作者：北辰

關(guān)于PayTech的討論越來越多，Solana、Binance、Coinbase 等crypto行業(yè)巨頭聚焦Web3支付，Visa、紅杉資本、淡馬錫等傳統(tǒng)金融也在頻繁投資加密支付，讓人有一種2023年初發(fā)生在DePIN上的熟悉感——都是新、舊世界具有影響力的大資本在布局，而且敘事都落在了吸引現(xiàn)實(shí)世界的資源。在東南亞、南美洲等第三世界，USDT甚至成為了比本國(guó)法幣更優(yōu)的選擇。

種種不同層面、渠道的信息都指向了同一個(gè)方向，那就是Web3支付（PayFi /加密支付）起風(fēng)了。畢竟如果把全球支付市場(chǎng)比作一份夢(mèng)幻婚禮的蛋糕，那么蛋糕只要掉一粒渣兒，都會(huì)成就一個(gè)千億巨頭，而這場(chǎng)淘金熱才剛剛開始。

不過由于Web3支付這個(gè)概念包羅了太多本不相干的事情，所以我們有必要先界定清楚是從傳統(tǒng)金融系統(tǒng)中演化的以USDT等穩(wěn)定幣為核心的FinTech（金融科技），還是從比特幣演化出來的基于分布式賬本技術(shù)（DLT）的支付系統(tǒng)。

用金融科技實(shí)現(xiàn)的Web3支付，只是在原本提供的法幣基礎(chǔ)上增加了USDT等穩(wěn)定幣，依舊采用傳統(tǒng)的層層嵌套的清結(jié)算系統(tǒng)。這類產(chǎn)品唯一的價(jià)值在于作為影子美元的USDT等穩(wěn)定幣，否則跟支持Q幣、歡樂豆沒有任何區(qū)別。

基于分布式賬本技術(shù)而實(shí)現(xiàn)的Web3支付，現(xiàn)在轉(zhuǎn)賬已經(jīng)很方便了，但還沒有實(shí)現(xiàn)高頻支付。這類Web3支付其實(shí)是醞釀了數(shù)百年的經(jīng)濟(jì)學(xué)思想，并在過去十多年的加密試驗(yàn)場(chǎng)里得到了驗(yàn)證，沿著這個(gè)方向前行，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一段波瀾壯闊的征途正在黎明破曉時(shí)分起航！

??一、傳統(tǒng)金融科技體系下的Web3支付

大多數(shù)Web3支付產(chǎn)品所謂的Web3其實(shí)指的是USDT等穩(wěn)定幣，產(chǎn)品層面依然跟其他Web2支付沒有區(qū)別，都是基于傳統(tǒng)支付體系的某個(gè)環(huán)節(jié)的API而開發(fā)了一個(gè)應(yīng)用，只不過支持了USDT之類的貨幣類型。而且由于是額外嫁接了另類貨幣，所以渠道成本其實(shí)要高于法幣。

我們先跳出紛繁復(fù)雜的科技和金融領(lǐng)域的黑話，來捋清傳統(tǒng)金融科技的支付系統(tǒng)的本來面目，關(guān)于Web3支付的成色如何也就清晰多了。

1.1.傳統(tǒng)的支付系統(tǒng)及PayTech的演進(jìn)

先以日常生活中的支付場(chǎng)景為例，解析一下傳統(tǒng)的支付處理流程。我們?cè)诒憷杲Y(jié)賬時(shí)，手機(jī)掃碼然后確認(rèn)支付即可，然而這個(gè)不到一秒鐘的動(dòng)作，背后是有六七個(gè)參與方經(jīng)過了十幾道程序才完成。

首先客戶會(huì)選擇支付方式（如信用卡、借記卡或者支付寶之類的數(shù)字錢包），確認(rèn)后支付網(wǎng)關(guān)會(huì)把這筆交易的信息加密后傳遞給支付處理商/處理器，在檢查沒有異常后就放行，轉(zhuǎn)給卡組織（如Visa、萬(wàn)事達(dá)），卡組織再轉(zhuǎn)給銀行卡所在的發(fā)卡行，驗(yàn)證是否足額后，就從客戶的賬戶中扣除資金（但是注意，并沒有直接轉(zhuǎn)賬，而是先托管著），然后信息再按原路返回，依次經(jīng)卡組織、支付處理商/處理器、支付網(wǎng)關(guān)發(fā)送到商家，商家顯示支付成功。但是真正到賬還得至少一個(gè)工作日，清結(jié)算的流程也很復(fù)雜，這里不再贅述。

現(xiàn)代金融系統(tǒng)如此復(fù)雜的處理流程，是在郵政馬車的年代逐步建立起來的。金融科技公司并沒有改變這個(gè)體系，而是從流程中的某個(gè)環(huán)節(jié)切入，負(fù)責(zé)加速信息的處理，這就是FinTech的全部?jī)r(jià)值之所在。畢竟，在無(wú)數(shù)筆交易的積累下，每個(gè)環(huán)節(jié)都意味著巨量的財(cái)富，

銀行雖然從1970年代就開始電子化，但FinTech的思路一直都是把業(yè)務(wù)搬到線上以便加速處理。銀行內(nèi)部的架構(gòu)和流程沒有變化，頂多算是為了集約化而推進(jìn)了中臺(tái)建設(shè)，以便跟第三方的支付公司競(jìng)爭(zhēng)。

卡組織作為跨銀行的清算網(wǎng)絡(luò)，核心業(yè)務(wù)是解決跨銀行交易的簽發(fā)、結(jié)算和對(duì)賬，也在1970年代就開始了電子化，但業(yè)務(wù)邏輯跟紙質(zhì)賬單時(shí)代沒有區(qū)別，F(xiàn)inTech只是加快了處理速度。

