然有很大的競爭空間。例如，像 @ai16zdao、@MoemateAI、@Spectral_Labs 和 @griffaindotcom 這樣的平臺已經(jīng)開始嶄露頭角，并逐步占據(jù)市場份額。

小眾 AI 智能體實驗：一些項目（如 @freysa_ai、@aiwdaddyissues 和 @Big_Pharmai）展示了更多小眾化的實驗和應(yīng)用場景。這些項目的關(guān)鍵在于如何從一個有趣的實驗發(fā)展為一個真正的協(xié)議，具備長遠(yuǎn)的商業(yè)價值。

面向消費(fèi)者的加密 x AI 應(yīng)用：如何在保持 AI 智能體獨(dú)特性和創(chuàng)新性的同時，將其轉(zhuǎn)化為吸引消費(fèi)者的實際應(yīng)用？這甚至可以與其他 AI 產(chǎn)品（如數(shù)據(jù)收集、模型訓(xùn)練或推理服務(wù)）結(jié)合起來。關(guān)鍵是要讓 AI 智能體的使用體驗既新穎又實用。

AI 智能體與「副業(yè)」結(jié)合：我在這里不敢過多預(yù)測，但可以預(yù)見的是，未來會有更多 AI 智能體通過參與某些「副業(yè)」領(lǐng)域（如賭博、成人行業(yè)等）來創(chuàng)造顯著的現(xiàn)金流，而不僅僅依賴于代幣發(fā)行或加密市場交易。

AI 智能體與支付系統(tǒng)的結(jié)合：隨著智能體之間交互能力的提升，我們可以探索如何利用 AI 智能體來實現(xiàn)更加無縫的鏈上和鏈下支付體驗，從而優(yōu)化支付流程。

當(dāng)面對社區(qū)驅(qū)動的創(chuàng)新時，傳統(tǒng)風(fēng)險投資的思維方式有時可能顯得局限。學(xué)習(xí)的核心在于保持對新實驗的開放態(tài)度，不受傳統(tǒng)觀念的束縛，并能夠快速適應(yīng)，而不是一味追求理想化。Primitive 始終在尋找勇敢的創(chuàng)始人。如果你正在研究上述任何方向，歡迎與我們聯(lián)系！