作者：Ben Weiss，DL News；編譯：鄧通，喜來順財(cái)經(jīng)

MicroStrategy 希望投資者知道它正在囤積比特幣。

MicroStrategy 宣布其第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告的標(biāo)題是：“目前持有 214,400 比特幣。”

在第二季度，其公告內(nèi)容是：“目前持有 226,500 比特幣。”

而該公司創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng) Michael Saylor 似乎除了對(duì)世界上最大的加密貨幣阿諛奉承外，在 X 上幾乎無所作為。

“比特幣是一群服務(wù)于智慧女神的網(wǎng)絡(luò)大黃蜂，以真理之火為食，”他的 X 個(gè)人資料上的特色帖子寫道。

但 MicroStrategy 并不只是購買比特幣。它擁有 1,637 名員工。

執(zhí)行副總裁兼首席產(chǎn)品官 Saurabh Abhyankar 表示，這些員工中的絕大多數(shù)都在從事公司的數(shù)據(jù)分析產(chǎn)品。

是的，MicroStrategy 的比特幣購買狂潮吸引了頭條新聞——尤其是在世界上最大的加密貨幣創(chuàng)下歷史新高并突破 100,000 美元之際。

隨著比特幣價(jià)格飆升，MicroStrategy 的股價(jià)也一路飆升。

該公司在納斯達(dá)克上市的股票今年上漲了 450% 以上，超過了比特幣 135% 的漲幅。

盡管比特幣熱潮高漲，MicroStrategy 的員工仍在為酒店經(jīng)營(yíng)者希爾頓、家具零售商 Crate & Barrel 和航空公司阿聯(lián)酋航空等公司開發(fā)低調(diào)的軟件。

Abhyankar 表示，MicroStrategy 的軟件產(chǎn)品是其業(yè)務(wù)的核心部分——也是美國和其他地方許多人日常生活的一部分。

“你可能已經(jīng)在使用 MicroStrategy，”他說，“因?yàn)槟阏谂c一些大銀行和大型零售商互動(dòng)。”

MicroStrategy服務(wù)了誰？

MicroStrategy 的招牌產(chǎn)品 MicroStrategy ONE 不像 Uber 或 Google Search 那樣針對(duì)日常用戶。

其企業(yè)軟件在大型企業(yè)的幕后運(yùn)行。

Abhyankar 表示，以零售商為例。

“商店經(jīng)理需要做很多事情來運(yùn)營(yíng)他們的業(yè)務(wù)。”

其中包括商店庫存、員工日程安排和預(yù)計(jì)交貨的數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)以及對(duì)其進(jìn)行分類的軟件通常是孤立的。

換句話說，用于管理員工的日歷與用于跟蹤商店庫存的日歷是不同的程序。

但對(duì)于大企業(yè)來說，管理人員和高層通過一個(gè)平臺(tái)查看所有內(nèi)容效率更高。

“從根本上說，我們的平臺(tái)可以讓你連接來自所有這些不同系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，”Abhyankar 說。

而且由于每家公司的軟件和數(shù)據(jù)套件都不同——希爾頓和 Crate & Barrel 不是同一家公司——MicroStrategy 的軟件必須具有靈活性。

“銀行、零售商、醫(yī)院、制藥公司等等——他們的大部分業(yè)務(wù)都利用 MicroStrategy 來運(yùn)營(yíng)，”Abhyankar 補(bǔ)充道。

目前的客戶包括各種各樣的公司：輝瑞、美國郵政服務(wù)，甚至炸雞巨頭肯德基。

首次公開募股

不過，投資者并沒有以超過 370 美元的價(jià)格搶購 MicroStrategy 股票，因?yàn)樗麄兛春迷摴編椭t(yī)院更高效運(yùn)營(yíng)的能力。

MicroStrategy 于 1998 年首次向公眾公開募股。但在 2020 年，當(dāng) Saylor 宣布他的公司以約 2.5 億美元購買了 21,454 枚比特幣時(shí)，MicroStrategy 吸引了一批新的投資者。