不過以Visa為代表的卡組織，在此基礎(chǔ)上推出了支付終端——POS機(jī)，不僅很快就占據(jù)了零售業(yè)的主流支付市場(chǎng)，而且從此支付生態(tài)系統(tǒng)都圍繞著支付終端而展開。比如成就了一批以VeriFone（惠爾豐）為代表的硬件制造商，以及分化出了支付服務(wù)提供商（PSP）的角色，并把支付服務(wù)提供商的任務(wù)又抽象出了支付處理商/處理器和支付網(wǎng)關(guān)。

如果說卡組織是通過組建銀行網(wǎng)絡(luò)的方式，讓商家可以接收來自更多銀行的轉(zhuǎn)賬，那么PSP(支付服務(wù)提供商)則進(jìn)一步讓商家可以接收更多的卡組織及其他支付渠道（如后來的Paypal）的轉(zhuǎn)賬。至于支付處理商/處理器和支付網(wǎng)關(guān)，則是在不同階段負(fù)責(zé)傳輸信息和檢查信息。

以上環(huán)節(jié)的FinTech，都是在加快信息處理的效率，整個(gè)流程依舊是復(fù)雜冗長(zhǎng)的，當(dāng)然費(fèi)用也是高昂的。比如僅不起眼的支付處理器，預(yù)計(jì)到2030年的市場(chǎng)規(guī)模就超過1900億美元。

真正能稱得上革命性的FinTech，是1998年的Paypal，用戶用郵箱注冊(cè)賬戶/數(shù)字錢包，充值后就能繞過傳統(tǒng)金融系統(tǒng)，在平臺(tái)內(nèi)部無(wú)損地轉(zhuǎn)賬，只有提現(xiàn)時(shí)要跟銀行打交道，才會(huì)產(chǎn)生費(fèi)用。盡管Paypal的處理方式跟游戲公司的歡樂豆沒有區(qū)別，但就是這種簡(jiǎn)單粗暴的方式，硬生生從傳統(tǒng)金融系統(tǒng)中撕開了一道口子，迫使傳統(tǒng)金融也步履蹣跚地邁入了互聯(lián)網(wǎng)支付的時(shí)代，而代價(jià)就是以Paypal為代表的金融科技公司不斷面臨被起訴和打壓。

Paypal之后的支付領(lǐng)域盡管在商業(yè)上極速狂飆，比如后起之秀支付寶逐步搭建了一套完全可以替代銀行的金融服務(wù)平臺(tái)，甚至還建立了一套超越了銀行系統(tǒng)的信用體系，但在FinTech上的進(jìn)步只有二維碼這種微創(chuàng)新，再無(wú)機(jī)制上的革命。

1.2.基于金融科技的Web3支付

現(xiàn)在無(wú)論是加密貨幣巨頭還是傳統(tǒng)支付公司，推出來的Web3支付項(xiàng)目無(wú)一不是建立在傳統(tǒng)支付系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，不過還是可以再具體區(qū)分介紹一下。

1.2.1.傳統(tǒng)支付公司：把USDT當(dāng)作歡樂豆

傳統(tǒng)支付公司積極進(jìn)入Web3，雖然也有獲取新用戶的考慮，但很大程度上還是一種進(jìn)攻型防守，害怕錯(cuò)過加密貨幣這個(gè)趨勢(shì)。就像美國(guó)大選中候選人競(jìng)相表態(tài)支持加密貨幣，只是花了極小的精力來爭(zhēng)取一下非核心戰(zhàn)略版圖的資源而已。

事實(shí)上傳統(tǒng)支付公司過去沒有改變傳統(tǒng)金融體系，進(jìn)入Web3也同樣不會(huì)改變，他們只是利用已有的市場(chǎng)占有率優(yōu)勢(shì)，在提供的諸多服務(wù)中又添加了加密貨幣這一資產(chǎn)類別而已，技術(shù)難度相當(dāng)于添加了歡樂豆。

從銀行（如ZA Bank）到卡組織（如Visa）再到支付服務(wù)提供商（如PayPal），他們宣稱擁抱crypto，而且也確實(shí)有相當(dāng)深入的研究，但他們說什么并不重要，重要的是他們實(shí)際在做什么。所有的業(yè)務(wù)總結(jié)起來就是讓消費(fèi)者可以使?銀行卡購(gòu)買加密貨幣，并進(jìn)?轉(zhuǎn)賬、?付，也就是作為「法幣與加密貨幣之間的兌換渠道」來賺取兌換費(fèi)，這完全是OTC的市場(chǎng)。至于「讓終端消費(fèi)者無(wú)縫體驗(yàn)」之類的技術(shù)更沒什么稀奇，因?yàn)闅g樂豆也是一樣的。

真正能在Web3支付上更進(jìn)一步的傳統(tǒng)支付公司還得是PayPal，他們?cè)谝蕴缓蚐olana上發(fā)行了美元穩(wěn)定幣PYUSD（PayPal USD）。PayPal宣稱是為了「利用分布式賬本技術(shù)?(DLT)、可編程性、智能合約和代幣化來實(shí)現(xiàn)即時(shí)結(jié)算，并與最廣泛使用的交易所、錢包和dApp兼容……」，因?yàn)檫@樣不僅能賺取法幣與PYUSD之間的兌換手續(xù)費(fèi)，還能延長(zhǎng)資金的沉淀時(shí)間，跟Binance推出BUSD的初衷是一樣的。

PayPal更長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)是有望取代銀行卡成為主要支付渠道。當(dāng)然目前來看，它既沒有電商平臺(tái)的基本盤，也沒有占據(jù)線下商戶的市場(chǎng)，而且各大平臺(tái)也都在推出自己的支付工具（如Apple Pay），所以試圖通過PYUSD來重返巔峰時(shí)刻的機(jī)會(huì)似乎不大。

