作者：Glassnode, Alice Kohn；編譯：鄧通，喜來順財經

摘要

以太坊上的 Dencun 升級引入了新的數據存儲容量，旨在降低其Layer 2擴展解決方案的費用成本。

此次升級還對進入驗證者實施了固定限制，以管理驗證者集的增長并維持高效的節點通信。

這一變化可能會降低以太坊新發行率，從而影響以太坊的代幣政策。 這可能會導致以太坊供應減少。

降低擴展解決方案的成本

3 月 13 日星期三，以太坊經歷了另一次重大更新。 Cancun-Deneb (Dencun) 升級對以太坊的Rollup基礎設施進行了重大更改。 此次升級還對以太坊的質押池進行了一些修改，以改善節點通信和網絡穩定性。

近年來，出現了各種解決方案來幫助以太坊網絡處理更多交易。 Roll-up 是一種利用單獨的執行環境在以太坊區塊鏈外部執行交易的區塊鏈。 它們聚合Rollup時發生的批量交易，并將它們錨定為單個交易，然后提交到以太坊區塊鏈并由其驗證。

Roll-up 解決方案在過去 2 年中越來越受歡迎，Arbitrum 和 Optimism 這兩個主要的擴展解決方案的使用量分別增加了 15 萬和 10 萬每日活躍地址。 與此同時，以太坊主網的活躍數量仍然最多，每天有超過 40 萬個活躍地址。

Dencun升級的主要特點是在以太坊網絡上創建額外的數據存儲容量。 它引入了一種能夠承載大數據包（稱為 blob）的新型事務。

Blob 臨時存儲在共識層而不是執行層，這會降低以太坊網絡和Rollup本身的費用成本。 如下表所示，升級后交易成本大幅下降，Optimism 和 StarkNet 的交易費用甚至低于 1 美分。

標準化為美元使我們能夠了解滾動費用相對于主網費用的表現有何不同。 自推出以來，Roll-ups 提供了更便宜、波動更小的費用，Arbitrum 和 Optimism 每筆交易的費用在 0.10 美元到 0.30 美元之間。 相比之下，同期以太坊主鏈費用在 2 美元到 7 美元之間。

在活動頻繁期間，對以太坊區塊空間的需求大量涌入，費用可能會升至 30 美元以上。 在 Dencun 之前，Rollup 費用在一定程度上取決于主鏈費用，并且在類似情況下，其費用最高增加至 2.50 美元。

累積費用對以太坊費用市場的高波動性的共同依賴往往會導致整體上更昂貴且更具挑戰性的用戶體驗。 這些 Layer 2 解決方案還通過增加對區塊空間的新需求來源來影響以太坊費用市場。 根據 Fidelity 的一份報告，各種 Layer 2 鏈支付的交易費用通常占以太坊主網上支付的總費用的 10% 左右。

資料來源：富達數字資產

通過 Dencun 升級，將Layer 2錨定交易分離為 Blob 在很大程度上符合改善用戶體驗、降低費用，并與以太坊基金會以 Rollup 為中心的路線圖保持一致。 希望較低的交易費用將鼓勵更多用戶轉向Rollup，從而增加基于以太坊的總交易吞吐量。 該策略旨在提高可擴展性，同時不影響主鏈的去中心化和安全性。

在以太坊推出第一套擴展解決方案后不久，我們觀察到 2021 年中期平均交易吞吐量增加到每秒 105 筆交易 (TPS)。 其中，roll-up 約占 46 TPS，占總數的 44%。

這為以 Rollup 為中心的路線圖和類似的Layer 2擴展解決方案提供了成功的初步跡象。 然而，與以太坊最大的競爭對手 Solana（平均約為 2.6k TPS）相比，仍然存在顯著差異，這很大程度上是模塊化（例如以太坊）與整體式（例如 Solana）設計架構的函數。

質押池調整

Dencun 升級還引入了新的技術變化，這些變化影響了以太坊上的質押者，主要旨在改善用戶體驗：

永久有效的簽名退出增強了委托質押參與者（例如流動性質押池）的用戶體驗。 目前，授權用戶從質押池中退出所需的簽名密鑰由驗證者運營商負責。 這種安排使得權益所有者在想要退出其頭寸時依賴于驗證者運營商的善意。 Dencun 升級后，驗證人運營商可以預先簽署自愿退出，允許權益所有者單方面退出其權益。

增加證明窗口將驗證者對區塊正確性進行投票的時間從 6.4 分鐘延長到 12.8 分鐘。 這允許收集更多的證明，從而可以加速區塊確認過程。 目前，證明數量約為每天 759,000 個證明。

還增加了對新驗證者的固定限制，以減緩驗證者集的增長。 目前，流失限制規定了每天可以有多少新驗證者進入或退出質押池。 此限制隨著活躍驗證器總數的定義增量而增加一步。

上海升級后，活躍驗證人數量大幅增加，平均每天新增驗證人+1347人。 然而，隨著驗證者數量的增加，人們注意到副作用是節點通信速度減慢。

Dencun 升級現已引入每約 6.4 分鐘周期 8 個新驗證器的限制，以取代流失限制功能。

驗證者集和有效質押余額增長放緩對以太坊的代幣政策產生次要影響。 目前 ETH 的發行速度取決于活躍驗證者的數量，由于現在可以進入質押池的人越來越少，因此可能會減慢新 ETH 發行的速度。

自上海升級以來，隨著驗證者集的增加，發行量從 ETH 1183/天增加到 ETH 2554/天。 雖然還很早，但在 Dencun 升級后不久，我們就看到發行率第三次下降。

發行速度可能放緩也可能導致以太坊供應量凈減少，因為通過交易費用燃燒的 ETH 數量多于新發行的 ETH 數量。 自合并以來，我們觀察到 ETH 的總流通供應量凈減少了41萬個ETH。

Dencun 升級對 ETH 供應的綜合影響仍有待觀察，因為現在有一些相互影響的變化：

Layer 2錨定交易現已轉移到 blob 數據結構中，消除了約 10% 的費用擁堵壓力。 這可能會導致 ETH 銷毀量略有減少。

Layer 2 費用的降低可能會吸引更多人使用以太坊主鏈和擴展解決方案，這可能會增加費用壓力。

由于能夠進入質押池的新驗證者數量減少，發行增長率可能會降低。

縱觀其歷史，以太坊經歷了六次重大更新，但并非所有更新都直接針對 ETH 供應的變化。 然而，從最近四次升級可以明顯看出，ETH 供應量的增長已經放緩。 合并后，甚至略有轉為負值。 下圖顯示了這些不同的升級事件以及 ETH 流通供應量的相對變化。

總結

Dencun 升級通過 Blob 交易創建額外的數據存儲容量，對以太坊網絡進行了重大增強。 此次升級有效降低了各種擴展解決方案的費用成本，從而改善了用戶體驗，并可能通過鼓勵使用Rollup來增加總交易吞吐量。

此次升級還可能通過限制新驗證者的進入來影響以太坊的代幣政策，這會減緩驗證者集的增長，從而減緩新 ETH 發行的速度。 雖然發行量減少意味著供應量可能會減少，但新的 blob 結構也可能會導致執行層的交易減少，從而減少 ETH 的銷毀，并可能減輕發行量減少的影響。

總而言之，這一發展延續了以太坊的趨勢，即減緩其供應增長，并執行以Rollup為中心的路線圖。 可以看出，最近四次升級導致了合并以來 ETH 供應量的減速甚至小幅減少。