下一代貨幣的“錨”將聚焦在“數(shù)字資產(chǎn)”之上

作者：張禮立；來(lái)源：張禮立數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究?

美國(guó)大選成埃落定之后，全球加密貨幣和數(shù)字資產(chǎn)受到了新一輪高度關(guān)注。 當(dāng)然，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，“數(shù)字資產(chǎn)”的地位正在快速且全面升級(jí)，未來(lái)，數(shù)字資本將大于金融資本。

現(xiàn)代貨幣是依賴(lài)債務(wù)，或者是信用而產(chǎn)生的，所以貨幣“錨”，本質(zhì)上就是向銀行借錢(qián)的人背后靠什么擔(dān)保、靠什么收入還錢(qián)。 我們都知道數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模在不斷擴(kuò)大，這不僅僅發(fā)生在中國(guó)，這是全球性的特征。 其中，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化占了全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)的九成，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的絕對(duì)主戰(zhàn)場(chǎng)。 因此，在這樣的高速的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展下，在經(jīng)濟(jì)體系當(dāng)中流通的資產(chǎn)形態(tài)發(fā)生變化很正常，新的資產(chǎn)類(lèi)型快速誕生，也就自然融入到金融活動(dòng)中了。全世界幾乎都把下一代貨幣的“錨”聚焦在了“數(shù)字資產(chǎn)”之上。?

2020年以來(lái)，全球加密數(shù)字資產(chǎn) 產(chǎn)業(yè)整體進(jìn)入了爆發(fā)式的增長(zhǎng)。爆發(fā)的原因主要有三個(gè)，第一，就是投資機(jī)構(gòu)在這個(gè)領(lǐng)域的拓展布局。第二，分布式金融的快速興起，這是促進(jìn)加密數(shù)字資產(chǎn)的內(nèi)在動(dòng)因，當(dāng)然，第三個(gè)重要因素就是各國(guó)對(duì)加密數(shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管政策逐步明確。從法定數(shù)字貨幣的發(fā)展速度來(lái)看，2020年后基本就是一個(gè)全面提速的狀態(tài)。 中國(guó)數(shù)字人民幣已經(jīng)經(jīng)歷多輪多地試點(diǎn)，領(lǐng)跑全球。 那到了2024年末，加密數(shù)字資產(chǎn)這個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展如何？未來(lái)趨勢(shì)如何？

首先數(shù)據(jù)資產(chǎn)化和資產(chǎn)數(shù)字化不斷拓寬資產(chǎn)邊界。 這里兩個(gè)概念，簡(jiǎn)單理解，資產(chǎn)數(shù)字化很好理解，就是傳統(tǒng)的資產(chǎn)以數(shù)字化形式出現(xiàn)了。 數(shù)據(jù)資產(chǎn)或數(shù)據(jù)資產(chǎn)化就是基于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生的各種交易數(shù)據(jù)，行為數(shù)據(jù)等，這也就成了一種新的資產(chǎn)類(lèi)別。譬如我們的餐飲消費(fèi)，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，我們可以通過(guò)現(xiàn)在的數(shù)字信息科技，獲取從菜品喜好、年齡、收入、信用、社會(huì)關(guān)系等全鏈條的數(shù)據(jù)，把這些真實(shí)數(shù)據(jù)作為憑證，就可以作為新的“錨“定資產(chǎn)。

自比特幣誕生以來(lái)，已經(jīng)有超過(guò)2萬(wàn)家大大小小的數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)，總體來(lái)看，這些平臺(tái)應(yīng)該都算作創(chuàng)新方案的嘗試。目前數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)要素所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)資產(chǎn)基本來(lái)自產(chǎn)業(yè)、文化或文創(chuàng)以及數(shù)字城市龐大的公共服務(wù)數(shù)據(jù)。

全球數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展有以下三個(gè)新特征，值得關(guān)注。

第一，加密數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)的集聚效應(yīng)明顯增強(qiáng)。首先，目前的加密數(shù)字貨幣的市值已經(jīng)被比特幣和以太坊占據(jù)了70%。 其次，注意到加密貨幣產(chǎn)業(yè)的算力還在加速集聚。 算力是加密貨幣當(dāng)中非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，要獲得區(qū)塊的記賬權(quán)算力與對(duì)應(yīng)的能源產(chǎn)業(yè)，數(shù)據(jù)中心服務(wù)與算力就會(huì)增加，畢竟算力越大，整個(gè)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的安全系數(shù)就增加。?

第二，主流商業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)加密數(shù)字資產(chǎn)布局在加快。直接在加密數(shù)字資產(chǎn)的投資來(lái)看，比較有代表的案例是2021年特斯拉接受比特幣作為購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)的支付方式。當(dāng)然直接配置也在增加，通過(guò)加密資產(chǎn)的借貸企業(yè)，對(duì)沖基金，共同基金，家族基金等傳統(tǒng)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)。

第三，就是加密數(shù)字資產(chǎn)對(duì)傳統(tǒng)資本市場(chǎng)的影響正在加速。隨著社會(huì)數(shù)據(jù)、自然數(shù)據(jù)、元宇宙等產(chǎn)生的虛擬數(shù)據(jù)越來(lái)越多，邊際效應(yīng)不斷放大的數(shù)據(jù)礦產(chǎn)，一方面是加速催化出新的各種金融產(chǎn)品，前面講的去中心化的金融就是代表。 另外，在證券法約束以及金融監(jiān)管下，通過(guò)發(fā)行證券化通證來(lái)融資，目前也有不少成功案例，這給傳統(tǒng)資本市場(chǎng)的確帶來(lái)了不少的想象空間。特別是消費(fèi)行業(yè)的數(shù)字藝術(shù)品，游戲，文化行業(yè)的數(shù)字作品，知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)藝術(shù)品的保護(hù)和交易，旅游也的虛擬和個(gè)性旅游，特別是教育行業(yè)的教育資源共享、產(chǎn)業(yè)與技能的深入融合體驗(yàn)等。當(dāng)然，游戲、廣告、新媒體，也包括新制造業(yè)的產(chǎn)品品牌、供應(yīng)鏈協(xié)同等都在加速跑的過(guò)程中。

全球數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展的挑戰(zhàn)長(zhǎng)期來(lái)看，就是合規(guī)性、安全性和專(zhuān)業(yè)性。畢竟，如何平衡監(jiān)管與創(chuàng)新、如何促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展是個(gè)難題。 我比較關(guān)注專(zhuān)業(yè)性和合規(guī)性。 數(shù)字資產(chǎn)畢竟屬于新生事物，對(duì)大多數(shù)人，包括專(zhuān)業(yè)投資人、監(jiān)管者都是有待提高專(zhuān)業(yè)能力的。合規(guī)性也是和專(zhuān)業(yè)性有密切關(guān)聯(lián)的，目前全球案例也不是那么豐富，共識(shí)也看圈層和地區(qū)。需要大家一起多學(xué)習(xí)，多交流，保持警惕和靈活性。