相比于缺乏支付場(chǎng)景的PayPal，2009年成立的支付平臺(tái)Square則在線下建立了龐大的商戶支付網(wǎng)絡(luò)，并且通過費(fèi)率折扣等方式推廣自有支付工具Cash?App，似有取代銀行卡成為主要支付渠道的趨勢(shì)。值得一提的是Square的創(chuàng)始人Jack Dorsey也是Twitter的聯(lián)合創(chuàng)始人及前CTO。

Square正式進(jìn)軍Web3的方式是開發(fā)比特幣礦機(jī)，但它的前員工在2023年出來創(chuàng)立了Web3支付公司Bridge，并獲得了紅杉資本、Ribbit、Index等機(jī)構(gòu)5800萬(wàn)美元投資，而且10月份又作價(jià)11億美元賣給了支付處理商Stripe。Bridge所做的其實(shí)就是讓客戶存入美元和歐元，創(chuàng)建穩(wěn)定幣，然后用穩(wěn)定幣來轉(zhuǎn)賬，把穩(wěn)定幣當(dāng)作歡樂豆你就豁然開朗了。當(dāng)然我不是在批評(píng)Bridge，事實(shí)上Bridge已經(jīng)悄然間實(shí)現(xiàn)了當(dāng)年Ripple許下的宏大敘事。

類似的產(chǎn)品還有匯旺，據(jù)說是成都團(tuán)隊(duì)，但之所以能在東南亞做出風(fēng)生水起的產(chǎn)品，主要原因是那里的政策空間比較大，黑灰產(chǎn)的收款工具無(wú)疑是非常大的剛需。

比支付工具更為底層的產(chǎn)品是貨幣本身，現(xiàn)在除了USDT、USDC，還涌現(xiàn)了許多具體場(chǎng)景下的穩(wěn)定幣，如在貝萊德支持下的Ondo Finance推出的OUSG和USDY，用于投資短期美國(guó)國(guó)債、銀行活期存款。

總而言之，傳統(tǒng)支付公司的Web3支付，相當(dāng)于歡樂豆的技術(shù)難度，門檻在于能否找到自己的支付場(chǎng)景。

1.2.2.加密貨幣巨頭：熱衷發(fā)行聯(lián)名銀行卡

如果說傳統(tǒng)金融是用支持歡樂豆的方式來賺OTC的手續(xù)費(fèi)，那么加密貨幣巨頭則是反過來，用支持銀行卡的方式來賺OTC的手續(xù)費(fèi)，總之他們雙向奔赴來打通銀行卡與歡樂豆之間的通道。

Coinbase、Binance這些交易所之所以選擇與Visa、萬(wàn)事達(dá)等老牌支付巨頭合作發(fā)行聯(lián)名的加密銀行卡，固然是為了借力傳統(tǒng)金融的基礎(chǔ)設(shè)施來吸引更多的加密資產(chǎn)進(jìn)來，還有一個(gè)隱秘的原因，那就是打造品牌。畢竟只要發(fā)卡，就可以宣稱支持「在全球超過6000萬(wàn)家線上和線下商家處兌換和消費(fèi)加密貨幣」，實(shí)際上只需要跟Visa國(guó)際組織里的某家會(huì)員銀行合作即可，甚至直接外包給第三方發(fā)卡機(jī)構(gòu)就搞定了。

此類案例不勝枚舉，有幾分像移動(dòng)支付剛興盛的2015年左右，涌現(xiàn)了許多移動(dòng)支付創(chuàng)業(yè)公司，技術(shù)甚至牌照都是套殼的，但不妨礙資本市場(chǎng)青睞這個(gè)新風(fēng)口。

加密貨幣巨頭的聯(lián)名卡的運(yùn)營(yíng)成本其實(shí)蠻高，比如硬件錢包OneKey推出的OneKey Card運(yùn)營(yíng)一年多就下線了。據(jù)公告透露，「這里有很多挑戰(zhàn)，想要同時(shí)做到小團(tuán)隊(duì)低成本運(yùn)作、低廉手續(xù)費(fèi)、卡段穩(wěn)定運(yùn)行、抗黑灰產(chǎn)、合規(guī)... 平衡這些因素是非常困難的」。

后來又出現(xiàn)了PayFi這個(gè)圍繞發(fā)送/接收結(jié)算而構(gòu)建的鏈上新金融的概念，試圖來重新定義支付，號(hào)稱「擺脫了傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)的束縛，使用戶能夠以低費(fèi)用在全球范圍內(nèi)發(fā)送加密貨幣，并可選擇將加密資產(chǎn)輕松提現(xiàn)至個(gè)人保管」。但就目前的解決方案來看，都是在傳統(tǒng)支付體系的框架搶占OTC商家的市場(chǎng)，而他們的合規(guī)性又注定了最后會(huì)跟傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)以及歡樂豆沒有區(qū)別。

真正能在PayTech上帶來機(jī)制革命的Web3支付方案，還得是基于分布式賬本技術(shù)而實(shí)現(xiàn)的解決方案。

??二、區(qū)塊鏈支付：監(jiān)管內(nèi)外的區(qū)塊鏈支付是兩個(gè)物種

無(wú)論是央行CBDC、私營(yíng)機(jī)構(gòu)還是公鏈，討論Web3支付時(shí)都繞不開分布式賬本技術(shù)?(DLT)?，即使他們很多人把USDT當(dāng)作歡樂豆來處理，但至少這里的歡樂豆是基于DLT發(fā)行的。

