作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；編譯：鄧通，喜來順財(cái)經(jīng)
Solana 的原生代幣 SOL 從 3 月 24 日到 3 月 26 日經(jīng)歷了 12.8% 的上漲，但隨后面臨向下調(diào)整至 186 美元。 盡管如此，投資者仍然充滿希望，他們認(rèn)為 Solana 網(wǎng)絡(luò)上 memecoin 和空投等活動的激增是維持 SOL 積極發(fā)展軌跡并可能將其價(jià)格提升到 200 美元以上的關(guān)鍵因素。
在更廣泛的背景下，加密貨幣市場面臨潛在的脆弱性，特別是在 3 月 26 日比特幣未能守住 71,000 美元大關(guān)之后。這種失敗被視為投資者信心下降的一個(gè)指標(biāo)，特別是在現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金的資金流出方面。 如果機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)一步減少在上市加密資產(chǎn)中的持有，SOL 和其他山寨幣的前景可能會變得黯淡。
美國最近采取的法律行動可能會給 SOL 估值帶來進(jìn)一步壓力。 司法部對 KuCoin 交易所及其兩名創(chuàng)始人提起刑事指控。美國商品期貨交易委員會指控KuCoin向美國客戶提供不受監(jiān)管且未經(jīng)許可的衍生品合約。? 檢察官堅(jiān)稱，該交易所促成了涉及超過 50 億美元“可疑和犯罪收益”的交易。
忽略比特幣現(xiàn)貨 ETF 流量和監(jiān)管不確定性的短期影響，SOL 的價(jià)格往往會對 Solana 生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的增長做出有利的反應(yīng)。 Solana SPL 代幣的成功表現(xiàn)（以 memecoin 的流行為重點(diǎn)）增強(qiáng)了區(qū)塊鏈對新項(xiàng)目的吸引力，從而維持了對 SOL 代幣的需求。
對 Solana 網(wǎng)絡(luò)的 30 天分析顯示，用戶活動和數(shù)量顯著增加，對 SOL 的看跌立場提出了挑戰(zhàn)。 根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)，Solana 顯著縮小了與其直接競爭對手 BNB Chain 的差距。
按 30 天 DApp 交易量排名的頂級區(qū)塊鏈。 來源：DappRadar
該數(shù)據(jù)突顯出，Solana 的去中心化應(yīng)用程序 (DApp) 數(shù)量在截至 3 月 26 日的 30 天內(nèi)增長了 334%。相比之下，其競爭對手 BNB Chain 和 Arbitrum 的增長率分別為 146% 和 82%。 此外，Solana 網(wǎng)絡(luò)的活躍地址同期激增 43% 至 266 萬個(gè)，超過了 BNB Chain 15% 和 Arbitrum 30% 的增長率。
預(yù)測現(xiàn)貨比特幣 ETF 的流量以及市場對更嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境的反應(yīng)是不可能的，因此投資者應(yīng)該關(guān)注衍生品交易指標(biāo)來衡量市場情緒。 具體來說，永續(xù)合約（通常稱為反向掉期）的行為提供了見解。 這些合約包含一個(gè)內(nèi)嵌利率以平衡杠桿。 值得注意的是，負(fù)利率表明賣空者的需求更強(qiáng)。
最近的觀察突顯了 SOL 看漲頭寸的強(qiáng)勁杠桿需求，但該代幣 3 月 26 日未能突破 195 美元大關(guān)似乎并未受到影響。
為了進(jìn)一步驗(yàn)證杠桿多頭頭寸的傾向是否反映了更廣泛的市場情緒，研究中國對穩(wěn)定幣的需求可能會有所啟發(fā)。這是因?yàn)檫@種需求可以作為散戶投資者在加密貨幣市場內(nèi)外活動的指標(biāo)。與美元官方匯率相比，USDC交易的溢價(jià)尤其能說明問題。
USC Coin (USDC) 點(diǎn)對點(diǎn)交易與 美元/人民幣。 來源：OKX
3月26日，USDC在中國的溢價(jià)維持在3%以上的水平，表明當(dāng)?shù)厝嗣駧艃稉Q成USDC穩(wěn)定幣的需求強(qiáng)勁。 這一趨勢表明中國境內(nèi)對加密貨幣的持續(xù)興趣，從而支持了 SOL 衍生品市場的樂觀前景。 盡管 SOL 何時(shí)突破 200 美元門檻仍不確定，但當(dāng)前的鏈上和衍生品指標(biāo)表明市場環(huán)境健康。
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