作者：Yogita Khatri，The Block；編譯：陶朱，喜來順財(cái)經(jīng)

以太坊與 Solana 的爭論仍在繼續(xù)——重點(diǎn)關(guān)注可擴(kuò)展性、速度和去中心化。資產(chǎn)管理巨頭富達(dá)投資 (Fidelity Investments) 的加密貨幣部門富達(dá)數(shù)字資產(chǎn) (Fidelity Digital Assets) 表示，以太坊具有優(yōu)勢，但也承認(rèn) Solana 的增長。

在其 2025 年展望報(bào)告中，富達(dá)強(qiáng)調(diào)了以太坊的強(qiáng)勁基本面，包括強(qiáng)勁的開發(fā)者活動(dòng)、總鎖定價(jià)值和穩(wěn)定幣供應(yīng)。雖然 Solana 的收入和 TVL 增長更快，但其大部分收入來自 memecoin 交易，富達(dá)認(rèn)為這是一種周期性趨勢，在牛市中蓬勃發(fā)展，但在熊市中逐漸消退。

富達(dá)還指出，Solana 對 memecoin 的依賴與以太坊對 Uniswap 的大量使用有相似之處。然而，它認(rèn)為以太坊的基本面與投機(jī)的聯(lián)系較少，從長遠(yuǎn)來看更加穩(wěn)定。富達(dá)表示，這些基本面指導(dǎo)長期投資者，但可能無法預(yù)測短期表現(xiàn)。

富達(dá)表示：“短期價(jià)格趨勢通常圍繞敘事展開，鑒于兩個(gè)網(wǎng)絡(luò)的計(jì)劃升級，Solana 可能是 2025 年這方面更引人注目的競爭者。”

Solana 的 Firedancer 升級旨在顯著提高交易速度，而以太坊的 Prague/Electra（Pectra）升級則側(cè)重于提高功能性、可擴(kuò)展性和用戶安全性。然而，富達(dá)指出，Pectra 升級可能不會引起社區(qū)的興奮，因?yàn)閺耐顿Y的角度來看，它不會直接影響以太坊的價(jià)值主張。

富達(dá)表示，由于以太坊可通過交易所交易產(chǎn)品獲得，因此目前比 Solana 具有明顯優(yōu)勢，盡管這可能會根據(jù)監(jiān)管決定而改變。它補(bǔ)充說，此類決定可能會加強(qiáng)以太坊的地位或創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，使其成為 2025 年值得關(guān)注的關(guān)鍵因素。

富達(dá)表示，盡管 Solana 具有短期勢頭，但從長遠(yuǎn)來看，其表現(xiàn)可能對以太坊有利，就像 Solana 在 2024 年之前的表現(xiàn)不佳一樣。隨著牛市的持續(xù)，投資者預(yù)計(jì)將更多地關(guān)注基本面，這可能會將注意力重新轉(zhuǎn)移到以太坊上。

富達(dá)對比特幣的看法

在 2025 年展望報(bào)告中，富達(dá)數(shù)字資產(chǎn)也分享了其對比特幣的展望，稱比特幣在 2025 年的各種經(jīng)濟(jì)情景中仍可能是一種有價(jià)值的資產(chǎn)。

富達(dá)還預(yù)計(jì)，2025 年將有更多政府、央行和主權(quán)財(cái)富基金將比特幣納入其國庫，效仿不丹和薩爾瓦多。它表示：“面對通貨膨脹、貨幣貶值和日益嚴(yán)重的財(cái)政赤字等挑戰(zhàn)，不進(jìn)行任何比特幣配置對國家的風(fēng)險(xiǎn)可能比進(jìn)行比特幣配置更大。”

關(guān)于穩(wěn)定幣、代幣化和 DeFi

富達(dá)承認(rèn)穩(wěn)定幣的迅猛增長，但指出它們還不是完美的產(chǎn)品。它期待采取進(jìn)一步措施解決合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、提高跨鏈互操作性并與傳統(tǒng)金融系統(tǒng)集成。報(bào)告稱，穩(wěn)定幣可以與代幣化的銀行存款共存，提高代幣化證券交易的效率，同時(shí)保持美元作為全球儲備貨幣的地位。

富達(dá)還稱代幣化是 2025 年的“殺手級”應(yīng)用。該公司表示，鏈上代幣化現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的名義價(jià)值已從 2023 年的 80 億美元增長至 140 億美元，預(yù)計(jì)到 2025 年將達(dá)到 300 億美元。富達(dá)補(bǔ)充道：“隨著機(jī)構(gòu)越來越認(rèn)識到利用區(qū)塊鏈的優(yōu)勢——包括更快、更便宜和相對無摩擦的可操作性——我們預(yù)計(jì)代幣化資產(chǎn)類別的增長可能會繼續(xù)擴(kuò)大。”

富達(dá)表示，DeFi 也有望在 2025 年繼續(xù)創(chuàng)新，專用區(qū)塊鏈、去中心化社交媒體、去中心化物理基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò) (DePIN) 和加密人工智能領(lǐng)域?qū)?shí)現(xiàn)增長。

進(jìn)入加密貨幣領(lǐng)域“還不算太晚”

富達(dá)認(rèn)為，主流加密貨幣的采用將在今年增長，并表示投資者進(jìn)入該領(lǐng)域“還不算太晚”，盡管比特幣最近突破了 10 萬美元。

“事實(shí)上，我們相信我們可能正在進(jìn)入數(shù)字資產(chǎn)新時(shí)代的曙光，這個(gè)時(shí)代將持續(xù)數(shù)年——甚至數(shù)十年，”富達(dá)表示。“這個(gè)時(shí)代可能會看到數(shù)字資產(chǎn)滲透到各個(gè)領(lǐng)域——行業(yè)、技術(shù)、領(lǐng)域、資產(chǎn)負(fù)債表，甚至民族國家。”