DLT本質(zhì)上是一種由多個(gè)節(jié)點(diǎn)共同維護(hù)的數(shù)據(jù)庫(kù)，每個(gè)節(jié)點(diǎn)都共享和同步相同副本。區(qū)塊鏈就是一種DLT，不過DLT不一定是區(qū)塊鏈。隨著比特幣誕生而引發(fā)的區(qū)塊鏈及加密貨幣的沖擊，DLT越來越被當(dāng)作取代傳統(tǒng)中心化實(shí)體來轉(zhuǎn)移資金的新基礎(chǔ)設(shè)施，當(dāng)然多數(shù)是作為替代方案還停留在試驗(yàn)階段。

DLT最大的優(yōu)勢(shì)在于它是個(gè)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)（P2P）的網(wǎng)絡(luò)，所以交易雙方不再需要復(fù)雜的中介機(jī)構(gòu)，直接通過公共賬本就能驗(yàn)證金融交易，從而實(shí)現(xiàn)清結(jié)算，而且DLT還24/7全天候運(yùn)行。而且基于DLT做支付，還有一個(gè)優(yōu)勢(shì)是貨幣具有可編程性——不僅能通過智能合約來定義不同的貨幣規(guī)則，而且跟其他智能合約交互時(shí)還能實(shí)現(xiàn)更復(fù)雜的功能。

以上是基于DLT做支付的共同優(yōu)勢(shì)，可問題在于DLT與DLT之間的差異之大甚至存在生殖隔離，比如公鏈與聯(lián)盟鏈。而且即使都是公鏈，僅共識(shí)算法類型的不同（如PoW與PoS），確認(rèn)速度、成本結(jié)構(gòu)都可能千差萬(wàn)別，何況是基于不同類型DLT所構(gòu)建的支付應(yīng)用。

行業(yè)似乎忽略了這些不同，只在意TPS的快與慢以及合規(guī)與否。不過市場(chǎng)不同于學(xué)術(shù)界依賴同行評(píng)議（可能論文發(fā)表得多了就成了權(quán)威），DLT的發(fā)展終究是要交給市場(chǎng)來驗(yàn)證。

2.1.聯(lián)盟鏈及CBDC是茍合的產(chǎn)物

聯(lián)盟鏈很大程度上是與中心化系統(tǒng)茍合的產(chǎn)物——基于DLT技術(shù)，并嚴(yán)格控制著訪問權(quán)限。這種貌似去中心化的中心化方案，可以滿足監(jiān)管合規(guī)性，但實(shí)質(zhì)上依然是一個(gè)封閉的系統(tǒng)。這就注定了只是在傳統(tǒng)金融體系內(nèi)的某個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)揮降本增效的作用，并不會(huì)改變體系本身。

在最主流的敘事中，央行數(shù)字貨幣（CBDC）似乎才是Web3支付的終點(diǎn)。雖然CBDC本身是一個(gè)偽命題，不止是技術(shù)層面，甚至從貨幣的角度來說也是如此。而有的CBDC方案還不如聯(lián)盟鏈，因?yàn)閴焊鶅壕褪且粋€(gè)中心化數(shù)據(jù)庫(kù)，只能說借鑒了一些DLT的技術(shù)特征，如多節(jié)點(diǎn)、共識(shí)機(jī)制。不過更為荒謬的是，有些拿著中心化數(shù)據(jù)庫(kù)的技術(shù)拼湊出了一個(gè)帶著版本號(hào)的關(guān)系型數(shù)據(jù)庫(kù)，沒有區(qū)塊，也沒有鏈，卻吹噓為區(qū)塊鏈的創(chuàng)新，比如Sui。

所以基于聯(lián)盟鏈做的支付應(yīng)用以及CBDC，也只是針對(duì)組織內(nèi)部的清結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行局部的工具迭代，而非涉及整個(gè)金融體系的范式革命。而且這些工具迭代理論上直接用中心化數(shù)據(jù)庫(kù)的效果會(huì)更好。

這種用新技術(shù)來重復(fù)舊業(yè)務(wù)的現(xiàn)象只是過渡階段的特殊產(chǎn)物。香港已經(jīng)在基于DLT構(gòu)建金融產(chǎn)品方面沉淀了不少案例，目前來看并沒有帶來業(yè)務(wù)上質(zhì)的飛躍。所以我們還是聚焦那些真正構(gòu)建在公鏈上的Web3支付吧。

2.2.公鏈在模仿聯(lián)盟鏈

真正的Web3支付應(yīng)該構(gòu)建在公鏈上，這也是比特幣以及區(qū)塊鏈最原初的愿景。這些年來沿著這個(gè)思路不斷擴(kuò)展，今年7月份時(shí)Solana基金會(huì)主席Lily Liu正式提出了PayFi概念。

她將PayFi定義為「圍繞貨幣時(shí)間價(jià)值構(gòu)建的新金融原語(yǔ)」，是在結(jié)算層之上的金融創(chuàng)新。DeFi是解決交易問題，PayFi則涉及更廣泛的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)——發(fā)送和接收，如供應(yīng)鏈金融、發(fā)薪貸款、信用卡、企業(yè)信貸、銀行間回購(gòu)等場(chǎng)景，所以市場(chǎng)也更大。

Lily Liu認(rèn)為PayFi的成功要滿足三個(gè)條件：快速且低成本、廣泛使用的貨幣、開發(fā)者，最后的結(jié)論是只有Solana才能完美滿足。前面的論述倒也沒有指摘之處，不過這個(gè)結(jié)論一定會(huì)招來許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的反對(duì)，比如Ripple。

Ripple在2012年就正式做PayFi了（當(dāng)時(shí)還沒有這個(gè)詞匯），定位是可以讓全球金融機(jī)構(gòu)之間用XRP進(jìn)行轉(zhuǎn)賬的區(qū)塊鏈，曾被寄予了打破SWIFT壟斷的厚望，在2019年還入選了《福布斯》最具創(chuàng)新力的50家金融科技公司。

