美國總統(tǒng)大選是今年下半年幾個被低估的政策風險之一。
目前距離美國總統(tǒng)大選日大約還有六個月，在選民前往投票站投票之前，投資者需要開始想一想這次競爭激烈的大選——以及大選產生“分裂國會”的可能性——會給自己的投資組合帶來哪些影響。
雖然4月份美國股市遭到拋售，但2024年迄今為止股市基本一直在穩(wěn)步上漲。不過，摩根大通證券(J.P. Morgan Securities)股票策略師在周二（5月8日）發(fā)布的報告中指出，隨著拜登和特朗普的“二次對決”進入高潮，接下來股市的波動性可能會大大上升。
策略師在報告中稱："我們認為，美國大選是今年下半年幾個被低估的政策風險之一。"因此，他們對可能受大選不同結果影響的股票進行了研究。
摩根大通策略師預測，如果特朗普獲勝，他可能會加大推行貿易保護主義的力度，依賴進口商品的美國大公司將受到不利影響，其中包括通用汽車(GM)、孩之寶(HAS)、美泰(MAT)、耐克(NKE)和沃爾瑪(WMT)，但特朗普推行的旨在增加國內鉆探許可的改革將為石油公司帶來利好，貝克休斯(BKR)、?？松梨?XOM)和康菲石油(COP)的股票將獲得提振。
摩根大通認為，如果拜登再次當選總統(tǒng)，受益于《芯片和科學法案》的美國半導體公司的股票將獲得提振。摩根大通策略師預測，應用材料(AMAT)、德州儀器(TXN)和英特爾(INTC)有望成為贏家。拜登再次當選總統(tǒng)還會實施更多環(huán)保措施，利好發(fā)電機制造商Generac (GNRC)、太陽能公司Sunrun (RUN)和電動汽車充電網絡EVgo (EVGO)。
不過，無論最終誰入主白宮，美中兩國之間緊張關系可能都會持續(xù)。
策略師們在報告中稱：“特別要指出的一點是，兩位候選人在中國問題上的態(tài)度都偏鷹，我們還沒有看到美中關系回到貿易戰(zhàn)之前正常狀態(tài)的暢通路徑，因此，蘋果(AAPL)、英偉達(NVDA)、特斯拉(TSLA)、安捷倫(A)和博通(AVGO)等至少15%營收來自中國的公司可能會受到負面影響。
還有一些華爾街人士認為，投資者不應對11月大選之后會發(fā)生什么做太多假設。雖然投資者很熟悉拜登和特朗普，但過去的情況來看，市場對于大選會對某些股票和板塊產生哪些影響有過很多誤判。
摩根大通策略師說：“2017年市場曾預計特朗普政府將大力支持能源行業(yè)，但到2021年初特朗普第一個任期結束時，能源股下跌了30%，新冠疫情是原因之一，股市在2020年年初和年中大幅下跌，但投資者從中應該了解到，政策只是眾多影響因素之一，其他宏觀/特殊驅動因素仍然發(fā)揮著重要作用?！?/p>
與此同時，晨星(Morningstar)分析師在近日發(fā)布的報告中也指出，特朗普經常批評大型科技公司和社交媒體公司，拜登更喜歡替代能源而不是石油，但“與人們的直覺相反的是，特朗普任期內表現(xiàn)最好的是科技股，拜登任期內表現(xiàn)最好的是能源股?！?/p>
此外，晨星的分析師還指出：“執(zhí)行政策的不是美國總統(tǒng)本人，征稅和支出由國會決定，與此同時，美聯(lián)儲是監(jiān)督貨幣政策的獨立機構?！?/p>
因此，在大選結果存在不確定性的情況下，投資者能做的準備并不多。預測幾個月后經濟、美聯(lián)儲的利率政策和企業(yè)盈利情況已經很難了，更不用說誰將贏得一場越來越難分勝負的總統(tǒng)大選。
Villere & Co合伙人兼投資組合經理拉馬爾·維勒爾(Lamar Villere)認為，與特朗普2016年首次參加大選時相比，今年大選沒那么多神秘感，他說：“顯然這次大選吸引了很多關注，但從市場角度來看，現(xiàn)任總統(tǒng)與前任總統(tǒng)競選是一種穩(wěn)定得多的形勢?！?/p>
維勒爾說：“投資者已經見識過他們兩人，大選不會對我們如何管理投資組合產生任何重大影響”。
換句話說，就是不要太過于關注來自華盛頓的噪音。
晨星的分析師說：“盈利和現(xiàn)金流是比政治更重要的市場驅動因素。
喜來順財經
