作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；編譯：鄧通，喜來順財經

Solana 的原生代幣 SOL 從 3 月 24 日到 3 月 26 日經歷了 12.8% 的上漲，但隨后面臨向下調整至 186 美元。 盡管如此，投資者仍然充滿希望，他們認為 Solana 網絡上 memecoin 和空投等活動的激增是維持 SOL 積極發展軌跡并可能將其價格提升到 200 美元以上的關鍵因素。

SOL價格屈服于比特幣的回調和更嚴格的監管環境

在更廣泛的背景下，加密貨幣市場面臨潛在的脆弱性，特別是在 3 月 26 日比特幣未能守住 71,000 美元大關之后。這種失敗被視為投資者信心下降的一個指標，特別是在現貨比特幣交易所交易基金的資金流出方面。 如果機構投資者進一步減少在上市加密資產中的持有，SOL 和其他山寨幣的前景可能會變得黯淡。

美國最近采取的法律行動可能會給 SOL 估值帶來進一步壓力。 司法部對 KuCoin 交易所及其兩名創始人提起刑事指控。美國商品期貨交易委員會指控KuCoin向美國客戶提供不受監管且未經許可的衍生品合約。? 檢察官堅稱，該交易所促成了涉及超過 50 億美元“可疑和犯罪收益”的交易。

忽略比特幣現貨 ETF 流量和監管不確定性的短期影響，SOL 的價格往往會對 Solana 生態系統內的增長做出有利的反應。 Solana SPL 代幣的成功表現（以 memecoin 的流行為重點）增強了區塊鏈對新項目的吸引力，從而維持了對 SOL 代幣的需求。

對 Solana 網絡的 30 天分析顯示，用戶活動和數量顯著增加，對 SOL 的看跌立場提出了挑戰。 根據現有數據，Solana 顯著縮小了與其直接競爭對手 BNB Chain 的差距。

按 30 天 DApp 交易量排名的頂級區塊鏈。 來源：DappRadar

該數據突顯出，Solana 的去中心化應用程序 (DApp) 數量在截至 3 月 26 日的 30 天內增長了 334%。相比之下，其競爭對手 BNB Chain 和 Arbitrum 的增長率分別為 146% 和 82%。 此外，Solana 網絡的活躍地址同期激增 43% 至 266 萬個，超過了 BNB Chain 15% 和 Arbitrum 30% 的增長率。

衍生品市場反映了加密貨幣的流入以及對 SOL 杠桿需求的看漲

預測現貨比特幣 ETF 的流量以及市場對更嚴格的監管環境的反應是不可能的，因此投資者應該關注衍生品交易指標來衡量市場情緒。 具體來說，永續合約（通常稱為反向掉期）的行為提供了見解。 這些合約包含一個內嵌利率以平衡杠桿。 值得注意的是，負利率表明賣空者的需求更強。

最近的觀察突顯了 SOL 看漲頭寸的強勁杠桿需求，但該代幣 3 月 26 日未能突破 195 美元大關似乎并未受到影響。

為了進一步驗證杠桿多頭頭寸的傾向是否反映了更廣泛的市場情緒，研究中國對穩定幣的需求可能會有所啟發。這是因為這種需求可以作為散戶投資者在加密貨幣市場內外活動的指標。與美元官方匯率相比，USDC交易的溢價尤其能說明問題。

USC Coin (USDC) 點對點交易與 美元/人民幣。 來源：OKX

3月26日，USDC在中國的溢價維持在3%以上的水平，表明當地人民幣兌換成USDC穩定幣的需求強勁。 這一趨勢表明中國境內對加密貨幣的持續興趣，從而支持了 SOL 衍生品市場的樂觀前景。 盡管 SOL 何時突破 200 美元門檻仍不確定，但當前的鏈上和衍生品指標表明市場環境健康。