Ripple的Layer1是XRP Ledger，這是一個(gè)基于聯(lián)邦學(xué)習(xí)的區(qū)塊鏈，嚴(yán)格來講是個(gè)聯(lián)盟鏈，盡管它自稱是公鏈（只能說它開源而已）。最初的業(yè)務(wù)是照抄比特幣，只是速度更快——讓大家直接采用它的原生資產(chǎn)XRP來轉(zhuǎn)賬。

Ripple團(tuán)隊(duì)持有著大量XRP，并不斷出售獲利，而且還屢次通過釋放回購(gòu)消息、與做市商合作增加交易量等方式在二級(jí)市場(chǎng)拉盤。他們?cè)诔鍪踃RP時(shí)有意模糊了XRP與Ripple股權(quán)之間的關(guān)系，所以被SEC盯上，深陷糾紛四年之久，近期應(yīng)該會(huì)和解，但并不妨礙XRP沒啥用的基本事實(shí)。Ripple后來也意識(shí)到不會(huì)有人用XRP這種價(jià)格波動(dòng)的空氣幣來支付（甚至比特幣因?yàn)椴▌?dòng)性而不適用于零售支付），所以嘗試推出穩(wěn)定幣RLUSD、給各個(gè)國(guó)家構(gòu)建CBDC、提供資產(chǎn)代幣化（Asset Tokenization）和托管服務(wù)。

如果只是根據(jù)Ripple的宣傳材料來判斷，你會(huì)覺得Ripple憑借能夠在幾秒內(nèi)完成支付的優(yōu)勢(shì)，已覆蓋全球80多個(gè)支付市場(chǎng)，處理交易量超過500億美元。但實(shí)際上Ripple針對(duì)銀行的xCurrent ，只是把跨銀行轉(zhuǎn)帳的信息記錄在Ripple的區(qū)塊鏈上而已，最核心的自動(dòng)對(duì)賬引擎技術(shù)其實(shí)跟傳統(tǒng)清算機(jī)構(gòu)沒有區(qū)別。Ripple在2023年收購(gòu)的數(shù)字資產(chǎn)托管技術(shù)提供商Metaco，該業(yè)務(wù)的價(jià)值主要體現(xiàn)在牌照和渠道。至于用XRP這種價(jià)格波動(dòng)的空氣幣來進(jìn)行消費(fèi)支付就更是偽命題了。

一言以蔽之，Ripple在PayFi市場(chǎng)發(fā)揮了頂級(jí)營(yíng)銷家的作用。就像剛才提到的加密公司只要跟Visa國(guó)際組織里的某家會(huì)員銀行合作，就能宣稱產(chǎn)品「在全球超過6000萬(wàn)家線上和線下商家處兌換和消費(fèi)加密貨幣」。

總之，幾乎所有公鏈在談?wù)揚(yáng)ayFi時(shí)，都是在強(qiáng)調(diào)它的速度多快，它多便宜，它多合規(guī)，但是基于公鏈所做的PayFi產(chǎn)品（比如Huma Finance）依舊是在傳統(tǒng)支付體系內(nèi)把區(qū)塊鏈作為記賬工具而已。除了沒有KYC，跟聯(lián)盟鏈有什么區(qū)別？

2.3.比特幣閃電網(wǎng)絡(luò)及局限性

所以還是得看構(gòu)建在公鏈上的加密原生的方案，但是往往受限于公鏈的區(qū)塊大小和確認(rèn)時(shí)間，所以只能作為匯款轉(zhuǎn)賬，無(wú)法支持日常生活中高頻的小額支付。比特幣閃電網(wǎng)絡(luò)（Lightning Network）則是一個(gè)不錯(cuò)的解決方案。

簡(jiǎn)單來說就是在鏈下建立了支付通道（channel），這個(gè)通道相當(dāng)于賬戶A與賬戶B共同創(chuàng)建的一個(gè)多簽錢包，他們都往該錢包里充值，然后可以無(wú)限次轉(zhuǎn)賬（每次轉(zhuǎn)賬實(shí)質(zhì)上是更新一下錢包余額分配狀態(tài)，形成一個(gè)新的UTXO，也就是未花費(fèi)的交易輸出），直到最后一筆轉(zhuǎn)賬也就是關(guān)閉通道時(shí)，才會(huì)交由比特幣網(wǎng)絡(luò)來驗(yàn)證。所以閃電網(wǎng)絡(luò)可以在不改變比特幣底層機(jī)制的情況下實(shí)現(xiàn)高頻支付。

到這里也許會(huì)有一個(gè)疑問，那就是支付通道內(nèi)的余額變動(dòng)并沒有上鏈，那么如何來保障安全性？傳統(tǒng)金融體系的安全性取決于機(jī)構(gòu)的信用擔(dān)保，但閃電網(wǎng)絡(luò)則通過LN-Penalty 、HTLC（哈希時(shí)間鎖合約）等密碼學(xué)技術(shù)確保了支付通道的安全性，具體不再贅述。?