他在一份新聞稿中表示：“這項(xiàng)投資反映了我們的信念，即比特幣作為全球最廣泛采用的加密貨幣，是一種可靠的價(jià)值存儲(chǔ)手段和有吸引力的投資資產(chǎn)，比持有現(xiàn)金具有更大的長(zhǎng)期升值潛力。”

據(jù) Bernstein 分析師稱，MicroStrategy 的比特幣財(cái)務(wù)策略如下：用軟件業(yè)務(wù)的剩余現(xiàn)金購買比特幣。通過發(fā)行股票或債券購買比特幣。隨著比特幣價(jià)格（希望如此）上漲，MicroStrategy 的資金價(jià)值也會(huì)上漲，這將提振 MicroStrategy 的股價(jià)。

自 2020 年以來，該公司已積累了超過 402,100 個(gè)比特幣，價(jià)值約 400 億美元。

比特幣的代理人

MicroStrategy 的股價(jià)與比特幣的價(jià)格同步波動(dòng)，尤其是今年，該公司將越來越多的公司資源投入到加密貨幣中。

投資者通常將加密貨幣股票視為比特幣的代理——一種無需直接與加密貨幣市場(chǎng)互動(dòng)即可鎖定比特幣收益的簡(jiǎn)單、廉價(jià)的方式。

事實(shí)上，為機(jī)構(gòu)客戶提供股票建議的華爾街分析師幾乎沒有提到該軟件。

周三，伯恩斯坦甚至將軟件部門視為 MicroStrategy 被納入基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的潛在障礙。

彭博情報(bào)分析師詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 也持同樣的觀點(diǎn)，他認(rèn)為該公司“缺乏利潤(rùn)”是被納入標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的障礙。

伯恩斯坦預(yù)計(jì)，MicroStrategy 將繼續(xù)大量投資比特幣，推動(dòng)其股價(jià)在未來 12 個(gè)月內(nèi)飆升至 600 美元。

告別軟件業(yè)務(wù)？

MicroStrategy 對(duì)全球最大加密貨幣的狂熱關(guān)注引出了一個(gè)問題：它的軟件業(yè)務(wù)是否正在走向衰落？

從 2020 年到 2024 年，軟件銷售的季度收入停滯在 1.1 億美元至 1.35 億美元之間。

從 2020 年底到 2024 年第三季度，MicroStrategy 的員工人數(shù)下降了 22%。

Abhyankar 拒絕透露 MicroStrategy 是否準(zhǔn)備成為純粹的比特幣資金基金。“我的目標(biāo)是發(fā)展分析業(yè)務(wù)，”他說。

相反，他說，他認(rèn)為該公司對(duì)比特幣的關(guān)注與其軟件業(yè)務(wù)相得益彰。

他認(rèn)為，MicroStrategy 飆升的股價(jià)有助于吸引和留住軟件人才，而其以比特幣為中心的資產(chǎn)負(fù)債表減少了其分析業(yè)務(wù)以犧牲長(zhǎng)期收益為代價(jià)追求短期利潤(rùn)的需要。

他說，投資者通常通過增加季度收入和客戶來衡量軟件供應(yīng)商。然而，MicroStrategy 的比特幣資產(chǎn)負(fù)債表為分析師評(píng)估該公司增加了另一個(gè)指標(biāo)。

“我的目標(biāo)是發(fā)展分析業(yè)務(wù)。”—— Saurabh Abhyankar

“我們的比特幣戰(zhàn)略減輕了這種壓力，因此我們可以采取長(zhǎng)期的方法來實(shí)施我們的工程投資和創(chuàng)新戰(zhàn)略，”Abhyankar 說。

最終，他知道 MicroStrategy 的數(shù)據(jù)分析業(yè)務(wù)不會(huì)成為頭條新聞。不過，Abhyankar 保證，該公司 1,637 名員工中的大多數(shù)都在做其他事情，而不僅僅是為 Michael Saylor 囤積比特幣。

“也許我們只是 MicroStrategy 的一小部分，”Abhyankar 表示，他指的是軟件業(yè)務(wù)在公司資產(chǎn)負(fù)債表上的突出地位。“但我們?nèi)匀皇侵匾囊徊糠帧！?/p>