需要注意的是，剛才討論的安全通道是一對(duì)一的，但在實(shí)際轉(zhuǎn)賬中，不可能與每個(gè)人都單獨(dú)建一個(gè)多簽錢包，所以就出現(xiàn)了一對(duì)多的方案，也就是多跳路由技術(shù)。通俗來講就是A與B之間有支付通道，B與C之間也有支付通道，那么A直接轉(zhuǎn)賬給B，B再轉(zhuǎn)賬給C即可，賬戶B充當(dāng)了中繼節(jié)點(diǎn)的角色，A與B就不用再單獨(dú)建支付通道了。根據(jù)六度分隔理論，通過六個(gè)人你就可以認(rèn)識(shí)世界上任意一個(gè)人。

這個(gè)一對(duì)多的方案需要中繼用戶必須定期在線且資金充足，否則可能交易失敗，閃電網(wǎng)絡(luò)采用了多路徑路由、節(jié)點(diǎn)冗余等技術(shù)足以克服這些挑戰(zhàn)。但在實(shí)際使用中，這種設(shè)計(jì)未免太過理想化——假設(shè)用戶愿意提前鎖定大量資金，假設(shè)用戶愿意容忍各種技術(shù)限制，這些都與PayFi原本要解決的資本效率問題背道而馳。

閃電網(wǎng)絡(luò)的方案后來從比特幣擴(kuò)展到了其他公鏈。例如基于Nervos CKB構(gòu)建的Fiber Network，具有圖靈完備的智能合約能力，在資產(chǎn)管理方面更靈活，但依舊沒有跳出支付通道設(shè)計(jì)帶來的困境。

這里就引出了一個(gè)非常深刻的問題：金融是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，僅僅是技術(shù)層面的創(chuàng)新，可能很難重塑整個(gè)支付體系。那么究竟什么樣的設(shè)計(jì)，才能帶來系統(tǒng)性的范式革命？

??三、貨幣的終點(diǎn)是沒有貨幣

金融從來都是作為一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)而存在，僅僅是技術(shù)的話很難帶來實(shí)質(zhì)的變革，所以我們有必要重新審視一下這個(gè)系統(tǒng)。

金融是為了服務(wù)現(xiàn)實(shí)交易而發(fā)展出來的工具體系，貨幣在其中扮演著價(jià)值記賬單位的角色，由此衍生了極為復(fù)雜的交易系統(tǒng)、清算系統(tǒng)和信用體系等。正因?yàn)槲覀兝@不開貨幣，準(zhǔn)確來說是繞不開法幣，更準(zhǔn)確來說是繞不開美元，所以目前的Web3支付賽道甚至整個(gè)crypto市場(chǎng)，最高追求就是被納入以USDT為代表的影子美元的經(jīng)濟(jì)體系。

「男人的極大幸運(yùn)在于，他不論在成年還是在小時(shí)候，必須踏上一條極為艱苦的道路，不過這是一條最可靠的道路；女人的不幸則在于被幾乎不可抗拒的誘惑包圍著；她不被要求奮發(fā)向上，只被鼓勵(lì)滑下去到達(dá)極樂。當(dāng)她發(fā)覺自己被海市蜃樓愚弄時(shí)，已經(jīng)為時(shí)太晚，她的力量在失敗的冒險(xiǎn)中已被耗盡。」

這段話出自波伏娃1949年所著的《第二性》，我認(rèn)為里面的「女人」完全可以替換為「crypto」，至少Web3支付賽道正在這條墜落到極樂的道路上忘我地狂奔。而我想指出的是，完全可以沿著另一條極為艱苦的道路走下去，這條道路是數(shù)百年的經(jīng)濟(jì)學(xué)思想推演出來的，而且在過去十多年的加密試驗(yàn)場(chǎng)里已經(jīng)得到了初步驗(yàn)證！

3.1.貨幣的演進(jìn)邏輯

我們梳理一遍從貝殼到數(shù)字貨幣的貨幣發(fā)展史，就會(huì)得到一個(gè)有趣的結(jié)論——貨幣這個(gè)中介可能會(huì)消失。

在貨幣還沒誕生的時(shí)候是以物易物，不過這種方式效率太低，不僅需要精準(zhǔn)匹配交易雙方的需求，而且交換時(shí)也很難給出公允的交換比率，另外商品也難以平均分割。

所以就自然而然地采用了一些普遍需要的、便于儲(chǔ)存的商品作為一般等價(jià)物，進(jìn)入了商品貨幣階段。比如獸皮、牲畜（話說許多語(yǔ)言中"金錢"一詞都與牲畜有詞源關(guān)系）、谷物、布匹、食鹽以及貝殼之類的裝飾品等。

后來隨著貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)便攜性、耐久性、可分割性等特性的要求越來越高，貨幣開始往金屬集中，進(jìn)入到了金屬貨幣階段。

不過隨著貿(mào)易規(guī)模的發(fā)展，即使是貴金屬貨幣，商人大量存放和攜帶也不方便，他們選擇把貴金屬存放在有保險(xiǎn)庫(kù)和守衛(wèi)的金匠那里，然后直接拿著類似于倉(cāng)單的存儲(chǔ)票據(jù)在市場(chǎng)上交易，這種票據(jù)作為一種準(zhǔn)貨幣逐漸被法律認(rèn)可。

由于一般情況下不會(huì)有人頻繁調(diào)取自己存儲(chǔ)的貴金屬，所以金匠往往會(huì)超發(fā)票據(jù)，這時(shí)候票據(jù)的價(jià)值就建立在金匠的信用基礎(chǔ)之上。后來從金匠又演化出了更為專業(yè)的銀行（18世紀(jì)倫敦大多數(shù)銀行家仍是金匠公會(huì)的成員），從此以機(jī)構(gòu)信用為基礎(chǔ)，直接進(jìn)入到紙幣階段，當(dāng)然也建立了相對(duì)規(guī)范的貨幣發(fā)行和兌付規(guī)則。

話說交子作為最早的紙幣，在南宋時(shí)期發(fā)行的背景也差不多類似，而且后續(xù)的發(fā)展路徑也差不多，都是私人商業(yè)機(jī)構(gòu)先發(fā)行并自由競(jìng)爭(zhēng)，然后被政府壟斷，以國(guó)家信用作為背書，將發(fā)行權(quán)集中于央行，并且強(qiáng)制印制出來的法幣流通（這一點(diǎn)極為糟糕！）。

進(jìn)入國(guó)家信用貨幣階段后，貨幣發(fā)行權(quán)已經(jīng)成為了國(guó)家主權(quán)的一部分，貨幣本身再?zèng)]有發(fā)生更大的變化（頂多是布雷頓森林體系瓦解后，從金本位的束縛中解放，更進(jìn)一步地放飛），接下來的發(fā)展才是關(guān)于技術(shù)的。

隨著貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大，紙幣（本質(zhì)上是票據(jù)）都無(wú)法滿足需求了。但是如果雙方都是在同一家銀行開戶，那么他們其實(shí)不需要使用紙幣，通過銀行轉(zhuǎn)賬這種純粹的賬簿記錄就能完成交易，無(wú)非需要銀行在背后進(jìn)行復(fù)雜的清算而已。這種清算自然也能服務(wù)于不同銀行間的轉(zhuǎn)賬，于是逐漸形成了銀行網(wǎng)絡(luò)以及銀行信用體系，包括我們所熟悉的信用卡、電子支付也都是在這個(gè)體系之內(nèi)。這就是為什么今天的金融系統(tǒng)會(huì)如此臃腫，是歷史演進(jìn)過程中累積的結(jié)果，具有非常強(qiáng)的路徑依賴。

回顧到這里，我們可以發(fā)現(xiàn)，貨幣是服務(wù)貿(mào)易而產(chǎn)生的，是為了高效地匹配供需，從商品貨幣到信用貨幣，即使是國(guó)家信用貨幣也不例外。

不過國(guó)家信用貨幣依賴央行的調(diào)控，且不論央行的調(diào)控是否正確，每個(gè)國(guó)家的央行利益出發(fā)點(diǎn)都是不一致的，所以這些政策最終會(huì)擾亂原本的價(jià)格結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)資源投向錯(cuò)誤的方向，錯(cuò)誤不斷積累直到最后聚在一起被清算。所以哈耶克主張貨幣非國(guó)家化，需要來一場(chǎng)像19世紀(jì)的自由貿(mào)易運(yùn)動(dòng)那樣的自由貨幣運(yùn)動(dòng)，然后形成新的銀行體系。

既然隨著交換機(jī)制（尤其是清算系統(tǒng)）的演進(jìn)，貨幣已經(jīng)從實(shí)物的交換媒介演變?yōu)槌橄蟮挠涃~單位，那么是否可以更進(jìn)一步地直接完成商品和服務(wù)的交換？畢竟貨幣的產(chǎn)生只是為了克服以物易物的局限性。這絕不是倒退到原始社會(huì)，以物易物之所以被貨幣取代，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的市場(chǎng)太小，缺乏足夠的巧合來匹配需求。

但隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大以及交換機(jī)制的演進(jìn)，這些都是可以克服的。事實(shí)在上世紀(jì)90年代的阿根廷，一些社區(qū)已經(jīng)嘗試以內(nèi)部信用券作為另類貨幣，幫助弱勢(shì)群體用以物易物的方式參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并取得了階段性的成功（最高峰600萬(wàn)人使用），只是后來因?yàn)榘l(fā)行端泛濫，就跟今天地方政府發(fā)行的垃圾債券一樣爛尾了，但是crypto世界直接在技術(shù)上杜絕了這種爛尾的可能性。

不過這里要補(bǔ)充說明一點(diǎn)，作者并不是極端地認(rèn)為應(yīng)該完全消滅貨幣，只是認(rèn)為未來不再需要貨幣作為交易的中介，但依舊需要一個(gè)共同的價(jià)值參照標(biāo)準(zhǔn)，畢竟海量的商品之間的比率幾乎是無(wú)窮無(wú)盡的。理想的計(jì)量單位不應(yīng)該是無(wú)限制通膨的法幣，但更不應(yīng)該是供應(yīng)有限的黃金、比特幣之類的資產(chǎn)，因?yàn)檫@意味著后來者的成本一定要高于早期持有者，也就必然導(dǎo)致持有者傾向于囤積，最終造成不必要的通縮。

3.2.以比特幣為代表的加密朋克的試驗(yàn)

這種觸及到更深層次的金融系統(tǒng)的技術(shù)是比特幣開啟的區(qū)塊鏈。作為無(wú)需信任的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的價(jià)值交換系統(tǒng)，可以直接跳過傳統(tǒng)金融里的多級(jí)清算體系（他們所做的也無(wú)非是計(jì)算金額）。

而且在區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缋铮恳环N代幣（token）都意味著某種價(jià)值、所有權(quán)甚至訪問權(quán)，也就是說它們天然就是一種鏈上原生的商品或者服務(wù)，它們之間可以通過DEX（去中心化交易所）來交換，跳過了貨幣這個(gè)中介直接來計(jì)算交換比率，所以不僅不需要實(shí)物貨幣，甚至干脆不需要貨幣。

這種方案看起來是中本聰從石頭縫里蹦出來的天方夜譚，但實(shí)際上早在1875年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和邏輯學(xué)家William Stanley Jevons就在著作《貨幣及其交換機(jī)制》（Money and the Mechanism of Exchange）中就推演了貨幣的發(fā)展路徑，認(rèn)為將來會(huì)進(jìn)入到以物易物的階段，而且他當(dāng)時(shí)先知般預(yù)言了美元正在堅(jiān)定不移地走向國(guó)際貨幣。

而且過去幾十年來的密碼學(xué)實(shí)踐也在驗(yàn)證這種猜想。如果我們追溯起點(diǎn)，其實(shí)遠(yuǎn)早于2008年中本聰發(fā)表的比特幣白皮書，甚至是在互聯(lián)網(wǎng)還沒開放的1982年，密碼學(xué)家David Chaum就提出了匿名電子貨幣的想法，大致是通過成員一致性的公共記錄來保存系統(tǒng)，可以說是區(qū)塊鏈的雛型，并在次年實(shí)現(xiàn)，也就是Ecash。不過這里所說的數(shù)字貨幣CyberBucks其實(shí)是法幣的電子化表現(xiàn)形式。

Ecash跟一些銀行合作過，愿景與方式跟四十年后的今天的大多數(shù)Web3支付類似。比爾·蓋茨也曾接觸過Ecash團(tuán)隊(duì)，當(dāng)時(shí)想把它集成到Windows 95系統(tǒng)中來實(shí)現(xiàn)全球支付，但后來無(wú)疾而終。話說這個(gè)想法跟三十多年后扎克伯格想發(fā)行一籃子貨幣Libra并集成到FaceBook差不多，只是后者更激進(jìn)一些，直接發(fā)行貨幣。

真正的貨幣創(chuàng)造是在1998年由大學(xué)生Wei Dai提出的B-money，那是一篇激情澎湃的宣言，開篇即旗幟鮮明地說，「我對(duì)蒂姆·梅的加密無(wú)政府主義很感興趣。與傳統(tǒng)上與“無(wú)政府主義”一詞相關(guān)的社區(qū)不同，在加密無(wú)政府主義中，政府不是暫時(shí)被摧毀，而是被永久禁止和永久不需要。這是一個(gè)暴力威脅無(wú)能為力的社區(qū)，因?yàn)楸┝κ遣豢赡艿摹１┝κ遣豢赡艿模驗(yàn)槠鋮⑴c者無(wú)法與他們的真實(shí)姓名或?qū)嶋H位置聯(lián)系起來」。

十年之后問世的比特幣的基本構(gòu)想就是脫胎于這篇文章（尤其是將貨幣與計(jì)算成本掛鉤），可以說crypto自打娘胎里就有著深刻的加密朋克主義的色彩，宿命就是作為反叛者用密碼學(xué)來追求自由意志和權(quán)力下放，并最終從網(wǎng)絡(luò)空間擴(kuò)張到現(xiàn)實(shí)世界，去重塑金融、通信和治理，悲哀的是今天的Web3卻往反方向開啟了朝圣之路。

在B-money提出來的同年，密碼學(xué)家Nick Szabo也獨(dú)立提出了Bit Gold的構(gòu)想（但是一直沒人幫他寫代碼），可以說比特幣在技術(shù)層面有著直接的繼承，比如PoW機(jī)制、時(shí)間戳和鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)等。另外，話說他在更早之前的1996年就已經(jīng)研究智能合約了。

經(jīng)過許多個(gè)思想和技術(shù)的猜想、試驗(yàn)，最終促成了中本聰在2008年發(fā)表《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)電子貨幣系統(tǒng)》，他在前人的基礎(chǔ)上，把共識(shí)算法與公鑰密碼學(xué)相結(jié)合，真正意義上實(shí)現(xiàn)了一種去中心化貨幣，開啟了區(qū)塊鏈的時(shí)代。

不過他固執(zhí)地認(rèn)為比特幣并不需要腳本系統(tǒng)，這就給了后來者機(jī)會(huì)。比如2012年Yoni Assia提出了Colored Coins（彩色幣）的構(gòu)想，這是一個(gè)建立在比特幣之上的用來發(fā)行介于FT與NFT之間的資產(chǎn)的協(xié)議層，每一個(gè)屬性即一個(gè)顏色，最終許多個(gè)參數(shù)組成了彩色硬幣，因此可以映射現(xiàn)實(shí)世界中多維的資產(chǎn)，如股票、出租車、購(gòu)物券、訂閱服務(wù)甚至名畫原件。

Colored Coins讓比特幣可以表示各種數(shù)字資產(chǎn)，但囿于比特幣的功能限制，只能發(fā)行和交易，依舊不能支持圖靈完備的腳本。于是團(tuán)隊(duì)核心成員Vitalik Buterin另起爐灶發(fā)布了以太坊白皮書《下一代智能合約和去中心化應(yīng)用程序平臺(tái)》，從此內(nèi)置圖靈完備編程語(yǔ)言的區(qū)塊鏈正式問世了，允許任何人編寫智能合約和去中心化應(yīng)用程序。?

到此為止，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論準(zhǔn)備到密碼學(xué)的技術(shù)基礎(chǔ)都已經(jīng)具備了，應(yīng)該迎接真正的范式革命了。

結(jié)論

真正的范式革命，絕不是作為舊秩序的皈依者來一場(chǎng)迷途知返的朝圣之路，而是作為反叛者堅(jiān)定地在經(jīng)驗(yàn)之外探索新世界。

在Web3支付這個(gè)小徑分岔的花園，皈依者的道路上正在熱鬧地表演著歡樂豆的把戲吸引無(wú)數(shù)觀眾。反叛者的道路上則布滿荊棘，注定是「踏上一條極為艱苦的道路，不過這是一條最可靠的道路」。

從杰文斯到哈耶克，自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)預(yù)見了貨幣終將回歸到更本質(zhì)的交換形式。從賽博朋克到加密無(wú)政府主義，創(chuàng)作者和密碼學(xué)家們已經(jīng)在加密世界的試驗(yàn)場(chǎng)里讓我們看到了這種可能性。

我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了一種可靠的新范式，在下一篇文章中，將展示如何基于對(duì)區(qū)塊鏈特性的深刻理解，將零散的技術(shù)碎片構(gòu)建出完全不同的支付范式，并在未來隨著嵌入式金融和開放銀行等趨勢(shì)，嘗試成為一個(gè)全新的?融世界。

在這條艱難但可靠的道路上，我們期待有更多志同道合的伙伴加入，一起在技術(shù)堆棧和商業(yè)場(chǎng)景方面貢獻(xiàn)力量，開拓屬于我們的范式革命。歡迎關(guān)注與討論～